Cuộc Đầu Tư Mới Nhất Của Buffett Trị Giá 3.9 Tỷ USD: Xác Định Lựa Chọn Hàng Đầu

Những điểm chính

• Phân tích của Gate cho thấy Berkshire Hathaway đã là một người bán ròng cổ phiếu trong 11 quý liên tiếp.

• Trong quý vừa qua, Buffett và đội ngũ của ông đã phân bổ 3,9 tỷ đô la cho 10 cổ phiếu khác nhau, nhằm tận dụng nhiều hơn quỹ dự trữ tiền mặt của Berkshire.

• Trong khi các công ty như UnitedHealth, Nucor và Lennar đưa ra những đề xuất giá trị hấp dẫn, một cổ phiếu cụ thể nổi bật như có khả năng vượt trội.

Warren Buffett đã biến Berkshire Hathaway thành một thực thể trị giá một ngàn tỷ đô la chủ yếu thông qua các khoản đầu tư cổ phiếu chiến lược. Trong bức thư gửi cổ đông gần đây nhất, Buffett khẳng định, "Cách tiếp cận đầu tư này sẽ vẫn không thay đổi."

Tuy nhiên, bối cảnh thị trường hiện tại đã đặt ra những thách thức cho Buffett trong việc xác định giá trị đặc biệt trong cổ phiếu. Trong gần ba năm, ông đã liên tục bán nhiều cổ phiếu hơn từ danh mục công khai của Berkshire so với số lượng ông đã mua mỗi quý. Khi các mức định giá thị trường tiếp tục tăng, có lý do ngày càng tăng để thoái vốn khỏi các khoản đầu tư lớn của Berkshire và ít lý do thuyết phục hơn để tái đầu tư số tiền thu được hoặc sử dụng dòng tiền hoạt động của công ty cho các vị trí mới. Do đó, dự trữ tiền mặt của Berkshire đã tăng lên $344 tỷ tính đến cuối tháng Sáu.

Mặc dù điều kiện thị trường khó khăn, Buffett đã tìm ra một số cơ hội trong quý vừa qua. Berkshire đã đầu tư 3,9 tỷ USD vào cổ phiếu, bao gồm 10 cổ phiếu niêm yết công khai như được công bố trong hồ sơ 13F hàng quý của mình với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Hãy xem xét tất cả 10 thương vụ gần đây của Buffett, với sự chú ý đến thương vụ có vẻ mang lại tiềm năng tốt nhất cho các nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại.

Danh sách Mua lại của Buffett

Vào ngày 14 tháng 8, Berkshire Hathaway đã nộp mẫu 13F cho SEC, chi tiết tất cả các động thái của Buffett và các quản lý danh mục đầu tư của ông trong quý thứ hai. Hồ sơ này cũng bao gồm một sửa đổi đối với mẫu 13F quý đầu tiên của công ty, tiết lộ những khoản mua chưa được công bố trước đó.

Tổng cộng, Berkshire đã khởi xướng hoặc mở rộng vị thế trong 10 cổ phiếu trong quý trước:

| Tên công ty | Ngành công nghiệp | |------------------------|--------------------------| | UnitedHealth | Chăm sóc sức khỏe | | Nucor | Sản xuất thép | | Lennar | Xây dựng nhà ở | | Constellation Brands | Đồ uống | | Pool Corp | Thiết bị hồ bơi | | Quảng cáo Lamar | Quảng cáo ngoài trời | | Allegion | Sản phẩm an ninh | | Heico | Hàng không vũ trụ | | Chevron | Năng lượng | | Dominos Pizza | Thức ăn nhanh |

Tài liệu sửa đổi cũng tiết lộ rằng Berkshire đã thiết lập một vị trí mới trong nhà xây dựng D.R. Horton trong quý đầu tiên, nhưng đã giảm nhẹ tỷ lệ nắm giữ của mình trong quý thứ hai.

Trong số các thương vụ mua lại mới của Berkshire Hathaway, có nhiều ứng cử viên đầu tư hấp dẫn.

Vị trí mới tại UnitedHealth diễn ra vào thời điểm cổ phiếu bị ảnh hưởng tiêu cực bởi một loạt kết quả tài chính không như mong đợi và tâm lý tiêu dùng suy giảm. Công ty đang đối mặt với một cuộc điều tra về khả năng gian lận Medicare Advantage, điều này có thể dẫn đến việc thu hồi doanh thu đáng kể và các hình phạt. Đồng thời, chi phí y tế gia tăng và việc sử dụng tăng lên đã ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của nó. Sự mua lại cổ phiếu này dường như thể hiện cách tiếp cận kinh điển của Buffett "hãy tham lam khi người khác sợ hãi."

