Tài chính Hồi giáo trên thị trường: Điều gì là Halal và Haram cho các nhà đầu tư

Hiểu biết về Nguyên tắc Giao dịch Hồi giáo

Giao dịch trên các thị trường tài chính liên quan đến việc mua và bán các tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ và hàng hóa. Việc giao dịch có được coi là Halal ( hợp pháp ) hay Haram ( bị cấm ) trong Hồi giáo phụ thuộc vào nhiều yếu tố và các quy định của Shariah. Dưới đây là phân tích chi tiết về những cân nhắc này:

1. Cổ phiếu và Công ty

• Halal: Các khoản đầu tư vào các công ty hoạt động trong các lĩnh vực được phép theo luật Hồi giáo—chẳng hạn như thương mại, sản xuất hoặc dịch vụ—được coi là Halal. Theo tiêu chuẩn AAOIFI, cổ phiếu tuân thủ Shariah phải trải qua cả quá trình sàng lọc kinh doanh định tính và phân tích tỷ lệ tài chính định lượng.

• Haram: Đầu tư vào các công ty tham gia vào các hoạt động bị cấm—như sản xuất/bán rượu, giao dịch dựa trên lãi suất (riba), hoặc cờ bạc—là điều bị cấm. Các nền tảng đầu tư Hồi giáo áp dụng các phương pháp sàng lọc cụ thể để lọc ra các cổ phiếu không tuân thủ.

2. Giao dịch dựa trên lãi suất

• Haram: Riba (lãi suất) đại diện cho một trong những sự cấm đoán quan trọng nhất trong tài chính Hồi giáo. Các hoạt động giao dịch liên quan đến giao dịch lãi suất, chẳng hạn như cho vay hoặc vay dựa trên lãi suất, là hoàn toàn bị cấm.

• Halal: Giao dịch diễn ra mà không phụ thuộc vào các giao dịch dựa trên lãi suất vẫn nằm trong giới hạn cho phép. Nhiều công cụ tài chính Hồi giáo hiện đại đã được phát triển để tạo điều kiện cho các giao dịch không lãi suất.

3. Đầu cơ

• Halal: Đầu cơ vừa phải là hợp pháp khi các khoản đầu tư được thực hiện với mục tiêu lợi nhuận thông qua việc chấp nhận rủi ro hợp lý, dựa trên kiến thức và phân tích thị trường vững chắc.

• Haram: Đầu cơ quá mức hoặc đánh bạc tài chính—chẳng hạn như mua và bán cổ phiếu một cách ngẫu nhiên mà không có nghiên cứu đầy đủ hoặc chỉ dựa vào may rủi—có thể được coi là Haram vì nó giống như đánh bạc (maysir).

4. Giao dịch ký quỹ

• Haram: Loại giao dịch này thường liên quan đến các khoản vay có lãi và do đó thường được coi là Haram.

• Halal: Giao dịch ký quỹ chỉ được phép thực hiện hoàn toàn không có lãi suất, điều này rất hiếm trong các nền tảng giao dịch truyền thống. Một số tổ chức tài chính Hồi giáo cung cấp các phương án tuân thủ các nguyên tắc Shariah.

5. Giao dịch Forex/FX và Tiền tệ

• Halal: Các giao dịch tiền tệ phải diễn ra với việc giao hàng đồng thời của cả hai loại tiền (giao dịch giao ngay) để được coi là Halal.

• Haram: Việc giao hàng hoặc giao dịch bị trì hoãn có liên quan đến phí lãi suất là điều bị cấm theo luật Hồi giáo.

6. Giao dịch hàng hóa và kim loại

• Halal: Giao dịch hàng hóa và kim loại như vàng và bạc là hợp pháp khi được thực hiện theo quy định của Shariah, bao gồm việc bán và giao hàng ngay lập tức.

• Haram: Giao dịch liên quan đến việc bán tài sản chưa sở hữu hoặc giao hàng chậm mà không có các kiểm soát Shariah thích hợp là bị cấm.

7. Quỹ Đầu Tư

• Halal: Các quỹ đầu tư được quản lý theo các quy định của Shariah và đầu tư vào các lĩnh vực hợp pháp là chấp nhận được. Trong năm 2025, các quỹ như SPWO (SP Funds S&P World ETF) và SPTE (SP Funds S&P Global Technology ETF) nằm trong số các quỹ ETF tuân thủ Shariah có hiệu suất tốt nhất.

• Haram: Các quỹ tham gia vào các hoạt động dựa trên lãi suất hoặc đầu tư vào các lĩnh vực bị cấm là bị cấm đối với các nhà đầu tư Hồi giáo.

8. Hợp đồng chênh lệch (CFDs)

• Haram: Những hợp đồng này thường liên quan đến các thực tiễn dựa trên lãi suất, và tài sản cơ bản thực sự không được chuyển giao, khiến chúng không được phép theo luật Hồi giáo.

Tài chính Hồi giáo trong Thị trường Crypto

Đối với các nhà đầu tư Hồi giáo đang điều hướng thị trường tài sản kỹ thuật số, các nguyên tắc tương tự cũng áp dụng:

• Giao dịch Tiền điện tử: Được phép khi thực hiện dưới hình thức giao dịch giao ngay mà không có lãi suất hoặc đầu cơ thái quá
• Giao thức DeFi: Nhiều giao thức có cơ chế lãi suất có thể gây vấn đề từ góc độ Hồi giáo
• Tài sản mã hóa: Phải đại diện cho quyền sở hữu trong các doanh nghiệp hoặc hàng hóa Halal cơ sở.

Những cân nhắc về Zakat cho các nhà đầu tư

Các nhà đầu tư Hồi giáo cũng phải tính đến nghĩa vụ Zakat:

• Tỷ lệ Zakat hàng năm là 2,5% áp dụng cho danh mục đầu tư
• Cổ tức nhận được phải được thanh lọc nếu đến từ các công ty có doanh thu hỗn hợp
• Danh mục cổ phiếu được định giá theo giá thị trường hiện tại để tính Zakat

Hướng Dẫn Thực Tiễn Cho Các Nhà Đầu Tư Hồi Giáo

Việc giao dịch tài sản tài chính yêu cầu tuân thủ các quy định Shariah cụ thể để giữ cho hoạt động này được Halal. Các nhà đầu tư Hồi giáo nên tránh lãi suất, chỉ đầu tư vào các công ty và lĩnh vực Halal, và không tham gia vào các hoạt động đầu cơ thái quá hoặc giống như cờ bạc. Cũng nên tham khảo ý kiến của một học giả tôn giáo hoặc chuyên gia Shariah trước khi tham gia vào bất kỳ hình thức giao dịch nào để đảm bảo tuân thủ các nguyên tắc Hồi giáo.

Khi chọn lựa nền tảng giao dịch, các nhà đầu tư nên xem xét những nền tảng cung cấp các lựa chọn đầu tư tuân thủ Shariah và các phương pháp sàng lọc phù hợp để hỗ trợ tuân thủ các nguyên tắc tài chính Hồi giáo.