Lạm phát Khu vực Euro tăng nhẹ, lõi giữ nguyên – Nhận định mới nhất

Lạm phát HICP đã tăng lên 2,2% so với năm trước vào tháng 9 năm 2025. Tháng 8 là 2,1%. Thị trường đã dự đoán điều này. Lạm phát cốt lõi? Vẫn là 2,3%. Cứng đầu. Nhiều người nghĩ rằng nó sẽ giảm bớt vào lúc này. Người Hà Lan dường như đang làm theo cách của họ - lạm phát ở đó giảm xuống 2,8% vào tháng 9 từ một chút cao hơn vào tháng 8.

Suy nghĩ của ECB về các con số

Giá năng lượng đã đẩy lạm phát tăng lên. Không có gì bất ngờ ở đây. Các hiệu ứng cơ sở đang hoạt động. Giá thực phẩm? Chúng chỉ tăng 0,2% so với tháng trước. Không tệ. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm hàng năm đang ở mức 3,2%. Khá đáng lo ngại. Mọi người nhận thấy giá thực phẩm. Chúng hình thành kỳ vọng.

Lạm phát hàng hóa cơ bản không thay đổi nhiều hàng tháng. Con số hàng năm đứng ở mức 0.8%. Không tệ lắm. Lạm phát dịch vụ giữ nguyên ở mức 3.2%. Điều này có vẻ liên quan đến việc tiền lương đang trở lại bình thường trên khắp châu Âu.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dường như không quá lo lắng. Giá thực phẩm có thể gây đau đầu một chút, nhưng phần còn lại có vẻ đang đi đúng hướng. Quả cầu pha lê của họ cho thấy lạm phát có thể giảm xuống dưới 2% vào một thời điểm nào đó trong năm 2026. Hiện tại, họ có khả năng sẽ giữ lãi suất gửi ở mức 2%.

Các quốc gia khác nhau, những câu chuyện khác nhau. Đức ở mức 2,5%. Pháp cho thấy 2,7%. Ý đạt 3,0%. Tây Ban Nha đạt 2,9%. Chưa rõ họ sẽ hội tụ nhanh chóng như thế nào. Các chuyên gia nghĩ rằng Tây Âu sẽ thấy lạm phát thấp hơn vào cuối năm 2025. Khu vực đồng euro thậm chí có thể giảm xuống dưới mức 2% kỳ diệu đó vào tháng 12.