Công nghệ Marvell: Cơ hội cổ phiếu AI hấp dẫn với định giá hiện tại

Điểm chính

• Marvell Technologies là một nhà thiết kế hàng đầu của các chip chuyên dụng cho trung tâm dữ liệu và các ứng dụng AI
• Công ty đã báo cáo tăng trưởng doanh thu trung tâm dữ liệu 69% so với cùng kỳ năm trước trong quý vừa qua
• Cổ phiếu hiện đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với các chỉ số định giá lịch sử.
• Công ty phục vụ các nhà cung cấp đám mây lớn, bao gồm Amazon AWS và Microsoft Azure

Trong khi nhiệt độ mùa hè có thể đang giảm xuống, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn đang rất nóng. Xu hướng này đã đẩy nhiều công ty tập trung vào trí tuệ nhân tạo đến mức định giá cao, tạo ra thách thức cho các nhà đầu tư tìm kiếm cả sự tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo và giá trị. Tuy nhiên, một cơ hội thú vị đã xuất hiện trong lĩnh vực bán dẫn, nơi tiềm năng tăng trưởng gặp định giá hợp lý.

Vị trí của Marvell trên thị trường chip AI

Công ty Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) đã khẳng định mình là một nhà thiết kế chip chuyên biệt với sự tập trung mạnh mẽ vào các ứng dụng trung tâm dữ liệu và AI. Công ty tạo ra các vi mạch tùy chỉnh được thiết kế đặc biệt cho các hyperscalers - những nhà cung cấp hạ tầng đám mây lớn, những người thúc đẩy phần lớn nền kinh tế kỹ thuật số và phát triển AI hiện nay.

Điều gì làm cho Marvell khác biệt với các đối thủ là cách tiếp cận tùy chỉnh của nó. Thay vì sản xuất các bộ vi xử lý đa năng, công ty thiết kế các chip chuyên biệt được tối ưu hóa cho các khối lượng công việc cụ thể trong sự hợp tác với các công ty công nghệ lớn. Chiến lược này đã đảm bảo mối quan hệ với các ông lớn trong ngành như Amazon AWS và Microsoft Azure, định vị Marvell trong chuỗi cung ứng quan trọng cho sự phát triển cơ sở hạ tầng AI.

Hiệu suất Gần đây và Phản ứng Thị trường

Sự giảm giá gần đây của cổ phiếu Marvell xuất phát từ kết quả thu nhập quý 2 năm 2026 không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Dù báo cáo doanh thu trung tâm dữ liệu ấn tượng là 1,49 tỷ USD - tương đương với mức tăng 69% so với năm trước - hướng dẫn của ban quản lý về sự tăng trưởng không thay đổi trong quý 3 đã dẫn đến phản ứng tiêu cực từ thị trường.

Điều này tương phản với các nhà cung cấp chip AI khác như Broadcom, công ty có cổ phiếu gần đây đã tăng vọt nhờ vào sự tăng trưởng doanh thu liên quan đến AI mạnh mẽ. Sự tập trung ngắn hạn của thị trường đã tạo ra một cơ hội tiềm năng cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Nhìn Ra Ngoài Những Biến Động Hàng Quý

Bình luận của ban quản lý cho thấy sự ổn định giữa các quý hiện tại là tạm thời chứ không phải cấu trúc. Trong cuộc gọi hội nghị Q2, các giám đốc điều hành đã nhấn mạnh sự kỳ vọng cho "doanh nghiệp tùy chỉnh, với quý thứ tư mạnh mẽ hơn đáng kể so với quý thứ ba." Điều này cho thấy tiềm năng cho sự tăng trưởng nhanh chóng tiếp tục trong năm tài chính.

Quan trọng hơn, cơ hội lâu dài của Marvell vẫn còn đáng kể. Công ty ước tính tổng thị trường có thể tiếp cận của mình là $94 tỷ, so với doanh thu tài khóa 2025 chỉ là 5,8 tỷ đô la. Điều này cho thấy có nhiều không gian để mở rộng khi cơ sở hạ tầng AI tiếp tục được xây dựng trên các trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Định giá mang đến cơ hội tham gia

Từ góc độ định giá, Marvell hiện đang giao dịch ở mức 23,4 lần dòng tiền hoạt động, cho thấy một mức chiết khấu đáng kể so với mức trung bình dòng tiền của năm năm trước là 33,8. Khoảng cách định giá này cung cấp một đệm tiềm năng cho các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng sự biến động trong ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư xây dựng sự tiếp xúc với lĩnh vực bán dẫn AI, mức chiết khấu định giá này mang lại một điểm vào hấp dẫn so với nhiều đối thủ đang giao dịch ở mức cao kỷ lục. Sự kết hợp giữa mối quan hệ với các nhà cung cấp lớn đã được thiết lập, chuyên môn thiết kế chip tùy chỉnh và các chỉ số định giá hợp lý tạo ra một trường hợp đầu tư thú vị cho những nhà đầu tư kiên nhẫn.

Bối cảnh Thị trường và Cạnh tranh

Thị trường chip AI vẫn rất cạnh tranh, với những tên tuổi lớn như Nvidia thống trị một số phân khúc và các công ty mới thách thức để giành thị phần. Cách tiếp cận chuyên biệt của Marvell giúp phân biệt nó với các đối thủ tập trung vào tăng tốc AI đa mục đích.

Ngành công nghiệp bán dẫn nói chung đã cho thấy sự biến động đáng kể trong những năm gần đây, bị ảnh hưởng bởi những thách thức trong chuỗi cung ứng, căng thẳng thương mại và sự phát triển công nghệ nhanh chóng. Các nhà đầu tư nên xem xét những yếu tố này cùng với các đặc điểm cụ thể của công ty khi đánh giá các khoản đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực này.

Trong khi tâm lý thị trường ngắn hạn có thể dao động dựa trên kết quả hàng quý, nhu cầu cấu trúc đối với các bộ vi xử lý AI chuyên dụng vẫn tiếp tục tăng khi các nhà điều hành trung tâm dữ liệu mở rộng cơ sở hạ tầng của họ để đáp ứng nhu cầu tính toán ngày càng phức tạp của các mô hình và ứng dụng AI.

Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Luôn thực hiện nghiên cứu của riêng bạn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.