Cái Chết Của Euro Khiến Bitcoin Trở Thành Dự Trữ Mới: Arthur Hayes

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Công bố quảng cáo Arthur Hayes coi Bitcoin là người hưởng lợi chính từ cái mà ông gọi là chu kỳ in tiền của ECB không thể tránh khỏi, bị kích hoạt bởi tình hình tài chính xấu đi của Pháp, dòng vốn chảy ra và bế tắc chính trị.

Trong bài luận ngày 2 tháng 10 năm 2025 “Ngày Bastille”, Hayes lập luận rằng sự rạn nứt đang phát triển không chỉ là câu chuyện euro mà còn là sự tái cấu trúc tài sản dự trữ, điều này nâng cao giá trị của BTC vì nó là một công cụ cầm tay, dễ dàng di chuyển ngoài tầm kiểm soát của những người quản lý Gate ở Eurozone. “Sự sụp đổ chậm rãi của nhà nước Pháp là tín hiệu cho thấy đã đến lúc bán euro và mua Bitcoin,” ông viết, sau đó tinh lọc giao dịch thành hai lựa chọn: “Hoặc là ECB nhấn nút Brrr ngay bây giờ và ngầm tài trợ cho nhà nước phúc lợi Pháp, hoặc họ sẽ làm điều đó sau khi các biện pháp kiểm soát vốn của Pháp đe dọa tiêu diệt euro. Dù bằng cách nào, tiền sẽ được in ra hàng triệu triệu euro.”

Khi Pháp Đột Phá Euro, Bitcoin Trở Thành Lối Thoát

Hayes coi Bitcoin không phải là một tài sản rủi ro đầu cơ mà là một dự trữ trung lập đứng đối diện với việc giảm giá tiền tệ fiat và các biện pháp kiểm soát vốn. Ông đặt khái niệm phòng ngừa ngay lập tức là đơn giản về mặt vận hành cho những người tiết kiệm ở Khu vực đồng Euro: “Bitcoin là cách tốt nhất để bảo tồn các lựa chọn… nó là một tài sản chuyển nhượng số. Chỉ trong vài phút, bạn có thể chuyển đổi số dư ngân hàng euro của mình thành Bitcoin bằng cách sử dụng một sàn giao dịch giao ngay trên lục địa. Và voila, bạn không còn là nô lệ của Lagarde nữa.”

Đơn thuốc đó là viên đá tảng trong phân tích của ông về thâm hụt TARGET2 của Pháp và sự phụ thuộc vào các chủ nợ nước ngoài. Với "59% trái phiếu chính phủ OAT của Pháp có thời gian đáo hạn trên một năm" và "70% nợ ngân hàng dài hạn của Pháp" được nắm giữ ở nước ngoài, ông cho rằng cơ sở tài chính là mong manh. Nếu các chủ sở hữu nước ngoài bị cắt giảm hoặc bỏ trốn, ông dự đoán phản ứng của ECB sẽ lớn và nhanh chóng: "Nếu những tài sản này bị xóa sổ, hệ thống ngân hàng EU đang tiến gần đến tình trạng phá sản trên cơ sở không đòn bẩy. Để cứu hệ thống ngân hàng EU, ECB sẽ in ra 5,02 nghìn tỷ EUR."

Đọc thêm: Saylor tiết lộ Kế hoạch cuối cùng của ông với Bitcoin có thể làm đảo lộn tài chính toàn cầu. Cơ chế trung tâm kết nối căng thẳng của Pháp với một đề xuất BTC, theo lời của Hayes, là sự gia tăng di chuyển tiền gửi qua các đường ray thanh toán của khu vực đồng euro. Ông chỉ ra sự thay đổi trong số dư TARGET quốc gia kể từ năm 2020 để lập luận rằng "các nhà đầu tư tiết kiệm Pháp ngày càng không tin rằng euro của họ là an toàn trong hệ thống ngân hàng Pháp."

Khi sự tự tin bị ảnh hưởng, ông nói, thì cuộc chạy đua để tìm lối thoát sẽ thu hẹp lại đối với những tài sản hiếm hoi có thể tự quản lý. “Những đồng euro này thực sự bơm Bitcoin và vàng như hai tài sản cứng duy nhất mà bất kỳ nhà đầu tư nào có một nơ-ron sẽ mua trong tình huống này,” ông viết, trước khi quay trở lại BTC như biểu hiện sạch nhất của sự trung lập: “Bitcoin không quan tâm và sẽ tiếp tục tăng trưởng không ngừng so với mảnh rác là đồng euro.”

Hayes đẩy khung Bitcoin lên hàng đầu qua nhiều tình huống khác nhau. Nếu ECB ngừng hỗ trợ để kỷ luật Paris, ông dự đoán áp lực lên ngân hàng sẽ tồi tệ hơn và vốn sẽ di chuyển nhanh hơn, làm giàu cho nhu cầu BTC. Nếu ECB nhượng bộ sớm, ông dự đoán việc mở rộng bảng cân đối kế toán sẽ làm giảm giá trị của đơn vị tài khoản, cũng làm giàu cho nhu cầu BTC. "ECB sẽ dũng cảm in tiền để ngăn chặn sự mất đi lý do tồn tại của mình," ông viết.

