Trò Chơi Đường Cong Lợi Suất: Quan Điểm Của Tôi Về Chiếc Kính Thấu Kính Tài Chính Này

Xem các đường cong lợi suất giống như xem sơn khô đối với hầu hết mọi người, nhưng hãy để tôi nói với bạn - biểu đồ nhỏ này là mật mã bí mật của các thị trường tài chính mà không ai muốn nói đến một cách công khai.

Tôi đã dành vô số giờ đồng hồ nhìn chằm chằm vào những đường dốc này, cố gắng giải mã những gì chúng đang nói với tôi về việc đầu tư của tôi nên đi đâu tiếp theo. Và hãy tin tôi, chúng đã cứu tôi rất nhiều lần.

Đường cong lợi suất - biểu đồ thể hiện lãi suất trên các kỳ hạn trái phiếu khác nhau - không chỉ là một bài tập học thuật. Đó là một chiến trường nơi những đồng tiền lớn tranh đấu về những gì sắp xảy ra tiếp theo trong nền kinh tế.

Khi đường cong lợi suất chỉ lên (bình thường), mọi người đều vui vẻ và tiệc tùng như thể đang ở năm 1999. Trái phiếu dài hạn trả lãi cao hơn trái phiếu ngắn hạn, như nó nên có. Thế giới trở nên hợp lý. Nhưng khi nó đảo ngược? Đó là lúc tôi bắt đầu di chuyển tiền của mình xung quanh vì tiếng chuông suy thoái đang vang lên.

Bạn biết điều gì làm tôi phát điên không? Đó là cách mà các nền tảng giao dịch lớn cố tình giấu kín những tín hiệu này khỏi các nhà đầu tư bình thường. Họ thích bạn giữ sự ngây thơ trong khi các nhà đầu tư tổ chức sử dụng dữ liệu này để định vị mình trước những biến động kinh tế.

Bốn loại đường cong lợi suất kể những câu chuyện khác nhau:

Đường cong lợi suất bình thường báo hiệu sự tăng trưởng sắp tới. Tuyệt vời! Mua tài sản tăng trưởng. Các đường cong đảo ngược kêu lên "suy thoái sắp đến!" - chính xác lịch sử với độ chính xác đáng sợ. Đường cong phẳng phản ánh sự bối rối và không chắc chắn. Không ai biết chuyện gì đang xảy ra. Đường cong dốc cho thấy sự tăng trưởng nhanh và lạm phát sắp tới - đã đến lúc định vị cho một nền kinh tế nóng.

Điều đặc biệt gây khó chịu là cách mà sự dốc lên của đường cong lợi suất lại được gọi bằng những tên kỹ thuật như "bullish steepening" hay "bearish steepening" - chỉ cần gọi đúng bản chất của nó: hoặc là lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, hoặc là lãi suất dài hạn tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn. Tất cả những thuật ngữ này chỉ nhằm giữ cho người bình thường không tham gia vào cuộc trò chuyện.

Trong khi các thị trường truyền thống đã sử dụng đường cong lợi suất từ lâu, thế giới tiền điện tử chỉ mới gần đây bắt đầu chú ý đến điều này. Và họ nên làm như vậy! Khi các ngân hàng trung ương phản ứng với các tín hiệu đường cong lợi suất bằng cách thay đổi lãi suất, cơn sóng thanh khoản theo sau thường tràn vào các thị trường tiền điện tử.

Điều hài hước nhất? Nhiều chuyên gia tiền điện tử tự xưng hoàn toàn phớt lờ những tín hiệu này, tập trung vào các mô hình kỹ thuật và cảm xúc trên Twitter thay vì. Trong khi đó, những nhà đầu tư thông minh theo dõi đường cong lợi suất một cách tôn thờ.

Tôi đã thực hiện một số giao dịch tốt nhất chỉ bằng cách định vị trước các động thái của Fed được thông báo từ nhiều tháng trước bởi đường cong lợi suất. Nó giống như việc có tờ báo của ngày mai hôm nay, nhưng hầu hết mọi người không thể bothered để đọc nó.

Dù bạn đang ở trong thị trường nào - cổ phiếu, tiền điện tử, bất động sản - việc bỏ qua đường cong lợi suất là một sự tự sát tài chính. Đây không chỉ là một chỉ báo khác; nó là sự đồng thuận của thị trường về tương lai kinh tế của chúng ta.