Các nhà phân tích chất bán dẫn thấy sự sụt giảm lớn phía trước cho NVIDIA và Intel bất chấp làn sóng AI

Điểm chính

• Các chuyên gia Phố Wall dự đoán sự sụt giảm mạnh cho cổ phiếu NVIDIA và Intel. Khá bất ngờ.
• NVIDIA thống trị GPU. Họ cũng lớn trong mạng lưới AI. Phần mềm đang phát triển tốt.
• Intel vẫn thống trị CPU. Nhưng họ đã mất nhiều đất. Rất nhiều.

Cổ phiếu của NVIDIA đã tăng 35% trong năm nay. Cổ phiếu của Intel tăng 21%. Cả hai gã khổng lồ đều có vẻ sẵn sàng để tận dụng làn sóng AI khi nhu cầu về các chip tiên tiến tăng vọt. Tuy nhiên, một số nhà phân tích Phố Wall đang dơ cao cờ cảnh báo:

• Jay Goldberg tại Seaport Research nghĩ rằng NVIDIA nên ở mức 100 đô la, không phải 182 đô la. Đó là mức giảm 45%.
• Kevin Cassidy tại Rosenblatt dự đoán Intel sẽ giảm xuống $14 từ 24 đô la. Một sự sụt giảm 42%.

NVIDIA: Có nguy cơ sụp đổ 45%?

NVIDIA đã có một quý tuyệt vời. Doanh số tăng vọt 69% lên $44 tỷ đô la khi cơ sở hạ tầng AI phát triển mạnh mẽ. Lợi nhuận không theo GAAP tăng 33% lên 0,81 đô la mỗi cổ phiếu. Có thể mọi thứ còn tốt hơn nếu không có những hạn chế xuất khẩu trước đó.

Công ty gần như sở hữu thị trường GPU của trung tâm dữ liệu. Những chip này cung cấp năng lượng cho việc đào tạo và suy luận AI. Họ cũng tham gia vào thiết bị mạng AI. Và giờ đây có một doanh nghiệp phần mềm đang phát triển. Tốt.

Chi tiêu cho AI trên phần cứng, phần mềm và dịch vụ dự kiến sẽ tăng trưởng 35% hàng năm cho đến năm 2030. Đó là ý kiến của Grand View Research. Mike Gualtieri tại Forrester cho rằng AI hiện đại thậm chí sẽ không tồn tại nếu không có GPU của NVIDIA. Tom Lee từ Fundstrat gọi họ là một trong những công ty quan trọng nhất thế giới. Không có áp lực.

Phố Wall kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 29% trong ba năm tới. Với 59 lần lợi nhuận, nó không hề rẻ. Cũng không quá đắt đỏ. Một cú sụp đổ 45% có vẻ không thể xảy ra trừ khi có điều gì đó sai sót với GPU Rubin mới của họ. Thiếu một chút NVIDIA trong danh mục đầu tư của bạn? Có lẽ nên mua một vài cổ phiếu.

Intel: Sẵn sàng giảm 42%?

Quý vừa qua của Intel là một thất bại. Doanh thu giữ nguyên ở mức 12,9 tỷ đô la trong khi mọi người khác đều đang tận dụng làn sóng AI. Biên lợi nhuận gộp giảm 8 điểm phần trăm. Một khoản lỗ nữa - đó là quý thứ sáu liên tiếp trong tình trạng thua lỗ.

Họ đã công bố kế hoạch lớn này vào năm 2021 để trở thành một nhà máy sản xuất chip lớn ở Mỹ và châu Âu. Không diễn ra tốt đẹp. Quy trình 18A của họ? Được cho là sẽ được đưa vào sản xuất vào đầu năm 2025. Bây giờ có thể là năm 2026. Nhà máy ở Ohio lẽ ra đã bắt đầu sản xuất chip trong năm nay. Giờ thì có vẻ như sẽ có sự chậm trễ năm năm. Ôi.

Chính phủ Mỹ vừa mua 10% cổ phần của Intel với giá 8,9 tỷ đô la. Thỏa thuận kỳ lạ. Giám đốc điều hành Lip-Bu Tan có vẻ hài lòng. Nhưng Jay Goldberg từ Seaport Research nghĩ rằng Intel cần thêm $20 tỷ đô la cho quy trình 14A thế hệ tiếp theo của họ. Ông lưu ý rằng chính phủ "không có thành tích tốt" trong việc đầu tư vào các công ty. Nói giảm nói tránh.

Intel vẫn dẫn đầu trong lĩnh vực CPU, nhưng họ đang mất thị phần trong các trung tâm dữ liệu và PC. Tiền mặt từ chính phủ giúp tăng cường uy tín của họ, tôi đoán vậy. Nhưng điều đó không giải quyết được các vấn đề thực thi của họ. Và bây giờ có những câu hỏi về ảnh hưởng của chính phủ.

Liệu Intel có thực sự giảm 40%? Nếu họ không đạt được 18A trong năm nay hoặc không tìm đủ khách hàng cho 14A, có thể. Có lẽ nên tránh xa cái này. Đã giữ rồi? Bán có thể không phải là một ý tưởng tồi.