Nebius: Lực lượng đang nổi lên trong cơ sở hạ tầng AI sẽ cách mạng hóa máy tính vào năm 2031

Điểm chính

• Hạ tầng máy tính AI vẫn bị chi phối bởi một nhóm nhỏ các công ty công nghệ lớn.
• Nebius Group, với quan hệ đối tác chiến lược với Nvidia, đang được định vị như một người chơi quan trọng trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI.
• Thỏa thuận trị giá 17,4 tỷ đô la của công ty với Microsoft báo hiệu khả năng của nó trong việc trở thành một lực lượng dẫn đầu trong cơ sở hạ tầng AI

Trong những năm gần đây, công nghệ AI chủ yếu được kiểm soát bởi các ông lớn trong ngành như Nvidia, Amazon, Alphabet, Microsoft, và Meta Platforms. Khi cuộc đối thoại mở rộng không chỉ về chip mà còn bao gồm các ứng dụng rộng hơn trong trung tâm dữ liệu và phần mềm, những công ty như Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing, và Palantir Technologies cũng đã trở nên nổi bật.

Lĩnh vực AI vẫn tập trung chủ yếu giữa các nhà lãnh đạo công nghệ đã được thiết lập. Tuy nhiên, những cơ hội trong bối cảnh đang phát triển này mở rộng ra ngoài những cái tên quen thuộc.

Một trường hợp đặc biệt thú vị là Nebius Group (NASDAQ: NBIS), một công ty mà bất chấp tiềm năng đáng kể của nó, vẫn còn tương đối không được biết đến đối với hầu hết các nhà đầu tư và những người đam mê công nghệ.

Công ty trung tâm dữ liệu đang mở rộng này hoạt động âm thầm bên dưới radar, nhưng vị trí chiến lược của nó trong hệ sinh thái AI cho thấy nó có thể sớm nổi lên như một người chơi lớn trong ngành với tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Con Đường Phi Truyền Thống của Nebius Đến Lãnh Đạo Hạ Tầng AI

Khác với nhiều startup nổi bật hoặc các công ty công nghệ lớn đã tham gia cuộc đua AI với nhiều tiếng tăm, Nebius đã đi theo một con đường khác. Công ty có nguồn gốc từ Yandex, một tập đoàn internet của Nga.

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị do xung đột Nga-Ukraine, Yandex đã chiến lược thoái vốn khỏi các tài sản không thiết yếu. Việc tái cấu trúc này đã dẫn đến Nebius được tách ra và sau đó niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq vào tháng Mười năm ngoái.

Ngay sau đó, Nebius đã hoàn thành một vòng gọi vốn thu hút một nhà đầu tư đặc biệt quan trọng: Nvidia. Nhà lãnh đạo không thể tranh cãi trong công nghệ xử lý AI không chỉ đầu tư vào Nebius mà còn thiết lập một quan hệ đối tác chiến lược với công ty—cung cấp cho Nebius một mức độ uy tín trong ngành mà ít tổ chức nào có thể tuyên bố.

Về cơ bản, Nebius hoạt động như một nhà cung cấp neocloud - chuyên phát triển hạ tầng AI bằng cách xây dựng các trung tâm dữ liệu và cung cấp quyền truy cập vào các đơn vị xử lý đồ họa Nvidia cực kỳ được ưa chuộng (GPUs) cho các doanh nghiệp thông qua các dịch vụ dựa trên đám mây. Mô hình kinh doanh này giúp Nebius phát triển song song với Nvidia, hưởng lợi khi các kiến trúc xử lý thế hệ tiếp theo như Blackwell và Rubin gia nhập thị trường.

Ngoài hạ tầng GPU: Hệ sinh thái đa dạng của Nebius

Trong khi cơ sở hạ tầng là lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của mình, Nebius duy trì một số công ty con và các khoản đầu tư chiến lược mở rộng dấu ấn công nghệ của mình.

Toloka chuyên về gán nhãn dữ liệu, một thành phần quan trọng trong việc đào tạo các tập dữ liệu cho các mô hình trí tuệ nhân tạo. Công ty cũng đã phát triển khả năng trong các hệ thống lái xe tự động và robot thông qua Avride. Ngoài ra, nó duy trì TripleTen, một nền tảng phần mềm tập trung vào việc giáo dục các nhà phát triển trong các ứng dụng trí tuệ nhân tạo khác nhau.

Nebius cũng nắm giữ một phần cổ phần trong ClickHouse, một hệ thống quản lý cơ sở dữ liệu mã nguồn mở và phân tích giúp nâng cao khả năng xử lý dữ liệu của nó.

Hệ sinh thái công nghệ đa dạng này mở rộng Nebius ra ngoài việc chỉ cung cấp phần cứng tính toán, mang lại cho công ty cơ hội tiếp cận nhiều thị trường liền kề có khả năng trị giá hàng triệu tỷ đô la khi khối lượng công việc AI ngày càng trở nên tinh vi và đòi hỏi tính toán cao.

