Một Cổ Phiếu AI Đáng Kinh Ngạc Có Giá Phải Chăng Sẵn Sàng Tăng Trưởng 24% Theo Các Nhà Phân Tích Thị Trường

Điểm chính

• Cổ phiếu của Dell đã không đạt hiệu suất tốt hơn thị trường rộng lớn hơn vào năm 2025, nhưng hiệu suất kém này dường như không được biện minh.
• Tăng trưởng doanh thu đã được tăng tốc, được hỗ trợ bởi vị thế mạnh mẽ của Dell trong thị trường máy chủ AI
• Định giá hiện tại của cổ phiếu mang đến cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư quan tâm đến việc tiếp xúc với hạ tầng AI.

Sự đầu tư lớn đổ vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đã tạo ra những động lực đáng kể cho Dell Technologies (NYSE: DELL) trong những quý gần đây. Mặc dù có sự cải thiện trong xu hướng tăng trưởng, cổ phiếu của công ty vẫn gặp khó khăn trong việc tăng tốc trên thị trường.

Cổ phiếu Dell chỉ tăng 5% vào năm 2025 tính đến thời điểm viết bài này, điều này chỉ đại diện cho một nửa mức lợi nhuận mà chỉ số Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ mang lại trong cùng kỳ. Cổ phiếu đã gặp phải một trở ngại khác gần đây, giảm gần 9% sau khi công bố kết quả quý hai tài khóa 2026 cho ba tháng kết thúc vào tháng 8 (.

Tuy nhiên, một phân tích sâu hơn cho thấy rằng sự giảm giá gần đây của Dell có thể là không hợp lý. Hãy xem xét lý do tại sao.

Hiệu suất của Dell vượt quá mong đợi với hướng dẫn tăng lên

Dell đã báo cáo doanh thu kỷ lục 29,8 tỷ USD trong quý vừa qua, tương đương với mức tăng 19% so với năm trước. Lợi nhuận không theo GAAP cũng tăng 19% lên 2,32 USD mỗi cổ phiếu. Cả hai con số này đều vượt qua kỳ vọng đồng thuận, mặc dù hướng dẫn lợi nhuận của công ty cho quý hiện tại thấp hơn dự đoán của các nhà phân tích.

Dell dự đoán lợi nhuận $2.45 mỗi cổ phiếu trong quý hiện tại, thấp hơn $0.10 so với ước tính đồng thuận. Biên lợi nhuận của công ty đã bị thu hẹp trong các quý gần đây khi họ tăng cường sản xuất máy chủ AI để đáp ứng nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Tuy nhiên, ban quản lý kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện khi hoạt động kinh doanh máy chủ AI đạt quy mô lớn hơn.

Triển vọng cải thiện này đã khiến Dell nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh cho năm tài chính 2026 lên 17% )đạt 9,55 USD mỗi cổ phiếu(, tăng từ dự báo trước đó là 15%. Ngoài ra, công ty đã tăng hướng dẫn doanh thu thêm bốn điểm phần trăm lên 12% tăng trưởng, nhắm đến mức trung bình là )tỷ USD. Những điều chỉnh này làm nổi bật tầm quan trọng của việc tập trung vào bức tranh lớn hơn—Dell rõ ràng đang hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng AI.

Ngành Kinh Doanh Máy Chủ AI Tỏ Ra Đà Tăng Trưởng Nổi Bật

Dell đã giao hàng kỷ lục trị giá 8,2 tỷ đô la máy chủ AI trong quý trước. Doanh thu máy chủ AI của công ty là $107 tỷ đô la cho nửa đầu năm tài chính 2026 đã vượt qua tổng doanh thu cả năm của năm tài chính 2025. Nhu cầu vẫn mạnh mẽ, với các đơn hàng mới trị giá 5,6 tỷ đô la được nhận trong quý trước.

Công ty hiện đang duy trì một đơn hàng máy chủ AI trị giá 11,7 tỷ đô la và dự kiến sẽ tạo ra $10 tỷ đô la doanh thu từ máy chủ AI trong cả năm tài chính. Dự báo cập nhật này đại diện cho mức tăng 33% so với hướng dẫn trước đó và sẽ gấp đôi doanh thu từ máy chủ AI được tạo ra trong năm tài chính trước.

