Doanh thu Q2 của Asana tăng nhờ sự bùng nổ của AI Studio

Tôi đã theo dõi Asana một thời gian và báo cáo thu nhập gần đây nhất của họ khá đáng chú ý. Kết quả tài chính Q2 2026 của họ cho thấy doanh thu đạt 196,9 triệu đô la - tăng 10% so với năm trước. Không hoàn toàn gây ấn tượng mạnh, nhưng biên lợi nhuận hoạt động không theo GAAP của họ đạt 7% và tỷ lệ giữ chân khách hàng dựa trên đô la là 96%.

Câu chuyện thực sự ở đây là những gì đang xảy ra với AI Studio của họ. Doanh thu định kỳ hàng quý từ nền tảng quy trình công việc AI không mã này thực sự đã tăng gấp đôi kể từ quý trước. Điều đó thật ấn tượng. Các công ty như Morningstar đang tuyên bố tiết kiệm gần 15.000 giờ công mỗi năm khi sử dụng nó. Tôi luôn hoài nghi về những tuyên bố như vậy, nhưng các con số tăng trưởng không biết nói dối.

Khi tôi nhìn vào các chỉ số khách hàng của họ, tôi thấy số khách hàng trên 100,000 đô la của họ đã tăng 19% so với năm trước. Tốt, nhưng tôi tự hỏi bao nhiêu trong số đó đến từ việc mở rộng khách hàng hiện tại so với các khách hàng hoàn toàn mới. Giám đốc điều hành của họ, Dan Rogers, tuyên bố có "động lực mạnh mẽ" trong việc áp dụng AI Studio - sự lạc quan điển hình của các giám đốc điều hành, nhưng việc gấp đôi ARR theo quý thực sự hỗ trợ điều đó.

Điều đặc biệt nổi bật đối với tôi là sự mở rộng biên lợi nhuận - gần 1.600 điểm cơ bản so với năm trước, đạt 7%. Họ đã cắt giảm chi phí R&D 16% và chi phí bán hàng/tiếp thị 3%. Tuy nhiên, đó là một con dao hai lưỡi. Họ có đang đạt được hiệu quả thực sự hay chỉ hy sinh đổi mới trong tương lai để làm cho các con số trông tốt hơn? Tôi nghi ngờ có một số kỹ thuật tài chính đang diễn ra ở đây.

Bức tranh quốc tế cũng rất thú vị - tăng trưởng 13% ở nước ngoài so với chỉ 8% ở Mỹ. Nhật Bản dường như đang là đứa con cưng của họ lúc này, với Ngân hàng Sumitomo Mitsui Trust mở rộng mức sử dụng lên gần 70%. Đây là một động thái thông minh của Asana để đa dạng hóa ra khỏi thị trường công nghệ Mỹ đã bão hòa.

Hướng dẫn của họ không chính xác là thú vị - họ đã nâng mức thấp của doanh thu cả năm lên 780-790 triệu ( tăng trưởng 8-9% ), với thu nhập hoạt động từ 46-50 triệu. Sự thận trọng xung quanh những khó khăn trong lưu lượng truy cập tìm kiếm SMB cảm giác như họ đang đánh cược.

Nếu tôi đang chơi cổ phiếu này, tôi sẽ theo dõi sát sao sự thâm nhập của họ vào AI Studio. Ban quản lý thừa nhận rằng điều này sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến tài chính cho đến năm tài chính 2027, điều này cho tôi biết rằng vẫn còn nhiều rủi ro thực hiện phía trước. Họ đang ở trong một lĩnh vực năng suất đông đúc, và bất chấp sự cường điệu xung quanh các sản phẩm AI của họ, họ sẽ cần phải chứng minh rằng họ có thể chuyển đổi sự chấp nhận thành tăng trưởng doanh thu đáng kể.

Thông báo: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.