Mục tiêu định giá 8,5 triệu tỷ đô la của Tesla: Xem xét con đường đến khoản thanh toán triệu đô la của Musk

Elon Musk chưa bao giờ ngần ngại về những tham vọng táo bạo. Giờ đây, CEO của Tesla phải đối mặt với thử thách có thể là táo bạo nhất của ông - một gói bồi thường có thể vượt qua một triệu triệu đô la, phụ thuộc vào việc biến Tesla thành một công ty trị giá 8,5 triệu triệu đô la trong vòng một thập kỷ tới.

Mục tiêu định giá phi thường này sẽ đưa Tesla vượt lên trên tổng giá trị vốn hóa thị trường của các ông lớn hiện nay là Microsoft và Nvidia. Tuy nhiên, kế hoạch vẫn chỉ là lý thuyết, chờ đợi sự chấp thuận của các cổ đông vào tháng Mười Một.

Robotaxis dự kiến sẽ thúc đẩy các mốc định giá của Tesla

Tesla hiện đang duy trì một mức định giá gần $1 nghìn tỷ, được hỗ trợ không chỉ bởi sự tự tin của nhà đầu tư mà còn bởi hiệu suất bán hàng thực tế. Mặc dù có những thách thức tiềm ẩn trong việc tăng trưởng giao hàng xe hơi sau sự chậm lại của năm ngoái, cổ phiếu Tesla vẫn tiếp tục giao dịch ở mức gấp 75 lần EBITDA - phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào tầm nhìn của Musk về các thị trường trong tương lai.

Cấu trúc gói bồi thường cung cấp cái nhìn về kỳ vọng tăng trưởng của hội đồng quản trị. 12 mốc thời gian được chỉ định liên kết với cả mục tiêu lợi nhuận và các sản phẩm cụ thể, đặc biệt nhấn mạnh vào dịch vụ taxi tự lái và robot hình người Optimus.

Tesla đã khởi động dịch vụ robotaxi tại Austin, Texas, mặc dù hoạt động này vẫn bị giới hạn chỉ khoảng vài chục xe. Mục tiêu ban đầu của Musk dự kiến có một triệu xe tự hành đang lưu thông.

Dự đoán lạc quan của ARK Invest phù hợp với mục tiêu định giá

Các nhà hỗ trợ nổi bật bao gồm công ty đầu tư ARK Invest, gần đây đã dự đoán giá trị tiềm năng của Tesla nằm giữa $7 triệu và $11 triệu vào năm 2029. Mô hình của họ dự đoán một mạng lưới robotaxi toàn cầu sẽ tạo ra doanh thu hàng năm từ $603 tỷ đến $951 tỷ - vượt xa dự đoán doanh thu $52 tỷ của Uber trong năm nay.

Phân tích của ARK cho thấy Tesla sẽ chiếm 40-60% doanh thu từ robotaxi, khoảng gấp đôi cấu trúc hoa hồng hiện tại của Uber. Đáng chú ý, mô hình định giá của ARK thậm chí không tính đến tác động tiềm năng của robot hình người, mặc dù họ đã ước tính riêng rằng thị trường này có thể cuối cùng đạt $24 nghìn tỷ.

Musk đã tự nâng cao kỳ vọng, tuyên bố rằng Optimus có thể cuối cùng đại diện cho "80 phần trăm giá trị của Tesla."

Phân tích các con số đứng sau những mục tiêu tham vọng

Theo phân tích của Reuters, việc đạt được mục tiêu lợi nhuận $400 tỷ mà Musk đã đề ra trong kế hoạch bồi thường của mình sẽ yêu cầu Tesla bán khoảng 100 triệu robot hàng năm, mỗi robot có giá khoảng 25.000 đô la. Ngay cả khi giảm mục tiêu sản xuất này một nửa cũng sẽ cần phải gấp đôi biên lợi nhuận hiện tại của công ty.

Để có cái nhìn, EBITDA dự kiến của Tesla cho năm nay đạt $13 tỷ - nhấn mạnh khoảng cách đáng kể giữa hiệu suất hiện tại và những khát vọng trong tương lai.

Quyết định của cổ đông sẽ thử thách niềm tin vào tầm nhìn của Musk

Các chỉ số định giá của Tesla vào cuối thập kỷ có thể quan trọng hơn nhiều so với các số liệu bán hàng thô. Với chỉ số hiện tại là 75 lần EBITDA, Tesla sẽ cần $113 tỷ lợi nhuận hàng năm để biện minh cho mức định giá 8.5 nghìn tỷ đô la - thấp hơn nhiều so với mục tiêu $400 tỷ.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley đã mô tả những mục tiêu này là "mang tính quyết liệt hơn nhiều" so với dự đoán của họ, lưu ý rằng những dự đoán như vậy "sẽ ngụ ý những đóng góp đáng kể từ Optimus và các thị trường robot AI khác hiện không có trong dự đoán của chúng tôi."

Quy mô bồi thường tiềm năng của Musk đã tạo ra những ý kiến trái chiều. Những nhà phê bình đặt câu hỏi liệu tầm nhìn đầy tham vọng của Musk có thực sự phục vụ lợi ích của các cổ đông hay không.

Cuộc bỏ phiếu của cổ đông vào tháng 11 cuối cùng sẽ phản ánh sự tin tưởng vào CEO của họ nhiều hơn là các dự đoán tài chính cụ thể.

Tương lai của Tesla phụ thuộc vào việc liệu họ có thể tiên phong trong nền kinh tế robot một cách thành công như họ đã cách mạng hóa thị trường xe điện hạng sang. Nếu tầm nhìn này trở thành hiện thực, gói bồi thường đặc biệt của Musk có thể được chứng minh là hợp lý.