Franc Thụy Sĩ Tăng Giá Khi Chỉ Số PPI Của Mỹ Thất Vọng; Ông Schlegel Của SNB Đưa Ra Quan Điểm Thận Trọng

Franc Thụy Sĩ đã mạnh lên so với đồng đô la Mỹ vào thứ Tư khi dữ liệu Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ không đạt kỳ vọng đã củng cố mong đợi của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tuần tới. Tôi đang theo dõi giao dịch USD/CHF quanh mức 0.7973 trong phiên Mỹ, giảm từ mức cao trước đó là 0.7991 khi các nhà đầu tư không thể đẩy giá vượt qua ngưỡng tâm lý 0.8000.

Sự điều chỉnh này phản ánh hoàn hảo cách các nhà giao dịch đang giảm bớt vị thế đồng đô la trước báo cáo CPI quan trọng của Mỹ vào ngày mai - cột mốc lạm phát cuối cùng trước khi Cục Dự trữ Liên bang buộc phải cắt giảm lãi suất.

Báo cáo PPI tháng Tám thật sự gây thất vọng. PPI chính giảm 0.1% so với tháng trước, hoàn toàn không đạt dự báo tăng 0.3%. Còn tệ hơn cho những người ủng hộ đồng đô la, số liệu tháng Bảy đã được điều chỉnh giảm xuống 0.7% từ 0.9%. Lạm phát năm trên năm đã giảm xuống 2.6%, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến 3.3%. PPI lõi cũng giảm 0.1% so với kỳ vọng tăng 0.3%, với tỷ lệ hàng năm sụt giảm từ 3.7% xuống 2.8%.

Mặc dù giá bán buôn đang có xu hướng giảm, lạm phát vẫn kiên quyết ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Điều này khiến các nhà hoạch định chính sách rơi vào tình thế khó khăn - họ sẽ cắt giảm vào tháng Chín, nhưng thật khó để đoán xem họ sẽ hành động nhanh thế nào sau đó trừ khi các chỉ số lạm phát tiêu dùng như CPI và PCE cho thấy động lực giảm liên tục.

Trong khi đó, tại Thụy Sĩ, Chủ tịch SNB Martin Schlegel đã đưa ra một quan điểm thú vị vào thứ Ba. Ông tuyên bố rằng ngân hàng trung ương "sẽ không do dự" cắt giảm lãi suất một lần nữa nếu cần, nhưng đã làm rõ rằng lãi suất âm sẽ không trở lại bất kỳ lúc nào sớm do thiệt hại mà chúng gây ra cho người tiết kiệm và quỹ hưu trí. Ông cũng đang giới thiệu các biện pháp minh bạch mới - SNB sẽ công bố tóm tắt thảo luận chính sách bốn tuần sau mỗi quyết định, bắt đầu từ cuộc họp ngày 25 tháng 9.

Những bình luận của Schlegel cho thấy SNB hoàn toàn hài lòng với sức mạnh hiện tại của Franc và không vội vã nới lỏng chính sách, ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức thấp tại Thụy Sĩ.

Hiệu suất USD hôm nay

Đồng đô la hoạt động yếu nhất so với đồng Úc và đồng Kiwi hôm nay, giảm 0.45% và 0.41% tương ứng. Lợi nhuận có ý nghĩa duy nhất của nó là so với đồng Yên Nhật, tăng 0.09% khi các cặp tiền tệ tiếp tục quỹ đạo khác nhau.

Bản đồ nhiệt độ tiền tệ rộng hơn cho thấy sức mạnh đáng kể của cả AUD và NZD trên toàn bộ, trong khi JPY vẫn chịu áp lực so với hầu hết các cặp tiền chính - một xu hướng tiếp tục định hình động lực thị trường khi chúng ta tiến gần đến dữ liệu lạm phát quan trọng và các quyết định của ngân hàng trung ương.

Thật lòng mà nói, với việc Fed gần như đảm bảo sẽ cắt lãi suất vào tuần tới và số liệu PPI tồi tệ này, tôi ngạc nhiên khi Franc không tăng mạnh hơn nữa so với đồng đô la. Dữ liệu CPI ngày mai sẽ là bài kiểm tra thực sự xem USD/CHF có thể tìm thấy hỗ trợ hay sẽ tiếp tục giảm khi những kỳ vọng cắt lãi suất được đưa vào giá.