Phân tích Đường đi của Sự phát triển của Nebius

Vào tháng 12 năm 2024, phân khúc hạ tầng cốt lõi của Nebius đã kết thúc năm với tỷ lệ chạy hàng năm là $90 triệu. Chỉ hai quý sau, vào tháng 6 năm 30(, tỷ lệ doanh thu định kỳ hàng năm ) ARR( của công ty đã tăng vọt lên ) triệu. Thậm chí còn ấn tượng hơn là sự điều chỉnh gần đây của ban quản lý về hướng dẫn cả năm, dự kiến từ $430 triệu đến 1,1 tỷ đô la, tăng từ dự đoán trước đó là $900 triệu đến $750 tỷ.

Một khoảnh khắc chuyển mình đã xảy ra vào ngày 8 tháng 9 khi Nebius công bố một thỏa thuận lớn với Microsoft. Theo các hồ sơ quy định, Nebius "sẽ cung cấp cho Microsoft quyền truy cập vào công suất cơ sở hạ tầng GPU dành riêng" tại trung tâm dữ liệu của mình ở New Jersey. Hợp đồng này, có giá trị 17,4 tỷ USD và kéo dài đến năm 2031, đại diện cho một sự xác nhận quan trọng về khả năng công nghệ và mô hình kinh doanh của Nebius.

Trước thỏa thuận với Microsoft, Nebius đã đạt được giá trị vốn hóa thị trường là 15,4 tỷ đô la - ngụ ý tỷ lệ giá trên doanh thu dự kiến khoảng 14 ở mức cao nhất trong dự báo ARR của nó. Để so sánh, mức định giá này chỉ bằng một nửa mức nhân mà CoreWeave đạt được ở đỉnh cao của nó vào đầu năm nay sau đợt phát hành công khai lần đầu rất được công bố.

Phân tích so sánh này gợi ý hai quan điểm. Một mặt, định giá của Nebius phản ánh tâm lý lạc quan rộng rãi xung quanh công nghệ AI. Mặt khác, cổ phiếu này đã thể hiện sự ổn định tương đối so với những đối thủ biến động hơn như CoreWeave—có thể đặt nó ở vị trí thuận lợi khi nó tiếp tục thiết lập sự hiện diện trong một thị trường ngày càng cạnh tranh.

Nhìn về tương lai, Nebius dường như được định vị chiến lược để hưởng lợi từ sự mở rộng liên tục của hạ tầng AI. Hợp đồng lớn với Microsoft chứng minh rằng các nhà cung cấp đám mây lớn đang duy trì chi tiêu vốn đáng kể trong lĩnh vực này, với Nebius thiết lập mình như một người hưởng lợi từ xu hướng đầu tư này.

Sự hợp tác vững chắc của công ty với Microsoft và mối quan hệ chiến lược của nó với Nvidia tạo ra một nền tảng vững chắc cho sự phát triển trong tương lai. Khi yêu cầu tính toán AI tiếp tục mở rộng trong các ngành công nghiệp, những công ty có hạ tầng để hỗ trợ những khối lượng công việc đòi hỏi này có thể trở thành những thành phần ngày càng có giá trị trong hệ sinh thái công nghệ toàn cầu.

Giao điểm của Cơ sở hạ tầng AI và Tính toán hiệu suất cao

Sự phát triển của các nhà cung cấp hạ tầng AI như Nebius đã làm nổi bật tầm quan trọng ngày càng tăng của các nguồn lực tính toán chuyên biệt trong bối cảnh công nghệ hiện đại. Khi nhu cầu tính toán tăng lên trong các lĩnh vực khác nhau - từ học máy đến phân tích dữ liệu phức tạp - các công ty có thể cung cấp và quản lý hiệu quả những nguồn lực này có thể thấy mình ở vị trí ngày càng thuận lợi hơn.

Ngành hạ tầng AI có những điểm tương đồng quan trọng với các môi trường tính toán hiệu suất cao khác, bao gồm cả những môi trường hỗ trợ mạng blockchain và ứng dụng phi tập trung. Cả hai đều yêu cầu khả năng xử lý lớn, hệ thống làm mát tinh vi và các phương pháp phân bổ tài nguyên hiệu quả.

Khi sự hội tụ công nghệ tiếp tục, các công ty thiết lập được vị trí vững chắc trong hạ tầng máy tính nền tảng có thể có vị trí tốt để thích ứng với các mô hình tính toán đang phát triển và các yêu cầu công nghệ mới nổi trong nhiều lĩnh vực.

Sự tập trung của Nebius vào hạ tầng GPU có thể mở rộng và các quan hệ đối tác chiến lược với các nhà lãnh đạo trong ngành cho thấy một công ty đang xây dựng các khả năng có thể phục vụ cho nhiều nhu cầu tính toán khác nhau trong một bối cảnh công nghệ ngày càng bị thúc đẩy bởi AI.