Depeg: Thuật ngữ hàng ngày - Cuộc khủng hoảng của các stablecoin USDC và DAI và tác động của nó đến thị trường Tiền điện tử

"Depeg" xảy ra khi một Stablecoin trôi ra khỏi giá trị đã hứa của nó. Thường là một đô la. Các khoản dự trữ đứng sau nó? Không khớp.

Trong các vòng tròn tiền điện tử, từ này đã thu hút sự chú ý nghiêm túc sau những gì đã xảy ra với USDC và DAI. Những token này hầu hết giữ được lời hứa đô la của chúng cho đến khi không thể. Vấn đề dự trữ xuất hiện. Mọi thứ trở nên lộn xộn.

Nhìn vào tháng 9 năm 2025, cảnh quan stablecoin đã thay đổi khá nhiều. USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế. Chúng dường như khá ổn định bây giờ, hầu như không có drama tách giá. Giá của chúng bám sát mức đô la—ấn tượng khi xem xét thị trường khổng lồ $230 tỷ mà chúng hoạt động.

DAI hoạt động khác biệt. MakerDAO phát hành nó, đảm bảo bằng tài sản crypto thông qua việc thế chấp thừa. Không giống như những cái khác. Nó không dựa vào dự trữ fiat như USDT hay USDC. Thay vào đó, nó được đảm bảo bởi Ethereum và các loại tiền điện tử khác bị khóa trong các hợp đồng thông minh. Một yếu tố thiết yếu trong tài chính phi tập trung. Nhưng rủi ro thanh khoản thì sao? Hơi khác một chút.

Cộng đồng đã thông minh hơn trong việc xử lý các khả năng mất giá. Họ phân bổ đầu tư vào các stablecoin khác nhau. Họ triển khai các công cụ AI theo dõi thị trường liên tục. Một số thậm chí đã dành khoảng 15% danh mục đầu tư của họ vào stablecoin như một lớp đệm. Di chuyển thông minh.

Stablecoin cảm thấy an toàn hơn hầu hết các lựa chọn tiền điện tử. Đúng vậy. Nhưng những lần mất giá này nhắc nhở chúng ta rằng không có gì được đảm bảo. Ngay cả những cái "ổn định" cũng có lúc vấp ngã.

Đến năm 2025, các nhà đầu tư nghiêm túc không đùa giỡn. Họ xác định kích thước vị thế một cách cẩn thận. Họ đặt lệnh dừng lỗ. Họ đa dạng hóa. Không hoàn toàn rõ ràng liệu chúng ta có thấy sự tách rời lớn nào nữa hay không, nhưng thị trường có vẻ đã chuẩn bị tốt hơn lần này.