Đô la gặp khó khăn khi tâm lý đảo ngược rủi ro chuyển sang trung lập

Đô la Mỹ đã gặp khó khăn trong giờ giao dịch châu Âu, nhượng bộ những mức tăng ban đầu khi nó suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chính trước khi bước vào phiên Bắc Mỹ. Sự pullback này phản ánh một thị trường đang mắc kẹt, khẩn thiết tìm kiếm các chất xúc tác mới để thoát khỏi các mức đã thiết lập.

Tôi đã theo dõi chuyển động của Đô la này một cách chặt chẽ, và thực tế là nó đang trở nên nhàm chán. Giá rủi ro đảo ngược chỉ số Đô la Bloomberg đã rơi vào vùng trung lập - một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng không chắc chắn về hướng mà họ sẽ đặt cược.

Triển vọng dài hạn cho đồng Đô la vẫn khá ảm đạm nếu bạn hỏi tôi. Chính sách tài khóa của Trump là một mớ hỗn độn, những lợi thế tăng trưởng so với các nền kinh tế khác đang thu hẹp, và chúng ta cũng không nên bắt đầu với những mối quan ngại về "sự kiên cường của các tổ chức". Nhưng các thị trường dường như đang mắc kẹt trong một mô hình giữ chỗ, chờ đợi một điều gì đó - bất kỳ điều gì - để đẩy đồng Đô la ra khỏi các phạm vi giao dịch hiện tại.

Trong khi đó, các đồng tiền rủi ro cao chủ yếu đang hoạt động tốt hơn hôm nay - won Hàn Quốc, rand Nam Phi, krona Thụy Điển và Đô la Úc đều đang có lợi nhuận khi các thị trường chứng khoán ổn định. Vàng cũng đang đạt mức cao mới. Nhưng đừng quá thoải mái - tháng Chín lịch sử thường không tốt cho các tài sản rủi ro, vì vậy đây có thể chỉ là sự bình yên trước cơn bão.

Đô la Canada và yên Nhật đang hoạt động kém một chút. Dữ liệu ISM Manufacturing của Mỹ hôm qua trông thật tệ, thành thật mà nói. Các mức thuế của Trump và sự sụp đổ của thị trường nhà ở đang thực sự bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý kinh doanh. Bộ trưởng Tài chính Bessent thậm chí còn gợi ý rằng Trump có thể tuyên bố một "tình trạng khẩn cấp về nhà ở quốc gia" để chống lại sự gia tăng chi phí xây dựng.

Nhưng hãy thực tế - những vấn đề thực sự của thị trường nhà ở là nguồn cung dư thừa và lãi suất thế chấp cao ngất ngưởng khiến người mua phải đứng ngoài. Ai muốn khóa một khoản thế chấp với những lãi suất này?

Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi dữ liệu JOLTS và Đơn đặt hàng Nhà máy của Mỹ, cùng với Sách Nâu sau đó. Chủ tịch Fed St Louis Musalem (một thành viên bỏ phiếu) đang phát biểu vào sáng nay. Quan trọng hơn, chính quyền của Trump đang thúc đẩy một phán quyết nhanh chóng của Tòa án Tối cao về những mức thuế đối ứng gây tranh cãi đó.

Chỉ số Đô la đang gặp phải kháng cự mạnh ở vùng 98 trở lên, với hỗ trợ hiện tại ở mức 98.05/15. Nếu không có chất xúc tác mới, chúng ta có thể sẽ chỉ dao động quanh những mức này trong khi các yếu tố cơ bản bên dưới tiếp tục suy yếu.