Solana Perp DEX：Phi tập trung vĩnh viễn giao dịch của quân bài tiếp theo?

Khi Perp DEX (sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung) trở thành điểm nóng mới của DeFi, các chuỗi công cộng đang tích cực chiếm lĩnh lĩnh vực này. Solana với môi trường on-chain hiệu suất cao và phí thấp, tự nhiên trở thành chiến trường quan trọng cho sự ra mắt của Perp DEX. Bài viết này sẽ phân tích sâu về tình hình Perp DEX trên Solana, các dự án đại diện, thách thức kỹ thuật và hướng đi tương lai.

Một, tại sao chọn Solana để xây dựng Perp DEX?

Khi xây dựng nền tảng giao dịch hợp đồng tần suất cao, hiệu suất của chuỗi, độ trễ giao dịch, phí giao dịch và tính an toàn đều là những yếu tố quan trọng. Solana có những lợi thế rõ ràng trong những khía cạnh này:

• Tăng thông lượng + Kiến trúc song song Thiết kế kiến trúc của Solana cho phép nó có khả năng xử lý đồng thời cao, với TPS (khả năng xử lý giao dịch) lý thuyết vượt xa nhiều chuỗi EVM truyền thống. Tính năng này giúp Perp DEX có độ mượt mà tốt hơn ngay cả khi có lượng giao dịch cao từ người dùng.
• Phí giao dịch thấp Chi phí thực hiện giao dịch trên Solana (bao gồm việc sửa đổi đơn hàng, mở/đóng vị thế, thanh lý, v.v.) tương đối thấp, điều này đặc biệt quan trọng đối với các nhà giao dịch tần suất cao hoặc giao dịch nhỏ.
• Hỗ trợ hệ sinh thái và cơ sở hạ tầng Trong hệ sinh thái Solana đã có nhiều DEX, ví, cầu nối đa chuỗi, Oracles và các cơ sở hạ tầng khác, những thứ này có thể được các dự án Perp tái sử dụng hoặc tương thích.

Do đó, việc xây dựng Perp DEX trên Solana có thể cân bằng hiệu suất và trải nghiệm người dùng, là một trong những con đường ưu tiên của nhiều dự án.

Hai, tình trạng và đại diện của các dự án Perp DEX trên Solana

Tính đến tháng 9 năm 2025, đã có một số Perp DEX trên Solana hoặc đang trong quá trình phát triển tích cực, dưới đây là một số đại diện tiêu biểu và xu hướng:

Drift（trên Solana hoạt động tích cực hơn）

Drift là một nền tảng hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã có sự bố trí từ sớm trên Solana. Gần đây, khối lượng giao dịch, doanh thu phí giao dịch và các chỉ số khác của nó đã được thị trường nhắc đến trong lĩnh vực Perp DEX: Theo báo cáo, nền tảng Drift đã đạt được khối lượng giao dịch lên đến hàng tỷ đô la trong một số chu kỳ.

Một số nhà phân tích thậm chí coi đây là một dự án "ngựa ô tiềm năng trong Perp DEX Szn".

Pacifica：Điểm nhấn trong số những tân binh

Pacifica là một dự án Perp DEX mới nổi trên Solana, được thúc đẩy bởi đội ngũ cũ của FTX hoặc những người liên quan. Nó sử dụng công nghệ của Solana và cố gắng thu hút sự chú ý của cộng đồng nhờ vào mối quan hệ lịch sử với FTX.

Mặc dù TVL và số lượng người dùng hiện tại chưa được coi là lớn (ví dụ, số tiền khóa trong 10 ngày đầu khoảng 16,6 triệu USD), nhưng tiềm năng phát triển và tính thời sự của nó khiến nó trở thành một dự án đáng theo dõi trong thị trường hợp đồng tương lai Solana.

Jupiter Hợp đồng tương lai vĩnh cửu/Jupiter系列计划

Jupiter đã có nền tảng DEX / bộ tổng hợp mạnh mẽ trong hệ sinh thái Solana, và được báo cáo là đang mở rộng sang hướng sản phẩm phái sinh hợp đồng tương lai vĩnh cửu (Jupiter Perpetuals). Trong bảng xếp hạng Perp DEX trong những năm gần đây, kênh giao dịch vĩnh cửu của Jupiter đã dần được đưa vào phạm vi so sánh.

Trong một số bảng xếp hạng, nó có vị trí xếp hạng nhất định trong dự án Perp DEX của Solana (được thống kê theo khối lượng giao dịch hoặc mức độ hoạt động).

4. Các dự án DEX Solana khác

Trong danh sách DEX thông thường, trên Solana đã có nhiều nền tảng giao dịch phi tập trung (như Raydium, Orca, Saros, Aldrin, Saber, v.v.) chủ yếu tập trung vào giao dịch giao ngay/AMM. Những nền tảng này cung cấp tính thanh khoản cơ bản, cơ sở người dùng và hỗ trợ tài chính cho Perp DEX.

Tuy nhiên, tính năng Perp thuần túy vẫn là một lĩnh vực mới, đang trong giai đoạn khám phá.

