New York Times: Lãi suất giảm có thể trở thành trạng thái bình thường mới, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) gợi ý rằng Chính sách tiền tệ sẽ chuyển hướng

Nhìn vào xu hướng lãi suất đô la Mỹ gần đây, tôi không khỏi suy nghĩ: Chu kỳ thắt chặt bắt đầu từ năm 2022 này có thật sự sắp kết thúc? Phát biểu mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, ông Williams, đã cho tôi câu trả lời.

Theo các báo cáo, Williams gần đây đã thẳng thắn nói trong một sự kiện của Câu lạc bộ Kinh tế New York: "Theo thời gian, việc cắt giảm lãi suất sẽ trở nên ngày càng phù hợp hơn." Mặc dù ông không đưa ra một thời gian biểu hoặc bước đi cụ thể, nhưng phát biểu này đã đủ rõ ràng, phải không?

Williams đã giải thích thêm rằng, nếu "mục tiêu kép" của Cục Dự trữ Liên bang (việc làm và lạm phát) tiếp tục đạt được tiến bộ, thì việc chuyển lãi suất sang vị trí trung lập là một lựa chọn hợp lý. Cách diễn đạt này trong bối cảnh của ngân hàng trung ương gần như ngụ ý rằng sẽ có sự cắt giảm lãi suất.

Là một người theo dõi thị trường chặt chẽ, tôi thấy Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với một sự cân bằng khá tinh tế. Một mặt, họ phải ngăn chặn sự phục hồi lạm phát do thuế quan; mặt khác, họ lo ngại rằng chính sách quá chặt chẽ sẽ ảnh hưởng đến thị trường lao động. Williams đề cập rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát dường như "không nghiêm trọng đến vậy", nhưng vẫn cần tiếp tục theo dõi - thái độ thận trọng điển hình của một ngân hàng trung ương.

Nói thật, khi nhìn thấy các quan chức lần lượt xuất hiện ám chỉ việc cắt giảm lãi suất, tôi rất khó để không nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang đang thực hiện quản lý kỳ vọng cho thị trường và công chúng. Đối với những người nắm giữ tài sản kỹ thuật số như chúng ta, việc chuyển hướng chính sách tiền tệ thường là tín hiệu tích cực, vì môi trường lãi suất thấp thường thúc đẩy hiệu suất của các tài sản rủi ro.

Nhưng thị trường đôi khi giống như một đứa trẻ bướng bỉnh, phản ứng có thể vượt quá mong đợi hoặc chậm trễ. Vì vậy, hiện tại tốt nhất là đừng chỉ nghe những gì các quan chức nói, mà còn phải xem dữ liệu nói gì, vì cuối cùng Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố rằng họ là "dựa vào dữ liệu".