ICO vs IDO: Hiểu về sự phát triển của các mô hình huy động vốn Tiền điện tử

ICOs và IDOs trong Gây quỹ Tiền điện tử là gì?

Khi khám phá giao dịch tiền điện tử và phân tích thị trường, bạn sẽ thường xuyên gặp các thuật ngữ như ICO và IDO. Những cơ chế huy động vốn này đại diện cho những cách tiếp cận khác nhau để ra mắt các dự án tiền điện tử mới, mỗi loại đều có những đặc điểm và lợi ích riêng. Hướng dẫn này phân tích ý nghĩa của những thuật ngữ này và cách chúng khác nhau.

Đợt phát hành Coin lần đầu (ICO): Mô hình huy động vốn Tiền điện tử truyền thống

Một Đợt Phát Hành Coin Ban Đầu (ICO) đại diện cho tương đương của ngành công nghiệp tiền điện tử với Đợt Phát Hành Cổ Phiếu Ban Đầu (IPO) trên các thị trường truyền thống. Khi một công ty nhằm mục tiêu tạo ra một loại tiền điện tử, ứng dụng hoặc dịch vụ blockchain mới, nó có thể tiến hành một ICO để đảm bảo nguồn vốn cần thiết.

Trong một ICO, các nhà đầu tư quan tâm có thể mua các mã thông báo tiền điện tử mới phát hành từ dự án. Các mã thông báo này có thể phục vụ một tiện ích cụ thể liên quan đến sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty, hoặc đại diện cho một phần trong tương lai của dự án.

Cách ICO hoạt động trong thực tế

Khi các dự án tiền điện tử tìm kiếm nguồn vốn thông qua một ICO, các nhà tổ chức phải đầu tiên xác định cấu trúc token. ICO thường theo một trong các mô hình sau:

• Nguồn cung tĩnh và giá tĩnh: Dự án thiết lập một mục tiêu tài trợ cụ thể với giá token được định trước và tổng nguồn cung token cố định.

• Nguồn cung tĩnh và giá động: ICO duy trì một nguồn cung token tĩnh nhưng thực hiện một mục tiêu huy động động—nghĩa là tổng số tiền huy động xác định giá cuối cùng cho mỗi token.

• Cung cấp động và giá tĩnh: Một số ICO có đặc điểm là cung cấp token động với giá tĩnh, trong đó số tiền gây quỹ quyết định tổng cung.

ICO Khả năng tiếp cận và các yếu tố quy định

Không gian ICO từ trước đến nay hoạt động với quy định tối thiểu, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Sự tiếp cận này có nghĩa là hầu như bất kỳ ai có quyền truy cập vào công nghệ cần thiết đều có thể phát hành một loại tiền điện tử thông qua ICO.

Tuy nhiên, khoảng trống quy định này tạo ra những rủi ro đáng kể. Rào cản thấp để gia nhập và sự giám sát hạn chế khiến ICO dễ bị các hoạt động gian lận. Trong số các phương pháp huy động vốn khác nhau, ICO đã chứng minh là đặc biệt dễ bị lừa đảo, nơi những kẻ xấu có thể hiểu sai các dự án và chiếm đoạt quỹ của nhà đầu tư.

Đợt phát hành DEX ban đầu (IDO): Sự tiến hóa của việc gây quỹ Tiền điện tử

Đợt chào bán DEX ban đầu (IDO) đã xuất hiện như một giải pháp huy động vốn sáng tạo nhằm giải quyết những vấn đề vốn có trong các mô hình trước đó như ICO. Trong khi ICO đã tiên phong trong việc huy động vốn tiền điện tử như một phương pháp không được quản lý để gây quỹ từ các nhà đầu tư bán lẻ, chúng đã gặp phải vấn đề bảo vệ nhà đầu tư kém và cơ chế kiểm soát không đầy đủ. Các đội dự án phải đối mặt với yêu cầu thẩm định tối thiểu, dẫn đến nhiều vụ lừa đảo làm tổn hại đến danh tiếng của ngành và ngăn cản các nhà đầu tư tiềm năng.

Tài chính phi tập trung (DeFi) đã giới thiệu các phương thức huy động vốn thay thế để giải quyết những vấn đề này, với IDO là một trong những phương pháp đó. Các sự kiện huy động vốn này diễn ra trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs), cung cấp cho nhà đầu tư một mô hình an toàn hơn với các biện pháp bảo vệ được nâng cao.

