Sự thất vọng của Buffett gia tăng khi việc Kraft Heinz tách ra phá vỡ di sản đầu tư của ông

Cổ phần khổng lồ $8 tỷ của Berkshire Hathaway trong Kraft Heinz đang sụp đổ trước mắt tôi khi ông lớn thực phẩm này công bố chia thành hai thực thể riêng biệt. Warren Buffett, người đã sắp xếp cuộc hợp nhất vào năm 2015, không ngần ngại khi gọi sự chia tay này là "thất vọng" trong cuộc phỏng vấn của ông trên CNBC với Becky Quick.

Tôi không thể không nhận thấy sự mỉa mai trong việc Buffett thừa nhận rằng thương vụ hợp nhất ban đầu "không phải là một ý tưởng tuyệt vời" - một cách nói giảm nói tránh khi xem xét rằng cổ phiếu của công ty đã giảm gần 70% kể từ năm 2015! Thị trường rõ ràng đã đồng ý với sự bi quan của ông, khiến cổ phiếu giảm thêm 7% sau khi các bình luận của ông được phát sóng.

Sự chia tách làm cho công ty trở thành hai mảnh rời rạc - một bên xử lý các loại sốt và bữa ăn có thể bảo quản lâu dài trong khi bên kia bám víu vào những thương hiệu Mỹ đang dần phai nhạt như Kraft Singles và Oscar Mayer. Đây là một động thái tuyệt vọng mang đậm mùi của sự đầu hàng của tập đoàn.

Điều thực sự hấp dẫn là cách mà Buffett và người kế nhiệm của ông, Greg Abel, hiện đang bị bỏ lại một mình trên con tàu đang chìm này. Các đối tác cũ của họ tại 3G Capital đã nhảy xuống biển vào năm ngoái, âm thầm bán thế chấp của họ trong khi Berkshire vẫn kiên quyết duy trì vị trí 27,5%. Nói về lòng trung thành một cách mù quáng!

Sự sụp đổ là điều có thể dự đoán - Người tiêu dùng Mỹ đã từ bỏ thực phẩm chế biến sẵn trong nhiều năm, chuyển hướng sang các lựa chọn tươi mới hơn. Trong khi đó, phương pháp cắt giảm chi phí theo kiểu đốt cháy của 3G đã khiến những thương hiệu từng nổi tiếng này héo mòn khi họ cần đầu tư một cách tuyệt vọng.

Những nỗ lực của ban quản lý nhằm hồi sinh các thương hiệu như Capri Sun cảm thấy giống như việc dán băng cá nhân lên một con đập sắp sụp đổ. Công ty đã điên cuồng bán đi các bộ phận của chính mình - hạt Planters, một phần của doanh nghiệp phô mai - trong một cuộc chạy đua tuyệt vọng để tồn tại.

Mặc dù gặp thảm họa này, Buffett từ chối cắt giảm thua lỗ. Ông tuyên bố Berkshire sẽ "làm bất cứ điều gì tốt nhất cho công ty," nhưng hồ sơ của ông cho thấy một sự từ chối cứng rắn để thừa nhận thất bại. Ít nhất ông cũng có nguyên tắc đủ để khẳng định rằng bất kỳ người mua tiềm năng nào cũng phải đưa ra các điều khoản giống nhau cho tất cả cổ đông - không có thỏa thuận bí mật nào.

Nhà tiên tri của Omaha đã thừa nhận vào năm 2019 rằng Berkshire "đã trả quá nhiều" cho Kraft. Không đùa đâu! Tuy nhiên, khác với những nhà đầu tư thông minh hơn đã rời bỏ từ nhiều năm trước, ông vẫn đang giữ hàng. Liệu sự chia tách này có cứu vớt được điều gì từ khoản đầu tư đang sụp đổ của ông hay không thì rất khó nói.

Chỉ có thời gian mới cho biết liệu phép màu của Buffett có thể biến thảm họa ngành thực phẩm này thành bất kỳ điều gì giống như một khoản đầu tư xứng đáng.