C3.ai: Một cổ phiếu AI trong tình trạng khó khăn sâu sắc 🚨

C3.ai (NYSE: AI) dường như đang chìm vào một hố rắc rối khi chúng ta bước vào Q2 của năm tài chính 2026 🔥. Kết quả quý đầu tiên? Thảm hại. Doanh thu giảm 19,4% so với năm trước xuống còn vỏn vẹn 70,3 triệu đô la. Triển vọng nhìn về phía trước cũng khá u ám. Dự báo Q2 nằm trong khoảng 72-80 triệu đô la. Vẫn giảm khoảng 20% so với năm ngoái 📉. Không tốt.

Khủng hoảng lãnh đạo và tái cấu trúc doanh số 🌪️

Thomas Siebel, người sáng lập công ty, vừa rời khỏi vị trí CEO. Vấn đề sức khỏe. Tuy nhiên, ông vẫn là Chủ tịch điều hành. Việc ông rời khỏi hoạt động hàng ngày đã phơi bày một điểm yếu lớn trong mô hình kinh doanh của họ 🧩. Ngay cả Siebel cũng thừa nhận điều đó: "Nhìn lại, rõ ràng sự tham gia tích cực của tôi trong quá trình bán hàng có thể đã có ảnh hưởng lớn hơn tôi từng nghĩ."

Bây giờ Stephen Ehikian sẽ đảm nhận. Một công việc lớn phía trước. Anh ấy cần xây dựng lại đội ngũ bán hàng sau một cuộc thay đổi lớn trong Quý 1. Họ đã ký kết 40 hợp đồng, trong đó có 12 hợp đồng với chính phủ. Nhưng việc tái cấu trúc rõ ràng đã gây tổn hại 📊. Thời điểm không thuận lợi.

Họ cũng đã rút lại dự báo tài chính năm 2026. Các nhà đầu tư đang chờ đợi cho đến khi số liệu quý 2 được công bố 🔮. Vị trí khó khăn.

Thua lỗ bùng nổ và những lo ngại tài chính 💸

Doanh thu giảm là đủ tồi tệ, nhưng những khoản lỗ thì sao? Thật sốc. Q1 chứng kiến khoản lỗ ròng 116,8 triệu đô - gần gấp đôi con số của năm ngoái. Lợi nhuận gộp đã giảm một nửa. Biên lợi nhuận sụt giảm xuống 38%. Đối với một công ty phần mềm? Thật là tồi tệ 🚩. Chỉ là tồi tệ.

Họ cũng đang chi tiêu như điên. Bán hàng và tiếp thị đã tiêu tốn $62 triệu - gần bằng tổng doanh thu của họ! Nghiên cứu và phát triển đã tiêu tốn thêm $65 triệu. Tiền mặt chảy ra đạt khoảng $34 triệu cho quý 💰. Hố tiền.

Định giá vẫn là rủi ro lớn nhất 🎯

Cổ phiếu đã giảm mạnh hơn 90% so với mức đỉnh. Tuy nhiên, C3.ai vẫn giữ giá trị thị trường 2,2 tỷ đô la. Giao dịch với mức khoảng 5,6 lần doanh thu của năm ngoái có vẻ hơi ảo tưởng khi doanh thu chắc chắn sẽ giảm trong năm nay 🌋.

Họ có dự trữ tiền mặt khá tốt. Không có nợ, điều đó giúp ích. Nhưng tỷ lệ giá trên doanh thu của họ vẫn tiếp tục mở rộng khi doanh thu thu hẹp. Lợi nhuận? Không thấy xuất hiện ngay cả trên chân trời 🔭.

Có lẽ CEO mới và cách tiếp cận bán hàng được cải cách sẽ sớm đảo ngược tình thế. Điều này không hoàn toàn rõ ràng. Nhưng mức định giá đó hiện tại thật khó hiểu. Lĩnh vực AI chắc chắn sẽ tạo ra những người chiến thắng - tôi chỉ nghi ngờ rằng C3.ai sẽ là một trong số đó 🚀💔.