Phân tích cổ phiếu Circle Internet (CRCL): Giảm 28,1% sau khi ra mắt công chúng

Thông tin thị trường

• Báo cáo thu nhập ra mắt của Circle với tư cách là một công ty đại chúng đã tiết lộ khoản lỗ ròng $482 triệu, chủ yếu do các chi phí liên quan đến IPO.
• Công ty tạo ra 96.4% doanh thu từ lãi suất trên các dự trữ đô la hỗ trợ stablecoin USDC của mình.
• Hiệu suất cổ phiếu của Circle theo một mô hình tương tự như các IPO lớn khác năm 2025 bao gồm CoreWeave và Figma

Cổ phiếu của Circle Internet Group (NYSE: CRCL) đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể 28.1% vào tháng 8 năm 2025, theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence. Công ty đứng sau đồng ổn định USDC đã phát hành báo cáo thu nhập công khai đầu tiên vào giữa tháng, nhưng không duy trì được động lực ban đầu mà cổ phiếu đã đạt được kể từ khi ra mắt trên thị trường.

Hiệu Suất Tài Chính Của Circle Đang Bị Xem Xét

Từ khi IPO vào ngày 4 tháng 6 đến cuối tháng 7, cổ phiếu của Circle đã đạt được mức tăng 492% đáng kinh ngạc. Các nhà đầu tư đã theo dõi sát sao thông báo thu nhập đầu tiên của công ty, tìm kiếm sự xác nhận cho vốn hóa thị trường 42,0 tỷ đô la của Circle.

Tuy nhiên, kết quả không đạt được kỳ vọng của thị trường. Mặc dù các chỉ số ấn tượng—doanh thu tăng 53% so với cùng kỳ năm trước lên $658 triệu khi lưu thông USDC gần như gấp đôi lên 61,3 tỷ đô la—Circle đã báo cáo một khoản lỗ ròng đáng kể là $482 triệu cho quý hai. Khoản lỗ này chủ yếu xuất phát từ các chi phí liên quan đến IPO, với việc giá cổ phiếu tăng vọt ảnh hưởng đến định giá của các công cụ nợ chuyển đổi và cấu trúc bồi thường bằng cổ phiếu của Circle.

Lợi Suất Dự Trữ USDC: Nền Tảng của Mô Hình Doanh Thu của Circle

Một khía cạnh quan trọng trong mô hình kinh doanh của Circle mà đáng chú ý là cách mà công ty đã tạo ra $658 triệu doanh thu trong quý mặc dù USDC duy trì giá trị neo $1 . Câu trả lời nằm ở cách tiếp cận hạ tầng tài chính của Circle: công ty kiếm lãi từ các khoản dự trữ được định giá bằng đô la mà cung cấp 100% sự đảm bảo cho stablecoin. Các khoản thanh toán lợi suất từ các dự trữ này chiếm tới 96,4% tổng doanh thu của Circle trong quý.

Hệ sinh thái stablecoin đại diện cho một giao điểm độc đáo giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số, với USDC hoạt động như một hạ tầng quan trọng cho thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn. Khác với các loại tiền điện tử đầu cơ, giá trị của USDC tập trung vào sự ổn định và đại diện đô la trên chuỗi đáng tin cậy.

Hiệu suất Thị trường trong Bối cảnh

Sự sụt giảm cổ phiếu của Circle bắt đầu trước thông báo thu nhập của họ. Tính đến ngày 2 tháng 9, cổ phiếu của Circle đã giảm 54,4% so với mức đỉnh vào ngày 23 tháng 6. Sự tăng vọt mạnh này sau đó là một sự điều chỉnh sâu sắc thể hiện một mô hình phổ biến được quan sát trong các đợt IPO nổi bật, với Circle là một trong những màn ra mắt thị trường được mong đợi nhất trong ký ức gần đây.

Để có cái nhìn tổng quan, chỉ có CoreWeave (NASDAQ: CRWV) và Figma (NYSE: FIG) đã thực hiện các đợt IPO nổi bật hơn vào năm 2025, cả hai đều theo các quỹ đạo giá tương tự. Cổ phiếu của Figma đã giảm 46,2% từ mức cao sau IPO vào tháng 7, trong khi CoreWeave đã có mức tăng 359% trong vài tháng trước khi từ bỏ gần một nửa số lợi nhuận đó.

Các đợt chào bán công khai giai đoạn đầu thường thể hiện mẫu hình biến động này, thường dẫn đến việc các nhà đầu tư ban đầu trải qua sự giảm giá đáng kể ngay sau khi ra mắt. Circle cung cấp thêm một ví dụ về động lực thị trường này, và vẫn còn không chắc chắn liệu giai đoạn ổn định giá của nhà phát hành stablecoin đã kết thúc hay chưa. Cổ phiếu công nghệ tài chính này có thể cần thêm thời gian để đạt được mức định giá bền vững hơn.

Những điều cần xem xét khi đầu tư

Trước khi xem xét đầu tư vào Circle Internet Group, các nhà đầu tư nên cân nhắc một số yếu tố:

Nhóm phân tích của Motley Fool Stock Advisor gần đây đã xác định những gì họ coi là 10 cổ phiếu tốt nhất cho cơ hội đầu tư hiện tại, và Circle Internet Group không được bao gồm trong lựa chọn của họ. Các cổ phiếu được họ đề xuất có tiềm năng mang lại lợi nhuận đáng kể trong những năm tới.

Để cung cấp bối cảnh, khi Netflix xuất hiện trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004, một khoản đầu tư 1.000 đô la sẽ tăng lên 651.599 đô la*. Tương tự, khi Nvidia được khuyến nghị vào ngày 15 tháng 4 năm 2005, một khoản đầu tư 1.000 đô la hiện có giá trị 1.067.639 đô la*.

Điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor đạt 1,049%—vượt trội hơn nhiều so với lợi nhuận 185% của S&P 500. 10 khuyến nghị hàng đầu mới nhất có sẵn cho các thuê bao của Stock Advisor.

Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 25 tháng 8 năm 2025

Anders Bylund không nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool không nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có một chính sách công bố.