Cơ chế của IDO trên Sàn giao dịch phi tập trung

IDOs hoạt động hiệu quả chủ yếu nhờ vào tính thanh khoản ngay lập tức được cung cấp bởi các sàn giao dịch phi tập trung. Các DEX thưởng cho những nhà cung cấp thanh khoản một cách đáng kể, và hầu hết các dự án phân bổ một phần quỹ để cung cấp thanh khoản. Nhiều dự án IDO áp dụng cơ chế đồng thuận proof-of-stake (PoS) nhằm ngăn chặn việc bán tháo sớm bằng cách khuyến khích nhà đầu tư nắm giữ token của họ. Dưới hệ thống này, các nhà đầu tư đặt cọc vốn của họ và nhận phần thưởng tương ứng với sự tham gia của họ vào mạng lưới blockchain.

Khi một IDO được ra mắt, các nhà đầu tư sớm có thể bán token của họ với giá cao hơn nếu giá trị tăng trong suốt đợt bán công khai. Các giao dịch dựa trên DEX thường liên quan đến phí gas tối thiểu, với các hợp đồng thông minh quản lý cả token tài sản và các bể thanh khoản. Khác với các phương pháp truyền thống, IDO có thể tạo token ngay lập tức, loại bỏ các khoảng thời gian chờ đợi kéo dài cho việc niêm yết token mà các ICO đã từng có. Sự hiệu quả này cho phép các nhà đầu tư thu hồi vốn đầu tư của họ nhanh hơn.

Sự khác biệt chính giữa ICO và IDO

Cấu trúc gây quỹ

ICO: Nhóm dự án thường đóng vai trò là người gây quỹ chính, kiểm soát toàn bộ quy trình một cách tập trung.

IDO: Thông qua các nền tảng khởi động chuyên biệt, một phần nguồn cung token trở nên có sẵn cho công chúng, tạo ra một quy trình huy động vốn phân tán hơn.

Quy trình niêm yết Token

ICO: Việc niêm yết token thường xảy ra trên các sàn giao dịch tập trung, nơi người dùng mua token bằng tiền fiat hoặc các loại tiền điện tử khác.

IDO: Các token được niêm yết trực tiếp trên các sàn giao dịch phi tập trung, với các pool thanh khoản cho phép hoạt động giao dịch ngay lập tức.

Tiêu chuẩn thẩm định dự án

ICO: Thường thiếu quy trình kiểm tra nghiêm ngặt, với rào cản tối thiểu để khởi động một chiến dịch huy động vốn.

IDO: Các dự án phải đáp ứng các yêu cầu cụ thể của launchpad, giới thiệu một lớp kiểm soát chất lượng không có trong mô hình ICO.

Lợi ích của mô hình IDO

Mô hình IDO mang lại một số cải tiến đáng kể so với các phương pháp huy động vốn truyền thống:

• Bảo mật nâng cao: Tính chất phi tập trung của IDO giảm thiểu các điểm thất bại đơn lẻ và khả năng lạm dụng quỹ.

• Thanh khoản ngay lập tức: Token trở nên có thể giao dịch ngay sau khi ra mắt, mang lại lợi ích cho cả dự án và nhà đầu tư.

• Giảm rào cản gia nhập: IDOs thường cho phép tham gia với số tiền đầu tư nhỏ hơn so với ICOs.

• Tăng cường tính minh bạch: Việc sử dụng hợp đồng thông minh và các nền tảng phi tập trung tạo ra các quy trình có thể xác minh được và có thể nhìn thấy bởi tất cả người tham gia.

Kết luận

IDOs đại diện cho một sự tiến hóa đáng kể trong việc huy động vốn tiền điện tử, giải quyết nhiều thiếu sót của mô hình ICO thông qua việc cải thiện tính phi tập trung và an ninh. Bằng cách tận dụng các sàn giao dịch phi tập trung và thực hiện các quy trình kiểm tra nghiêm ngặt hơn, IDOs cung cấp một khuôn khổ mạnh mẽ hơn mà cả nhà phát triển dự án và nhà đầu tư đều được hưởng lợi. Trong khi mỗi mô hình huy động vốn đều có vị trí của nó trong hệ sinh thái, việc hiểu những khác biệt cơ bản của chúng giúp các tham gia viên đưa ra quyết định sáng suốt hơn khi tham gia vào các dự án tiền điện tử mới.