Hiểu về Máy tính Tổn thất vô thường trong Giao dịch tiền điện tử

Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), tổn thất tạm thời xuất hiện khi công thức thuật toán được sử dụng bởi các nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) tiết lộ sự chênh lệch giá giữa các tài sản bên trong và bên ngoài một nhóm thanh khoản. AMMs, hoạt động mà không cần trung gian trên các sàn giao dịch phi tập trung, tạo điều kiện cho các giao dịch bằng cách sử dụng các nhóm token được cung cấp bởi các nhà cung cấp thanh khoản.

Công thức thuật toán không đổi của AMM duy trì sự cân bằng trong nhóm thanh khoản bằng cách cân bằng tỷ lệ token so với kích thước nhóm. Tuy nhiên, cách tiếp cận tập trung vào tỷ lệ này có thể dẫn đến sự giảm giá của tài sản bên ngoài nhóm, dẫn đến khả năng thua lỗ.

Định nghĩa về tổn thất tạm thời

Thua lỗ tạm thời đại diện cho sự chênh lệch giữa giá trị của tài sản của bạn được giữ trong nhóm thanh khoản và giá trị tiềm năng của chúng nếu được giữ trong ví cá nhân của bạn. Về cơ bản, nếu tài sản tiền điện tử của bạn sẽ có giá trị hơn nếu bạn giữ chúng thay vì đóng góp vào một nhóm thanh khoản, bạn đã trải qua một thua lỗ tạm thời.

Hiện tượng này có những điểm tương đồng với chi phí cơ hội. Khác với những khoản lỗ chưa thực hiện trong các khoản đầu tư cổ phiếu truyền thống, các phép tính lỗ tạm thời không xem xét khoản đầu tư ban đầu của bạn trong nhóm thanh khoản. Thay vào đó, chúng so sánh giá trị đầu tư hiện tại của bạn trong nhóm thanh khoản với giá trị giả thuyết của việc chỉ giữ các token của bạn.

Thú vị là, có thể đồng thời trải nghiệm cả tổn thất tạm thời và lợi nhuận chưa thực hiện do phương pháp tính toán độc đáo. Nguyên nhân gốc rễ của tổn thất tạm thời nằm ở sự biến động của số lượng token trong nhóm khi các giao dịch hoán đổi diễn ra.

Các yếu tố góp phần vào tổn thất tạm thời

Nhiều yếu tố có thể kích hoạt tổn thất tạm thời:

• Biến động Tài sản: Mất mát tạm thời có nhiều khả năng xảy ra khi một token trong cặp giao dịch thể hiện biến động cao hơn token kia.

• Token mới hoặc không thanh khoản: Các token mới ra mắt hoặc giao dịch mỏng có thể thiếu các cơ chế phát hiện giá hợp lý hoặc độ sâu thị trường đủ để thu hút các nhà giao dịch chênh lệch giá.

• Phạm vi giao dịch rộng: Việc cho phép phạm vi giao dịch rộng hơn có thể dẫn đến tổn thất không thể phục hồi. Một số nền tảng phi tập trung cung cấp tùy chọn phạm vi giao dịch tùy chỉnh.

• Thanh Khoản Hạn Chế: Các nhóm thanh khoản nhỏ hơn dễ bị biến động giá hơn, làm tăng nguy cơ mất mát tạm thời.

Tính Toán Lỗ Tạm Thời

Lỗ tạm thời được xác định bằng cách so sánh giá trị của các token trong một nhóm thanh khoản với giá trị tiềm năng của chúng nếu được giữ độc lập. Nhóm duy trì giá trị tổng bằng nhau cho các cặp token, tuân theo công thức X*Y=K. Mô hình định giá tự động này đảm bảo rằng giá trị của một token tương ứng với giá trị của token còn lại trong nhóm.

Khi một nhà giao dịch trao đổi token A lấy B trong một nhóm 50/50, lượng A giảm trong khi B tăng. Để duy trì sự cân bằng giá trị, thuật toán AMM điều chỉnh giá của token A so với B. Độ lớn của tổn thất tạm thời tăng lên khi sự chênh lệch giữa các token mở rộng.

Thua lỗ tạm thời trong không gian tiền điện tử

Tác động của tổn thất tạm thời trong các thị trường tiền điện tử có thể so sánh với các thị trường chứng khoán truyền thống. Để giảm thiểu rủi ro này, các nhà cung cấp dịch vụ DeFi thường thực hiện các chiến lược như cung cấp phần thưởng staking để đệm cho các nhà cung cấp thanh khoản. Cách tiếp cận này thường liên quan đến việc chia sẻ một phần phí giao dịch của nền tảng với các nhà cung cấp thanh khoản.

Một số giao thức bù đắp cho những tổn thất tiềm tàng bằng cách thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản bằng các token gốc, mà có giá trị từ hoạt động của mạng. Khi sự biến động và khối lượng giao dịch tăng lên, các nhà cung cấp thanh khoản có khả năng kiếm được nhiều hơn thông qua phí phân phối và phần thưởng token.

Chiến lược để giảm thiểu thiệt hại tạm thời

Nhiều phương pháp có thể giúp giảm thiểu tác động của tổn thất tạm thời:

1. Sử dụng cặp Stablecoin: Kết hợp các stablecoin có thể giảm thiểu đáng kể rủi ro mất mát tạm thời nhờ vào sự ổn định vốn có của chúng. Tuy nhiên, chiến lược này có thể giới hạn lợi nhuận tiềm năng trong các thị trường tăng giá.

2. Tận dụng phí giao dịch: Lợi nhuận từ phí giao dịch có thể bù đắp tổn thất tạm thời. Khi sự tích lũy phí tăng lên, tác động của tổn thất không thường xuyên có thể giảm.

3. Quản lý Biến động: Lựa chọn cẩn thận các cặp tiền tệ để cung cấp thanh khoản có thể giúp giảm thiểu tổn thất tạm thời. Các cặp có biến động tương đối cao có thể làm tăng rủi ro tổn thất.

4. Xem xét tỷ lệ LP: Một số giao thức DeFi sử dụng tỷ lệ tài sản khác nhau trong các nhóm thanh khoản của họ, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng xảy ra tổn thất tạm thời. Hiểu biết về những tỷ lệ này là rất quan trọng để quản lý rủi ro hiệu quả.

5. Giám sát sự lệch giá: Trong một số trường hợp, việc chờ đợi giá tài sản trở về mức giá ban đầu có thể giúp giảm thiểu tổn thất tạm thời. Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi sự kiên nhẫn và phân tích thị trường cẩn thận.

Bằng cách áp dụng những chiến lược này và duy trì một hiểu biết toàn diện về cơ chế mất mát tạm thời, các nhà giao dịch tiền điện tử và nhà cung cấp thanh khoản có thể điều hướng tốt hơn những phức tạp của thị trường DeFi và tối ưu hóa kết quả đầu tư của họ.