QE vs QT: Sự Ảnh Hưởng Ẩn Giấu Của Thị Trường Đến Các Chu Kỳ Bitcoin

Trong phân tích này, tôi sẽ khám phá cách các chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương—cụ thể là Nới lỏng định lượng (QE) và Siết chặt định lượng (QT)—ảnh hưởng cơ bản đến thị trường tài chính và xu hướng giá của tiền điện tử. Hiểu những lực lượng kinh tế vĩ mô này là điều quan trọng đối với cả các nhà giao dịch chuyên nghiệp và các nhà đầu tư bán lẻ đang tìm cách cải thiện quyết định thời điểm thị trường của họ.

Hiểu Biết Cơ Bản: Định Nghĩa QE và QT

Về cơ bản:

QE (Nới lỏng định lượng) = Mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương thông qua việc mua tài sản 💸

QT (Siết chặt định lượng) = Sự co lại của bảng cân đối kế toán ngân hàng trung ương thông qua việc giảm tài sản 📉

Cơ chế này, mặc dù có vẻ đơn giản—mở rộng hoặc thu hẹp cơ sở tiền tệ—đại diện cho lực lượng mạnh mẽ nhất ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường. Dòng thanh khoản này cuối cùng xác định sự di chuyển giá tài sản nhiều hơn các chỉ số kỹ thuật, mẫu biểu đồ, hoặc câu chuyện thị trường.

Cơ chế của QE

Khi điều kiện kinh tế xấu đi ( trong các cuộc khủng hoảng tài chính hoặc suy thoái ), các ngân hàng trung ương thực hiện QE bằng cách mua trái phiếu chính phủ, chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp và các tài sản tài chính khác. Quy trình này:

• Tăng tính thanh khoản trên toàn hệ thống
• Giảm chi phí vay mượn trên khắp thị trường tín dụng
• Khuyến khích phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro cao hơn

Lợi ích của thị trường QE:

• Tạo điều kiện tăng giá trên nhiều loại tài sản (cổ phiếu, tiền điện tử, bất động sản)
• Hỗ trợ mở rộng kinh tế và các chỉ số việc làm
• Thường làm suy yếu đồng nội tệ, có lợi cho các lĩnh vực xuất khẩu

Hạn chế của QE:

• Tăng nguy cơ lạm phát, có thể dẫn đến sự mất giá của tiền tệ
• Tạo ra các định giá tài sản không bền vững, không liên quan đến các chỉ số cơ bản
• Làm giảm sức mua trong các khoảng thời gian thực hiện kéo dài

Về bản chất, QE tạo ra các điều kiện tăng giá mạnh mẽ cho tài sản rủi ro, nhưng gây ra mất cân bằng kinh tế đáng kể khi duy trì quá lâu.

Cơ Chế của QT

Ngược lại, khi lạm phát tăng tốc hoặc thị trường có dấu hiệu quá nóng, các ngân hàng trung ương thực hiện QT—giảm bảng cân đối kế toán của họ bằng cách cho phép trái phiếu đáo hạn mà không tái đầu tư hoặc chủ động bán tài sản. Quy trình này:

• Giảm tính thanh khoản trên toàn hệ thống
• Tăng chi phí vay mượn
• Khuyến khích bảo toàn vốn thay vì mạo hiểm

Lợi ích Thị trường QT:

• Kiểm soát áp lực lạm phát
• Chuẩn hóa định giá tài sản sau các giai đoạn tăng giá quá mức
• Khôi phục tính linh hoạt của chính sách tiền tệ cho các can thiệp trong tương lai

QT Nhược điểm:

• Làm chậm lại hoạt động kinh tế và các chỉ số tăng trưởng
• Tạo áp lực giảm giá trên hầu hết các loại tài sản
• Tăng khả năng suy thoái nếu được thực hiện một cách quyết liệt

QT tạo áp lực giảm giá nhất quán lên giá tài sản, ảnh hưởng đến hầu hết mọi thị trường tài chính.

Sự tương quan giá Bitcoin lịch sử với chính sách tiền tệ

Để minh họa những nguyên tắc này trong thực tế, hãy xem xét cách BTC đã phản ứng với các thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương trong lịch sử. Mối tương quan giữa các quyết định chính sách tiền tệ và xu hướng giá của Bitcoin là rất nhất quán.

Chu kỳ QT 2017-2019: Phản ứng thị trường ba giai đoạn

Từ tháng 10 năm 2017 đến tháng 9 năm 2019, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện QT, tạo ra các giai đoạn thị trường khác biệt:

Giai đoạn 1: Phản ứng thị trường ban đầu Khi QT được công bố lần đầu, Bitcoin đang kiểm tra kháng cự hàng tháng sau một sự tăng giá parabol. Thông báo QT đã kích hoạt một đợt điều chỉnh mạnh xuống mức hỗ trợ hàng tháng.

Giai đoạn 2: Thời gian tích lũy Sau đợt điều chỉnh ban đầu, Bitcoin đã bước vào giai đoạn hợp nhất, xây dựng một nền tảng dưới kháng cự cấu trúc chính trong khi tiền thông minh tích lũy vị thế.

Giai đoạn 3: Khủng hoảng thanh khoản và Đảo ngược chính sách Cuộc khủng hoảng thị trường COVID-19 đại diện cho đỉnh điểm của QT kéo dài—kích thích sự hạn chế thanh khoản mạnh mẽ trên tất cả các thị trường. Điều này đã thúc đẩy một sự đảo ngược chính sách ngay lập tức sang QE, xúc tác cho đợt tăng giá lịch sử của Bitcoin từ 2020 đến 2021.

Cấu trúc Thị Trường Hiện Tại: Nhận Diện Mô Hình Lịch Sử

Thị trường dường như đang theo một mô hình cấu trúc tương tự đáng kể với các chu kỳ trước:

1. Sự điều chỉnh mạnh mẽ sau khi thực hiện QT (hoàn thành)
2. Giai đoạn tích lũy mở rộng dưới kháng cự cấu trúc chính ( đang diễn ra )
3. Tiềm năng cho một sự kiện thanh khoản cuối cùng trước khi chuẩn hóa chính sách

Đáng chú ý, các ngân hàng trung ương gần đây đã tín hiệu sẵn sàng can thiệp nếu điều kiện thị trường xấu đi—có khả năng mở đường cho một chu kỳ thị trường khác do thanh khoản.

Kết luận: Chính sách tiền tệ như chìa khóa chính của thị trường

Ngoài phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường, việc hiểu chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương cung cấp cho các nhà giao dịch cái nhìn cơ bản nhất về hướng đi của thị trường. Các chu kỳ QE và QT đã nhất quán đánh dấu các điểm chuyển biến lớn trong lịch sử giá của Bitcoin.

Bằng cách theo dõi những lực lượng kinh tế vĩ mô mạnh mẽ này, các nhà giao dịch có thể định vị mình để tận dụng các biến động thị trường đáng kể mà chắc chắn sẽ xảy ra theo sau những thay đổi chính sách lớn.

Hãy nhớ rằng phân tích thị trường có kỷ luật kết hợp với nhận thức về kinh tế vĩ mô tạo ra nền tảng vững chắc nhất cho các chiến lược giao dịch thành công.