Nucor giới thiệu một cơ hội đầu tư hấp dẫn khác, với một số người xem nó như một chiến lược đầu tư trí tuệ nhân tạo bí mật. Là một nhà cung cấp thép hàng đầu của Hoa Kỳ, công ty có vị thế tốt để tận dụng việc xây dựng các trung tâm dữ liệu mới trên toàn quốc. Những áp lực chi phí gần đây đã ảnh hưởng đến Nucor, nhưng tiềm năng tăng trưởng nhu cầu từ việc mở rộng các trung tâm dữ liệu có thể mở đường cho lợi nhuận cải thiện trong tương lai.

Các nhà xây dựng nhà ở Lennar và D.R. Horton đã phải đối mặt với áp lực trong môi trường thị trường hiện tại. Giá nhà cao kết hợp với lãi suất cao đã dẫn đến sự sụt giảm trong hoạt động mua bán, buộc họ phải đưa ra các ưu đãi cho người mua như giảm lãi suất thế chấp. Điều này đã ảnh hưởng đến cả doanh thu và biên lợi nhuận, từ đó tác động đến giá cổ phiếu của họ. Tuy nhiên, tình trạng thiếu hụt nhà ở kéo dài cho thấy bây giờ có thể là thời điểm thuận lợi để đầu tư vào một trong những nhà xây dựng nhà ở này.

Một cổ phiếu khác trong danh sách mua lại của Buffett dường như cung cấp giá trị tốt hơn so với những cổ phiếu còn lại, và không có gì ngạc nhiên khi ông đã tích lũy cổ phiếu này trong ba quý liên tiếp.

Lựa Chọn Nổi Bật

Warren Buffett nổi tiếng với sự yêu thích các công ty có lợi thế cạnh tranh rộng lớn. Trong số các công ty trong danh sách mua của Buffett, một công ty nổi bật với những lợi thế cạnh tranh cực kỳ mạnh mẽ là Constellation Brands.

Công ty nắm giữ quyền phân phối độc quyền cho nhiều thương hiệu bia Mexico nổi tiếng nhất, bao gồm Modelo và Corona. Công ty đã làm việc để mở rộng danh mục sản phẩm và xây dựng các mối quan hệ phân phối vững chắc, dẫn đến việc tăng thị phần trong suốt thập kỷ qua. Hiện tại, công ty đứng thứ hai trong số các nhà cung cấp bia lớn nhất tại Hoa Kỳ, thống trị danh mục nhập khẩu cao cấp.

Mặc dù gặp khó khăn trong ngành công nghiệp bia, Constellation vẫn tiếp tục tăng thị phần trong quý vừa qua. Ban quản lý báo cáo rằng doanh thu từ bia đã chiếm 0,6 điểm thị phần doanh thu. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi việc mở rộng phân phối và các khoản đầu tư tiếp thị chiến lược liên tục nhằm mở rộng cơ sở khách hàng vượt ra ngoài nhóm người tiêu dùng gốc Tây Ban Nha. Vị thế này giúp họ sẵn sàng tận dụng khi chi tiêu của người tiêu dùng phục hồi.

Tuy nhiên, lĩnh vực rượu vang và đồ uống có cồn của Constellation đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh của công ty. Để giải quyết điều này, ban quản lý đã thoái vốn các thương hiệu thấp cấp trong lĩnh vực này vào tháng Sáu, hiện đang vận hành một danh mục thương hiệu cao cấp tinh gọn hơn. Tuy nhiên, ban quản lý dự đoán rằng lĩnh vực này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận trong một thời gian khi công ty điều chỉnh quy mô hoạt động.

Quan trọng là, Constellation tạo ra dòng tiền tự do đáng kể, với kỳ vọng từ 1,5 tỷ đến 1,6 tỷ đô la trong năm nay. Công ty nên có khả năng tạo ra mức dòng tiền này hàng năm với tăng trưởng doanh số ổn định và yêu cầu chi tiêu vốn tối thiểu. Điều này hỗ trợ chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức hàng quý của nó. Trong quý trước, ban quản lý đã mua lại $306 triệu đô la giá trị cổ phiếu trong khi trả lại thêm $182 triệu đô la thông qua cổ tức.

Giá cổ phiếu đã giảm kể từ khi Buffett mua vào lần đầu vào cuối năm ngoái. Với áp lực liên tục đối với ngành công nghiệp bia, giá cổ phiếu vẫn duy trì ở mức thấp, và hiện tại cổ phiếu giao dịch ở mức chưa đến 13 lần ước tính lợi nhuận tương lai. Mặc dù doanh nghiệp tăng trưởng chậm, nó có vị trí tốt để tiếp tục tạo ra lợi nhuận ổn định và vượt trội hơn so với các đối thủ. Kết hợp với việc mua lại cổ phiếu, nó nên có khả năng tạo ra tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đáng kể. Điều này làm cho định giá hiện tại của nó trở nên đặc biệt hấp dẫn, đặc biệt đối với các nhà đầu tư đánh giá cao triết lý đầu tư giá trị của Buffett.