Phân tích chuyển động giá vàng: Đánh giá rủi ro giảm trong năm 2025

Phân tích các yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng

Kể từ năm 2025, vàng XAU/USD liên tục thiết lập mức cao nhất lịch sử, nhiều lần vượt qua các mức giá quan trọng, khiến các tổ chức tài chính lớn đồng loạt điều chỉnh mục tiêu giá. Dựa trên phân tích dữ liệu thị trường, các yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng mạnh bao gồm:

• Thị trường tiếp tục gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất
• Dữ liệu thị trường lao động Mỹ suy yếu, áp lực kinh tế giảm rõ rệt.
• Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng mạnh, đặc biệt là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tích lũy một cách hệ thống từ tháng 3 năm 2022.
• Sự gia tăng nhu cầu phòng ngừa do sự không chắc chắn của chính sách
• Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, trong khi áp lực lạm phát vẫn tiếp tục tồn tại
• Xu hướng giảm của chỉ số niềm tin vào đồng đô la rất rõ ràng
• Rủi ro địa chính trị gia tăng

Theo dữ liệu, nhu cầu vàng toàn cầu trong quý đầu tiên của năm 2025 tăng 1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.206 tấn, thiết lập mức cao nhất trong quý đầu tiên kể từ năm 2016, trong đó mua của ngân hàng trung ương và dòng vốn vào ETF trở thành những yếu tố thúc đẩy chính.

Phân tích nguyên nhân điều chỉnh giá vàng sau khi FOMC giảm lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang đã công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tuy nhiên giá vàng không tăng mà lại giảm, đóng cửa giảm 0.83% trong ngày. Hiện tượng bất thường này có thể được phân tích từ ba khía cạnh:

1. Yếu tố kỳ vọng thị trường: Tin tức "Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất" đã được thị trường định giá đầy đủ, khi việc cắt giảm lãi suất thực sự xảy ra lại xuất hiện hành vi giao dịch "mua kỳ vọng bán thực tế".

2. Giải thích lập trường chính sách: Chủ tịch Powell đã định nghĩa rõ ràng trong cuộc họp báo rằng đây là "giảm lãi suất theo cách quản lý rủi ro", chứ không phải là sự chuyển hướng chính sách tiền tệ truyền thống, ngụ ý rằng không chắc chắn sẽ bước vào chu kỳ giảm lãi suất liên tục.

3. Cân nhắc kỹ thuật: Giá vàng đã đạt đến vùng quá mua trước đó, áp lực điều chỉnh kỹ thuật khá lớn.

Nhà đầu tư nên lưu ý, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cho thấy, giá vàng đã ở trạng thái mua quá mức kỹ thuật trước khi cắt giảm lãi suất, điều này làm tăng khả năng điều chỉnh ngắn hạn.

Dự đoán xu hướng giá vàng của các tổ chức tài chính chính

Mặc dù giá vàng gần đây có sự biến động, nhưng các tổ chức chính vẫn duy trì lập trường dự đoán tương đối lạc quan:

• UBS(: Đã điều chỉnh mục tiêu giá cuối năm lên 3,800 USD mỗi ounce, dự báo giữa năm 2026 điều chỉnh lên 3,900 USD.
• Goldman Sachs): Giữ nguyên mục tiêu giá 3,700 USD/ounce vào cuối năm, mục tiêu giá giữa năm 2026 là 4,000 USD/ounce
• Morgan Stanley(Morgan Stanley): Dự kiến sẽ vượt 3,800 USD/ounce trước cuối năm, có khả năng vượt 4,000 USD/ounce trong quý 1 năm 2026.

Các dự đoán này chủ yếu dựa vào nhu cầu mua vàng liên tục từ ngân hàng trung ương, dòng vốn đầu tư vào cũng như sự không chắc chắn về địa chính trị. Tuy nhiên, đáng chú ý là những dự đoán này cũng ngụ ý rằng giá vàng có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn.

Gợi ý đầu tư vàng và phân tích rủi ro

Gợi ý chiến lược phân bổ vàng cho các loại nhà đầu tư khác nhau:

( Đề xuất cho các loại nhà đầu tư khác nhau

• Nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm: Hiện tại, thị trường vàng có tính thanh khoản cao, biến động cung cấp cơ hội giao dịch ngắn hạn tốt, nhưng cần theo dõi chặt chẽ việc công bố dữ liệu kinh tế Mỹ.
• Người mới giao dịch ngắn hạn: Khuyên nên thử nghiệm với số vốn nhỏ, phải học cách sử dụng lịch kinh tế để theo dõi các dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố, đặc biệt là báo cáo việc làm, dữ liệu lạm phát và các bài phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang.
• Nhà đầu tư vàng vật chất dài hạn: Nên chuẩn bị tâm lý để chịu đựng những biến động giá lớn, chu kỳ đầu tư nên được đặt trong 10 năm trở lên
• Nhu cầu cấu hình danh mục đầu tư: Áp dụng chiến lược đầu tư phân tán, tỷ lệ phân bổ vàng nên được điều chỉnh phù hợp với khả năng chịu rủi ro của cá nhân.

) Lời nhắc rủi ro trong đầu tư vàng

Dữ liệu thực tế cho thấy, biên độ dao động giá của vàng không nhỏ hơn cổ phiếu:

• Biên độ trung bình hàng năm của vàng đạt 19.4%, cao hơn chỉ số S&P 500 là 14.7%
• Thời gian đầu tư vào vàng thường dài, cần ít nhất 10 năm để có thể thực hiện chức năng bảo toàn giá trị tốt hơn.
• Chi phí giao dịch vàng vật chất tương đối cao, thường nằm trong khoảng 5%-20%
• Đề nghị tránh việc tập trung cấu hình quá mức, phân bổ hợp lý để giảm thiểu rủi ro đầu tư.

Dựa trên dữ liệu lịch sử, vàng và chỉ số đô la Mỹ có mối tương quan tiêu cực rõ ràng. Dữ liệu cho thấy, khi chỉ số đô la Mỹ suy yếu, giá vàng thường có xu hướng mạnh mẽ. Các nhà đầu tư khi xây dựng chiến lược đầu tư vàng nên đồng thời chú ý đến xu hướng chỉ số đô la Mỹ và sự thay đổi lãi suất thực.

Mặc dù xu hướng giá vàng đang gia tăng mạnh mẽ, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần giữ sự thận trọng, nhìn nhận sự biến động của thị trường một cách lý trí, thực hiện quản lý rủi ro, và áp dụng chiến lược đầu tư phân tán để có thể ứng phó tốt hơn với những điều chỉnh có thể xảy ra trên thị trường.