EUR/CHF Tiếp Tục Phục Hồi Khi Lạm Phát Thụ Động Ở Thụy Sĩ Trong Khi Dữ Liệu Bán Lẻ Khu Vực Eurozone Thất Vọng

• EUR/CHF tiếp tục đà tăng trong ngày thứ hai liên tiếp, được thúc đẩy bởi các tín hiệu kinh tế trái chiều
• Lạm phát Thụy Sĩ giữ ở mức chỉ 0,2% hàng năm trong tháng Tám trong khi giảm 0,1% hàng tháng, nhấn mạnh những lo ngại về giảm phát kéo dài
• Tâm điểm thị trường chuyển sang dữ liệu việc làm và GDP quý 2 của Eurozone vào thứ Sáu, cả hai dự kiến sẽ cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn

Cặp tiền tệ EUR/CHF đang thu hút sự quan tâm mua mới trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Năm, với cặp tiền này tăng nhẹ để giao dịch quanh mức 0.9381 trong phiên giao dịch châu Âu. Xu hướng giá hiện tại phản ánh sự khác biệt về các yếu tố kinh tế giữa Thụy Sĩ và Khu vực Euro, mang đến cho các nhà giao dịch những cơ hội định vị tinh tế.

Chỉ số giá tiêu dùng của Thụy Sĩ (CPI) không thay đổi ở mức 0,2% so với năm trước trong tháng 8, phù hợp với dự báo của thị trường nhưng tiếp tục phản ánh áp lực giá yếu ớt kéo dài. Trên cơ sở hàng tháng, lạm phát giảm 0,1%, không đạt kỳ vọng cho một con số không thay đổi. Những con số này nhấn mạnh môi trường giảm lạm phát đáng kể mà Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang đối mặt, củng cố kỳ vọng của thị trường rằng các cơ quan tiền tệ có thể áp dụng lập trường ngày càng dễ dãi hơn nếu hoạt động kinh tế trong nước tiếp tục xấu đi.

Trong khi đó, dữ liệu Doanh thu Bán lẻ Khu vực Euro cho thấy hiệu suất đáng thất vọng, giảm 0,5% so với tháng trước trong tháng Bảy - một sự co lại mạnh hơn so với mức giảm 0,2% dự kiến và là một sự đảo ngược đáng kể so với mức mở rộng 0,6% của tháng Sáu. Tính theo năm, doanh thu tăng 2,2%, không đạt mức tăng 2,4% dự kiến và giảm mạnh so với tỷ lệ tăng trưởng 3,5% trước đó. Một phân tích các con số cho thấy sự suy yếu trong tiêu dùng ở các danh mục thực phẩm và nhiên liệu, trong khi các sản phẩm không phải thực phẩm chỉ ghi nhận sự cải thiện nhỏ. Đọc số liệu yếu này báo hiệu nhu cầu hộ gia đình đang suy giảm trong toàn khu vực tiền tệ, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của tăng trưởng khi lạm phát giảm và những cản trở thương mại bên ngoài gia tăng.

Đối với SNB, dữ liệu lạm phát mới nhất nêu bật sự yếu kém kéo dài trong áp lực giá cả, giữ cho ngân hàng trung ương vững vàng trong lãnh thổ hỗ trợ sau khi giảm lãi suất chính sách xuống bằng không vào tháng Sáu. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) phải đối mặt với một kịch bản phức tạp hơn khi lạm phát khu vực đồng euro tăng lên 2,1% vào tháng Tám, với lạm phát lõi ở mức 2,3%, ngay cả khi dữ liệu tiêu dùng cho thấy động lực nhu cầu yếu đi. Sự phân kỳ này đặt các nhà hoạch định chính sách của ECB vào một vị trí thận trọng chờ và thấy.

Thêm vào bức tranh kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp đã điều chỉnh theo mùa của Thụy Sĩ vẫn giữ nguyên ở mức 2,9% trong tháng 8, củng cố quan điểm rằng điều kiện thị trường lao động vẫn bền vững mặc dù áp lực giá cả giảm. Nhìn về phía trước vào thứ Sáu, các số liệu quý II của khu vực Eurozone sẽ thu hút sự chú ý của thị trường, với dự báo việc làm sẽ tăng 0,1% theo quý và 0,7% theo năm, trong khi Tổng sản phẩm quốc nội dự kiến sẽ mở rộng 0,1% theo quý và 1,4% theo năm.

Phân tích kỹ thuật cho thấy EUR/CHF giao dịch gần 0.9364 theo dữ liệu thị trường mới nhất, với cặp tiền tệ này thể hiện sự kiên cường trên các mức hỗ trợ chính. Tỷ giá hiện tại đại diện cho một sự cải thiện nhẹ so với mức thấp gần đây, mặc dù vẫn nằm trong phạm vi giao dịch rộng hơn mà các nhà phân tích thị trường dự đoán cho năm 2025 (0.93-0.95).

Chỉ số Kinh tế

Tổng sản phẩm quốc nội s.a. (QoQ)

Sản phẩm tổng sản phẩm quốc nội (GDP), được Eurostat công bố hàng quý, đo lường tổng giá trị của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong Khu vực đồng euro trong một khoảng thời gian cụ thể. GDP và các thành phần chính của nó nằm trong số những chỉ báo quan trọng nhất để đánh giá sức khỏe kinh tế. Đọc theo quý so với quý trước so sánh hoạt động kinh tế trong quý tham chiếu với quý trước đó. Nói chung, sự gia tăng trong chỉ báo này hỗ trợ sức mạnh của Euro (EUR), trong khi một chỉ số thấp hơn thường tạo ra áp lực giảm.

Phát hành tiếp theo: Thứ Sáu, ngày 05 tháng 9 năm 2025, 09:00

Tần suất: Hàng quý

Sự đồng thuận: 0.1%

Trước: 0.1%

Nguồn: Eurostat