Hiểu Biết Cơ Bản Về Phân Tích Thị Trường: Một Cuộc Đi Sâu Vào Các Lý Thuyết Tiên Phong

Nguồn gốc của Phân tích Thị trường Hiện đại

Trong lĩnh vực thị trường tài chính, một lý thuyết nổi bật như là nền tảng của phân tích kỹ thuật. Khung lý thuyết có ảnh hưởng này, dựa trên những hiểu biết của một nhà báo tài chính nổi tiếng, đã định hình cách mà các nhà đầu tư diễn giải các chuyển động của thị trường trong suốt hơn một thế kỷ.

Lý thuyết đang được đề cập xuất phát từ các tác phẩm của một trong những người sáng lập và biên tập viên của Wall Street Journal, người cũng đồng sáng lập một công ty dịch vụ tài chính lớn. Tầm nhìn này đã giúp tạo ra các chỉ số chứng khoán đầu tiên, bao gồm một chỉ số tập trung vào vận tải và một chỉ số khác về cổ phiếu công nghiệp, những chỉ số này vẫn tiếp tục là những chỉ số quan trọng trên thị trường ngày nay.

Mặc dù người sáng lập không bao giờ chính thức hệ thống hóa ý tưởng của mình thành một lý thuyết thống nhất, nhưng những bài viết biên tập của ông trên Wall Street Journal đã trở thành nền tảng cho những gì chúng ta hiện nay công nhận là một phương pháp cơ bản trong phân tích thị trường. Sau khi ông qua đời, các biên tập viên sau này, bao gồm William Hamilton, đã tinh chỉnh và hợp nhất những khái niệm này thành khung tổng thể mà chúng ta biết đến ngày nay.

Bài viết này nhằm cung cấp một cái nhìn tổng quan về lý thuyết tiên phong này, khám phá các giai đoạn khác nhau của xu hướng thị trường mà nó xác định. Điều quan trọng cần lưu ý là, giống như tất cả các lý thuyết, các nguyên tắc này có thể được hiểu theo nhiều cách và không nên được coi là không thể sai lầm.

Các nguyên tắc cốt lõi của lý thuyết

Hiệu quả thị trường và sự phản ánh thông tin

Một nguyên tắc chính của lý thuyết này gắn liền với khái niệm về hiệu quả thị trường. Người sáng lập cho rằng tất cả thông tin có sẵn đã được đưa vào giá thị trường, một quan niệm phù hợp với Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (EMH).

Chẳng hạn, nếu một công ty được mong đợi sẽ báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ, sự mong đợi này có khả năng sẽ được phản ánh trong giá cổ phiếu trước khi thông báo chính thức được đưa ra. Nhu cầu đối với cổ phiếu có thể tăng lên trước khi báo cáo được phát hành, có khả năng dẫn đến sự biến động giá tối thiểu khi tin tức tích cực được mong đợi thực sự được công bố.

Thú vị thay, nhà lý thuyết đã quan sát thấy những trường hợp mà giá cổ phiếu của một công ty thậm chí có thể giảm sau những tin tức tốt nếu kết quả không đạt được kỳ vọng cao.

Nguyên tắc này tiếp tục được nhiều nhà giao dịch và nhà đầu tư chấp nhận, đặc biệt là những người phụ thuộc nhiều vào phân tích kỹ thuật. Tuy nhiên, những người ủng hộ phân tích cơ bản thường thách thức quan điểm này, lập luận rằng giá trị thị trường không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác giá trị nội tại của một cổ phiếu.

Hiểu về Xu Hướng Thị Trường

Khung lý thuyết để hiểu các xu hướng thị trường được công nhận rộng rãi là nền tảng cho khái niệm quan trọng này trong phân tích tài chính. Nó xác định ba loại xu hướng thị trường chính:

• Xu hướng dài hạn – Những chuyển động lớn trên thị trường này có thể kéo dài trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm.

• Xu hướng trung gian – Thường kéo dài từ vài tuần đến vài tháng.

• Xu hướng ngắn hạn – Thường tan biến trong vòng một tuần hoặc mười ngày, đôi khi chỉ kéo dài vài giờ hoặc một ngày.

Bằng cách phân tích các loại xu hướng khác nhau này, nhà đầu tư có thể xác định các cơ hội tiềm năng. Trong khi xu hướng dài hạn được coi là quan trọng nhất, các điểm vào thuận lợi thường xuất hiện khi các xu hướng trung hạn và ngắn hạn có vẻ mâu thuẫn với hướng chính.

Ví dụ, nếu một nhà đầu tư tin rằng một tài sản kỹ thuật số có xu hướng lâu dài tích cực nhưng trải qua một xu hướng trung gian tiêu cực, điều này có thể tạo ra cơ hội để mua tài sản với giá tương đối thấp, với mục tiêu bán ra khi giá trị của nó phục hồi.

Thách thức, cả lúc đó và bây giờ, nằm ở việc xác định chính xác loại xu hướng đang được quan sát. Đây là lúc phân tích kỹ thuật tinh vi hơn phát huy tác dụng. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch hiện đại sử dụng một loạt công cụ phân tích để giúp họ nhận biết bản chất của các xu hướng mà họ đang xem xét.

