Khi vấn đề ngân sách của chính phủ năm tài chính 2026 vẫn bế tắc, khả năng chính phủ liên bang Hoa Kỳ ngừng hoạt động ngày càng tăng. Chỉ còn vài giờ nữa là đến hạn chót 1 tháng 10, các nhà lập pháp vẫn chưa đạt được thỏa thuận về dự luật phân bổ ngân sách, khiến các cơ quan chính phủ đứng trước nguy cơ ngừng hoạt động.

Cuộc đình trệ tiềm tàng của chính phủ lần này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế. Nhà Trắng đã cho biết, nếu xảy ra đình trệ, có thể sẽ cắt giảm vĩnh viễn nhân viên liên bang, điều này không chỉ làm rối loạn thị trường lao động vốn đã yếu kém mà còn có thể cản trở quá trình phục hồi kinh tế đang diễn ra. Các nhà kinh tế cảnh báo, nếu nền kinh tế thực sự như nhiều nhà phân tích dự đoán gần như rơi vào suy thoái, việc chính phủ cắt giảm chi tiêu quy mô lớn có thể đẩy nền kinh tế đến bờ vực nguy hiểm.

Tuy nhiên, từ góc độ GDP, tác động có thể tương đối hạn chế. Kinh nghiệm của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, mỗi tuần tạm dừng, tỷ lệ tăng trưởng GDP hàng năm của quý bị ảnh hưởng sẽ giảm 0,2 điểm phần trăm. Tuy nhiên, một khi chính phủ hoạt động trở lại, sản lượng bị mất thường có thể phục hồi, điều này có nghĩa là nếu việc tạm dừng được kiểm soát trong một quý, thì quỹ đạo kinh tế dài hạn sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể. Điều này cũng giải thích tại sao việc chính phủ tạm dừng kéo dài 34 ngày vào cuối năm 2018 (lần tạm dừng lâu nhất kể từ năm 1981) gần như không gây ra ảnh hưởng đo lường nào đến tăng trưởng kinh tế của quý IV năm đó.

Nếu sự ngừng hoạt động sắp tới bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 và kết thúc vào giữa tháng 11, thì phần lớn tác động kinh tế có thể được giảm bớt trước cuối năm, do đó giữ cho GDP quý 4 ổn định tương đối.

Tuy nhiên, ảnh hưởng đến thị trường lao động có thể trực tiếp và rõ ràng hơn. Nếu nhân viên liên bang bị sa thải tạm thời, điều này sẽ dẫn đến sự biến động đáng kể trong dữ liệu việc làm, có thể làm sai lệch tình trạng thực sự của thị trường lao động. Sự sai lệch này không chỉ ảnh hưởng đến độ chính xác của các chỉ số kinh tế ngắn hạn, mà còn có thể gây hiểu lầm cho quyết định của các nhà hoạch định chính sách.

Tổng thể mà nói, mặc dù tác động kinh tế trực tiếp của việc chính phủ ngừng hoạt động có thể tương đối hạn chế, nhưng sự xáo trộn trên thị trường lao động và sự không chắc chắn phát sinh từ đó có thể ảnh hưởng sâu rộng hơn đến sự tự tin của nền kinh tế tổng thể. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giải quyết kịp thời các vấn đề tài chính của chính phủ để duy trì sự ổn định kinh tế và phục hồi bền vững.