Ba, Những thách thức chính mà Solana Perp DEX đối mặt

Ngay cả khi có tài năng on-chain, Perp DEX vẫn cần vượt qua nhiều rào cản kỹ thuật và cơ chế để triển khai trên Solana:

1. Độ phức tạp trong thanh lý/kiểm soát rủi ro

Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu không thể tránh khỏi việc xử lý cơ chế thanh lý, quản lý ký quỹ, rủi ro bị thanh lý, v.v. Trong giao dịch tần suất cao hoặc khi thị trường có biến động cực đoan, hệ thống phải có khả năng thanh lý nhanh chóng, cách ly rủi ro, cơ chế quỹ bảo hiểm, v.v.

2. Tài sản/Liên kết thanh khoản đa chuỗi

Để đảm bảo người dùng có thể tự do truy cập tài sản, cầu nối đa chuỗi, di chuyển vốn, dự án Solana cần thiết lập cơ chế tương tác và cầu nối với các chuỗi khác (như Ethereum, BSC, Layer2, v.v.). Điều này bản thân đã là một thách thức về an toàn, độ trễ và chi phí.

3. Khó khăn trong việc xây dựng thanh khoản thị trường/độ sâu

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu yêu cầu độ sâu thanh khoản cao hơn. Nếu bảng mua bán mỏng, độ trượt giá quá lớn, trải nghiệm người dùng sẽ bị ảnh hưởng đáng kể. Cần thu hút nhà tạo lập thị trường, quỹ thanh khoản, và quỹ sinh thái tham gia để duy trì độ sâu thị trường.

4. Thiết kế mô hình phát hành/khuyến khích token

Perp DEX thường sẽ thu hút người dùng thông qua cơ chế điểm/thưởng/airdrop, nhưng nếu thiết kế chi tiết như chuyển đổi điểm → token, khóa/unlock, trọng số khuyến khích không hợp lý, sẽ xuất hiện các vấn đề như đầu cơ, áp lực lạm phát, người dùng nhanh chóng bán tháo.

5. An toàn / Rủi ro hợp đồng thông minh

Nền tảng hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên quan đến logic hợp đồng phức tạp (tính toán ký quỹ, thanh lý, quỹ, cơ chế bồi thường, v.v.), lỗ hổng có thể gây ra tổn thất lớn. Solana mặc dù có những ưu điểm về kỹ thuật, nhưng cũng không thể đánh giá thấp rủi ro trong phát triển hợp đồng thông minh phức tạp, kiểm toán và tính ổn định khi vận hành.

Bốn, Xu hướng và Cơ hội Tương lai của Solana Perp DEX

Trong môi trường cạnh tranh và thách thức đan xen, sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu Solana có thể xuất hiện các xu hướng sau:

Kiến trúc hỗn hợp + Giao dịch ngoại tuyến + Thanh toán on-chain

Tìm kiếm sự cân bằng giữa hiệu suất và an ninh, hầu hết các dự án Perp có thể áp dụng kiến trúc hỗn hợp "Giao dịch ngoài chuỗi + thanh toán/ xác minh tài sản trên chuỗi" để vừa đảm bảo tốc độ vừa duy trì niềm tin phi tập trung.

Điểm / Cơ chế thưởng + Airdrop / Hợp nhất quản trị

Cơ chế điểm (như điểm giao dịch, phần thưởng bảng xếp hạng) sẽ trở thành phương tiện phổ biến, được sử dụng cho việc airdrop/phân phối token trong tương lai. Đồng thời, những điểm hoặc token này có thể đảm nhiệm thêm vai trò như quản trị, phân chia phí giao dịch, v.v.

Hợp nhất chuỗi chéo / Hợp nhất miền chéo

Dự án Solana Perp có thể nhấn mạnh hơn vào việc tương tác với các chuỗi khác/mạng Layer 2 trong tương lai, nhằm thu hút vốn và người dùng từ các chuỗi khác.

Hợp tác sinh thái + Mở rộng do cộng đồng thúc đẩy

Hợp tác chặt chẽ với các bên trong hệ sinh thái như ví, cầu nối, Oracles, giao thức cho vay, dự án DeFi, v.v., thông qua các hoạt động hợp tác, khuyến khích airdrop, chia sẻ thanh khoản, v.v. để thúc đẩy tăng trưởng người dùng và triển khai ứng dụng.

Đòn bẩy cao / Sản phẩm chiến lược khác biệt / Mở rộng công cụ tài chính

Trong tương lai, có thể sẽ xuất hiện nhiều hợp đồng chiến lược, quyền chọn, danh mục đa tài sản, và tạo lập thị trường tự động trên sàn giao dịch Solana Perp DEX (AMM-perp kết hợp ) để nâng cao sức cạnh tranh của nền tảng.

Kết luận

Tóm lại, Solana Perp DEX là một trong những con đường tự nhiên để DeFi tiến hóa thành các công cụ giao dịch cao cấp hiện tại. Trong môi trường on-chain hiệu suất cao và chi phí thấp, Solana đã cung cấp một nền tảng cơ sở hạ tầng mạnh mẽ cho các dự án Perp DEX. Các dự án đại diện như Drift, Pacifica, Jupiter Perpetuals đang thử nghiệm trong lĩnh vực này, nhưng vẫn còn nhiều rủi ro và khó khăn cần giải quyết.