Các Giai Đoạn của Xu Hướng Dài Hạn

Lý thuyết đề xuất rằng các xu hướng chính kéo dài thường diễn ra trong ba giai đoạn khác nhau. Trong kịch bản thị trường bò, các giai đoạn này sẽ là:

• Giai đoạn tích lũy – Sau một thị trường giá xuống, định giá tài sản vẫn thấp khi tâm lý thị trường chủ yếu là tiêu cực. Những nhà giao dịch khôn ngoan và các nhà tạo lập thị trường bắt đầu tích lũy trong giai đoạn này, dự đoán một sự tăng giá đáng kể.

• Giai đoạn Tham gia – Thị trường rộng lớn hơn nhận ra cơ hội mà các trader thông minh đã xác định, dẫn đến việc tham gia công chúng tăng lên. Giá có xu hướng tăng nhanh trong giai đoạn này.

• Giai đoạn phân phối – Khi xu hướng gần đến hồi kết, công chúng tiếp tục suy đoán. Tuy nhiên, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu phân phối tài sản của họ, bán cho những người tham gia chưa nhận ra sự đảo chiều xu hướng sắp xảy ra.

Trong thị trường gấu, các giai đoạn này sẽ thực chất đảo ngược. Xu hướng sẽ bắt đầu bằng việc phân phối của những người nhận ra các dấu hiệu, theo sau là sự tham gia của công chúng. Ở giai đoạn cuối, trong khi công chúng vẫn bi quan, các nhà đầu tư tinh tường, những người dự đoán sự chuyển mình sắp tới, bắt đầu tích lũy trở lại.

Mặc dù không có đảm bảo rằng những nguyên tắc này sẽ luôn đúng, vô số nhà giao dịch và nhà đầu tư xem xét những giai đoạn này trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Đáng chú ý, các phương pháp phân tích thị trường khác, chẳng hạn như Phương pháp Wyckoff, cũng kết hợp các khái niệm tương tự về tích lũy và phân phối trong việc mô tả các chu kỳ thị trường.

Sự tương quan giữa các thị trường

Lý thuyết cho rằng các xu hướng chính được quan sát trong một chỉ số thị trường nên được xác nhận bởi các xu hướng thấy ở một chỉ số khác. Ban đầu, nguyên tắc này chủ yếu liên quan đến mối quan hệ giữa chỉ số cổ phiếu vận tải và chỉ số công nghiệp.

Vào thời điểm đó, lĩnh vực giao thông vận tải ( chủ yếu là đường sắt ) đã liên kết chặt chẽ với hoạt động công nghiệp. Mối liên hệ này là hợp lý: việc sản xuất hàng hóa tăng lên đòi hỏi hoạt động đường sắt tăng cường để cung cấp nguyên liệu.

Do đó, có một mối tương quan rõ ràng giữa ngành sản xuất và thị trường vận tải. Sức khỏe của một lĩnh vực thường chỉ ra sự well-being của lĩnh vực kia. Tuy nhiên, nguyên tắc của mối tương quan giữa các thị trường này có thể không còn áp dụng nhiều trong nền kinh tế số ngày nay, nơi mà nhiều hàng hóa không cần giao hàng vật lý.

Ý Nghĩa của Khối Lượng Giao Dịch

Phản ánh niềm tin của nhiều nhà đầu tư đương đại, lý thuyết nhấn mạnh khối lượng giao dịch như một chỉ báo thứ cấp quan trọng. Nó cho rằng một xu hướng mạnh mẽ nên đi kèm với hoạt động giao dịch cao. Khối lượng càng cao, khả năng chuyển động phản ánh đúng xu hướng thị trường càng lớn. Ngược lại, khi khối lượng giao dịch thấp, hành động giá có thể không đại diện chính xác cho hướng đi thực sự của thị trường.

Xác nhận sự kiên định và đảo ngược xu hướng

Lý thuyết cho rằng một xu hướng thị trường đã được thiết lập sẽ tiếp tục tồn tại cho đến khi có sự đảo ngược rõ ràng được xác nhận. Ví dụ, nếu cổ phiếu của một công ty bắt đầu có xu hướng tăng lên sau khi có tin tức tích cực, nó sẽ được kỳ vọng tiếp tục theo quỹ đạo này cho đến khi có sự đảo ngược rõ ràng.

Do đó, lý thuyết khuyên rằng nên thận trọng với những sự đảo ngược rõ ràng cho đến khi chúng được xác nhận là các xu hướng chính mới. Tất nhiên, việc phân biệt giữa một xu hướng trung gian và sự khởi đầu của một xu hướng chính mới vẫn là một thách thức, và các nhà giao dịch thường gặp phải những sự đảo ngược gây hiểu lầm mà thực chất chỉ là những biến động trung gian.

Những suy nghĩ cuối cùng

Trong khi một số nhà phê bình cho rằng một số khía cạnh của lý thuyết tiên phong này, đặc biệt là nguyên tắc tương quan giữa các thị trường, có thể đã lỗi thời trong bối cảnh tài chính phức tạp ngày nay, nhiều nhà đầu tư vẫn thấy giá trị đáng kể trong các nguyên tắc cốt lõi của nó. Tính liên quan bền vững của nó không chỉ đến từ cách tiếp cận để xác định cơ hội tài chính mà còn từ khái niệm cơ bản về xu hướng thị trường mà nó giới thiệu, tiếp tục định hình phân tích tài chính hiện đại.