Cổ phiếu Alibaba tăng vọt nhờ khả năng AI. Liệu cổ phiếu có tiếp tục tăng không?

Điểm Chính

• Alibaba cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực điện toán đám mây và sự phục hồi của thương mại điện tử.
• Các khoản đầu tư thương mại nhanh đang ăn vào lợi nhuận.
• Cổ phiếu vẫn có vẻ rẻ mặc dù đã tăng gần đây.

Alibaba (NYSE: BABA) cổ phiếu đã tăng vọt sau khi gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc cho thấy dấu hiệu hồi phục. Các lĩnh vực thương mại điện tử và điện toán đám mây của nó trông khá vững chắc. Cổ phiếu đã tăng gần 65% trong năm nay.

Hãy cùng xem xét những số liệu mới nhất của họ và xem liệu xu hướng tăng này có thể kéo dài hay không.

Tăng Trưởng Dựa Trên AI

Điện toán đám mây đang thu hút sự chú ý. Doanh thu đã tăng 28% trong quý này lên khoảng 5,1 tỷ USD. AI dường như là thành phần kỳ diệu ở đây. Doanh thu sản phẩm AI đã tăng gấp đôi - quý thứ chín liên tiếp. Không tệ. EBITA điều chỉnh của phân khúc này cũng đã tăng 28% lên $435 triệu.

Họ đã mở rộng mối quan hệ của mình với SAP, cho phép khách hàng của SAP khai thác cơ sở hạ tầng của Alibaba. Họ cũng đang phát triển một con chip AI mới cho các khối lượng công việc suy diễn. Cam kết lớn - khoảng $53 tỷ cho công nghệ AI trong ba năm tới. Số tiền nghiêm túc.

Thương mại điện tử vẫn là nguồn sống chính của họ, khác với Amazon nơi mà AWS tạo ra lợi nhuận. Alibaba vận hành Tmall ( nghĩ rằng thị trường Amazon ) và Taobao ( giống như eBay nhưng không có đấu giá ).

Bộ phận thương mại điện tử của họ đã gặp phải một số khó khăn gần đây. Cạnh tranh khốc liệt. Người tiêu dùng Trung Quốc thắt chặt chi tiêu. Nhưng họ đã đổ nguồn lực vào việc tăng cường GMV, thêm phí phần mềm và công cụ tiếp thị AI có tên là Quanzhantui. Có vẻ như nó đang hoạt động hiệu quả.

Các con số trông tốt trong quý này - doanh thu thương mại điện tử tăng 12% so với năm trước lên 20,2 tỷ đô la. Doanh thu từ bên thứ ba tăng 12%, thương mại nhanh tăng 15%. Nhưng đây là vấn đề: các khoản đầu tư vào thương mại nhanh đã cắt giảm lợi nhuận, với EBITA của phân khúc giảm 19% xuống 5,7 tỷ đô la. Tuy nhiên, chương trình thành viên cao cấp 88VIP của họ vẫn tiếp tục phát triển - hiện có hơn 55 triệu thành viên.

Họ đang đầu tư mạnh vào thương mại nhanh. Giao hàng trong một giờ từ Taobao? Đó là mục tiêu. Số người dùng hoạt động hàng tháng đạt 325 triệu - tăng 220% kể từ tháng Tư. Thật ấn tượng. Họ tuyên bố rằng thương mại nhanh đã tăng số người dùng hàng ngày của Taobao lên 22% và tăng giá trị mua sắm trung bình. Họ thậm chí đang chuyển Tmall Supermarket sang mô hình này.

Thương mại quốc tế (AIDC) với AliExpress đã làm tốt—doanh thu tăng 21% lên 5.2 tỷ USD. Gần như hòa vốn với chỉ $5 triệu USD thiệt hại. Cải thiện lớn.

Doanh thu tổng thể tăng 3% lên 35,1 tỷ đô la (11% không bao gồm các khoản chuyển nhượng). EBITA đã điều chỉnh giảm 12% xuống còn 5,6 tỷ đô la. Lợi nhuận trên mỗi ADS giảm 8% xuống còn 2,10 đô la.

Dòng tiền không có vẻ tốt. Dòng tiền hoạt động giảm 35% xuống còn 3,1 tỷ đô la. Dòng tiền tự do âm 2,3 tỷ đô la do chi tiêu cho trung tâm dữ liệu.

Họ có 54,7 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, 33,5 tỷ đô la nợ. Cộng thêm 52,3 tỷ đô la vốn chủ sở hữu và các khoản đầu tư khác.

Triển vọng Đầu tư

Các số liệu tổng thể không quá ấn tượng. Nhưng các nhà đầu tư đã yêu thích động lực trong thương mại điện tử và đám mây. Alibaba đang định vị mình như một nhà lãnh đạo AI của Trung Quốc. Chip AI suy diễn sắp tới của họ có thể củng cố vị trí đó hơn nữa.

Thương mại điện tử dường như đang khôi phục lại sức mạnh của mình. Các khoản đầu tư vào thương mại nhanh hiện đang gây tổn thất lợi nhuận nhưng có thể mang lại lợi nhuận lớn trong tương lai. Còn quá sớm để nói. Doanh nghiệp quốc tế đang tiến gần đến khả năng có lãi - dấu hiệu tốt cho thu nhập tương lai.

Định giá? P/E dự phóng khoảng 14 lần ước tính tài chính 2026. Vẫn khá rẻ mặc dù đã tăng giá trong năm nay.

Với khả năng AI ngày càng phát triển, thương mại điện tử đang cải thiện, các khoản đầu tư nhanh chóng chiến lược, và kinh doanh quốc tế ngày càng gần đến lợi nhuận, Alibaba có vẻ là giá trị hợp lý vào lúc này. Sự tập trung vào sức mạnh—được biểu tượng hóa bởi ký tự Trung Quốc "力" (lì)—dường như đang gây tiếng vang với các nhà đầu tư.