Sự tồn đọng lớn của Dell cho thấy họ đang trên đà đạt hoặc có khả năng vượt qua mục tiêu doanh thu AI của cả năm. Đường đi này phù hợp với các dự báo ngành rộng lớn hơn dự đoán thị trường máy chủ AI sẽ mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 34% cho đến năm 2030, có thể tạo ra $20 tỷ doanh thu vào cuối thập kỷ.

Tăng trưởng doanh thu máy chủ AI dự kiến của Dell cho thấy công ty đang vượt qua thị trường tổng thể, cho thấy sự gia tăng thị phần trong phân khúc sinh lợi này. Công ty đã lưu ý rằng họ đã trải qua sự mở rộng lớn nhất về cơ sở khách hàng vào quý trước và đang thành công trong việc chuyển đổi các dự án thử nghiệm thành các triển khai sản xuất đầy đủ.

Khi các ứng dụng AI tiếp tục mở rộng vào nhiều môi trường tính toán khác nhau, bao gồm các cụm máy tính hiệu suất cao hỗ trợ xử lý dữ liệu phức tạp cho cả các lĩnh vực công nghệ truyền thống và mới nổi, vị thế của Dell như một nhà cung cấp hạ tầng phần cứng tạo ra một đề xuất giá trị độc đáo cho các nhà đầu tư quan tâm đến lớp nền tảng của AI.

Phân Tích Định Giá Đề Xuất Tiềm Năng Tăng Trưởng Đáng Kể

Mục tiêu giá 12 tháng của Dell là $837 theo 27 nhà phân tích đang theo dõi cổ phiếu cho thấy khả năng tăng giá 24% từ mức hiện tại. Tuy nhiên, khi xem xét các chỉ số định giá của công ty và quỹ đạo tăng trưởng trong thị trường hạ tầng AI đang mở rộng, tiềm năng dài hạn của nó có thể còn lớn hơn nhiều.

Sau báo cáo thu nhập mới nhất của Dell, các nhà phân tích đã điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng thu nhập lên. Nếu công ty đạt được thu nhập dự kiến 12,26 USD mỗi cổ phiếu trong vòng hai năm và giao dịch ở mức 29 lần thu nhập dự báo $150 phù hợp với chỉ số Nasdaq 100 tập trung vào công nghệ (, giá cổ phiếu của nó có thể đạt 358 USD—gần gấp ba lần mức hiện tại.

Dell hiện đang giao dịch với mức chỉ 13 lần lợi nhuận dự phóng, cho thấy sự định giá thấp đáng kể so với cả lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn và triển vọng tăng trưởng của nó. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với sự tăng trưởng hạ tầng AI với mức định giá hấp dẫn, Dell là một lựa chọn hấp dẫn với vị thế mạnh mẽ trong thị trường máy chủ AI đang mở rộng nhanh chóng.

Chuyên môn phần cứng của công ty định vị nó ở nền tảng của việc triển khai AI, cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng đáp ứng nhu cầu tính toán trong nhiều ngành. Khi nhu cầu tính toán tăng lên với các ứng dụng tinh vi hơn, công nghệ máy chủ của Dell trở thành cơ sở hạ tầng thiết yếu hỗ trợ hệ sinh thái công nghệ rộng lớn hơn.

Những cân nhắc đầu tư

Các nhà đầu tư nên cân nhắc một số yếu tố khi đánh giá Dell như một khoản đầu tư tiềm năng:

• Chơi Cơ Sở Hạ Tầng AI: Dell cung cấp sự tiếp xúc với sự phát triển của AI thông qua phần cứng thiết yếu thay vì các ứng dụng phần mềm mang tính đầu cơ hơn.
• Lợi Thế Định Giá: Tỷ lệ giá trên lợi nhuận hiện tại của cổ phiếu thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành công nghệ
• Tiềm năng cải thiện biên lợi nhuận: Khi sản xuất máy chủ AI mở rộng, những cải tiến về hiệu suất có thể thúc đẩy lợi nhuận tốt hơn
• Cảnh Quan Cạnh Tranh: Dell đối mặt với sự cạnh tranh từ các nhà cung cấp phần cứng lớn khác trong thị trường máy chủ doanh nghiệp
• Định vị thị trường: Mối quan hệ doanh nghiệp đã được thiết lập của công ty mang lại lợi thế trong việc bán các giải pháp hạ tầng AI.

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, Dell đại diện cho một cách tiếp cận định giá hơn để tiếp cận xu hướng công nghệ đang phát triển nhanh chóng này thông qua cơ sở hạ tầng máy tính thiết yếu.