“Đó sẽ là một ngày vinh quang cho những người trung thành khi euro in sẽ kết hợp với đô la in, nhân dân tệ, yên, v.v. để đẩy giá Bitcoin lên.” Ngay cả một cuộc ra đi giả định của Pháp và một đồng franc yếu hơn cũng không thay đổi đích đến trong quan điểm của ông; nó chỉ đơn giản là chuyển kênh mà qua đó chính sách phân phối lại tổn thất. “Những người dân địa phương vẫn nắm giữ tài sản tài chính của Pháp vẫn có thời gian để rút lui… Nhưng khi họ đến, bạn không thể rút nhiều tiền mặt euro thực tế, hoặc chuyển euro ra ngoài hệ thống ngân hàng Pháp, hoặc thoát khỏi việc mua Bitcoin và vàng.”

Đọc thêm: Bitcoin Vượt Ra Ngoài Tiền Tệ: Đây Là Một Thành Tựu Đáng Kể Trong Lý Thuyết Mật – Đây Là Lý DoĐể xác định quy mô, Hayes đưa ra các ước lượng định hướng nhấn mạnh tốc độ hơn là độ chính xác. Ông lưu ý "các khoản tiền gửi ngân hàng trong nước của Pháp tổng cộng là 2.6 tn EUR" tính đến tháng 7 năm 2025 và ước tính "25% số vốn này có thể rời đi trong vòng vài ngày… Điều này tương đương với 650 bn EUR."

Áp dụng cùng một phương pháp đối với "3,45 triệu triệu đô la" trong cổ phiếu và "3,25 triệu triệu đô la" trong trái phiếu chính phủ, ông lập luận rằng "hàng trăm tỷ nếu không muốn nói là hàng triệu triệu đô la có thể nhanh chóng rời khỏi Pháp và tìm một chỗ ở Bitcoin và vàng nếu vốn trong nước bị hoảng sợ." Cảnh báo của ông là rất rõ ràng—"Tất nhiên, đây là một ước tính tệ hại"—nhưng nó phục vụ cho luận điểm rằng sự cấp bách của dòng chảy, không phải là toán học tinh vi, mới là điều quan trọng đối với độ cong tăng của BTC khi các hệ thống fiat lắc lư.

Lớp chính trị là yếu tố quan trọng cho dự đoán Bitcoin của anh ấy. Hayes miêu tả ECB là đang ưu tiên kiểm soát thể chế hơn là ổn định tiền tệ, điều mà anh ấy cho rằng, một cách nghịch lý, làm tăng cường nhu cầu cho một sự cứu trợ cuối cùng. “ECB quá tập trung vào việc kiểm soát Châu Âu™ đến mức tự làm hại bản thân,” anh viết, lập luận rằng việc kỷ luật các khoản thâm hụt trong khi nguồn tài trợ của Pháp suy yếu sẽ thúc đẩy việc di chuyển tiền gửi và buộc phải in thêm tiền lớn hơn sau này. Anh kết nối lại chu trình đó với BTC bằng một điệp khúc chạy xuyên suốt bài luận: “Bán euro và mua Bitcoin.”

Đối với những độc giả ngoài châu Âu, hướng dẫn của Hayes không thay đổi theo địa lý; động lực chính là việc tạo ra tiền, không phải cấu trúc ngân hàng địa phương. “Nếu bạn không phải là cư dân của châu Âu™, đừng mua tài sản tài chính châu Âu dưới bất kỳ hoàn cảnh nào. Thay vào đó, hãy mua một ít Bitcoin, ngồi lại và xem lợi nhuận khủng của bạn khi euro được in góp phần vào thị trường tăng trưởng của nguồn cung tiền tệ fiat.” Đối với những người ở trong khối, điều cần chú ý là thời điểm xung quanh những hạn chế tiềm năng: “Hiện tại chưa có kiểm soát vốn trong nước,” ông viết về Pháp. “Nhưng khi chúng đến… tự do của bạn để thoát ra bằng cách mua Bitcoin… sẽ giảm dần chứ không phải tăng lên.”

Tại thời điểm báo chí, BTC giao dịch ở mức $118,597.

BTC tăng trở lại trên $118,000, biểu đồ 1 ngày | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView.comHình ảnh nổi bật được tạo ra với DALL.E, biểu đồ từ TradingView.com Quy trình biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên lệch. Chúng tôi duy trì các tiêu chuẩn nguồn gốc nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình xem xét cẩn thận bởi đội ngũ các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm của chúng tôi. Quy trình này đảm bảo tính toàn vẹn, sự liên quan và giá trị của nội dung đối với độc giả của chúng tôi.