Thanh khoản thuộc về giao thức: Mối quan hệ yêu-ghét của tôi với cách tiếp cận của Dolomite

Tôi đã theo dõi không gian DeFi phát triển trong nhiều năm, và thật sự, vấn đề thanh khoản khiến tôi muốn kéo tóc mình ra. Mỗi dự án đều ném token vào thủ đô lính đánh thuê như thể không có ngày mai, tạo ra một buổi trình diễn không bền vững nơi mà cá voi chỉ nhảy từ nông trại lợi suất này sang nông trại lợi suất khác. Vì vậy, khi tôi lần đầu nhìn vào mô hình thanh khoản thuộc quyền giao thức của Dolomite, tôi không thể không cảm thấy vừa ấn tượng vừa hoài nghi.

Hãy để tôi nói cho bạn biết tôi thực sự nghĩ gì: Dolomite đang thử nghiệm một cái gì đó nên hoạt động trong lý thuyết, nhưng tôi không tin rằng nó sẽ sống sót trước những thực tế khắc nghiệt của thị trường. Họ đang xây dựng quỹ thanh khoản riêng của mình thay vì cầu xin người ngoài cung cấp. Đó là một bước đi thông minh - nếu họ có thể thực hiện được.

Lớp oDOLO được cho là tạo ra vòng tròn thiện lành này, nơi giao thức tích lũy dự trữ thanh khoản của chính nó. Ý tưởng tuyệt vời! Nhưng tôi đã thấy quá nhiều "cơ chế hoàn hảo" sụp đổ khi tâm lý thị trường thay đổi. Khi tất cả mọi người đều chạy về lối thoát trong mùa đông tiền điện tử tiếp theo, liệu chiến lược POL tinh vi của họ có đứng vững không? Tôi không chắc lắm.

Nói như vậy, tôi phải tôn trọng những gì họ đang cố gắng. Khai thác thanh khoản truyền thống là một thảm họa - các dự án tự làm khô cạn chính mình bằng cách cho đi token mà ngay lập tức bị bán tháo. Ít nhất với POL, Dolomite đang cố gắng xây dựng một cái gì đó bền vững hơn là chỉ bơm giá token của họ để thoát ra nhanh chóng.

Điều kỳ diệu thực sự - nếu nó hoạt động - là cách mà điều này thay đổi tâm lý người dùng. Khi tôi giao dịch hoặc vay mượn, việc biết rằng giao thức tự nó duy trì thanh khoản khiến tôi tự tin rằng thị trường sẽ không đột ngột biến mất dưới chân tôi. Nhưng có một mặt trái: điều gì sẽ xảy ra nếu đội ngũ giao thức quản lý sai những khoản dự trữ đó? Có rủi ro tập trung ở đây mà không ai muốn nói đến.

Cách tiếp cận mô-đun của họ thực sự có lý. Sự linh hoạt trong việc chuyển đổi thanh khoản giữa các phần khác nhau của hệ sinh thái có thể rất mạnh mẽ. Nhưng hãy thực tế - nó cũng tạo ra sự phức tạp, và sự phức tạp chính là nơi xảy ra các lỗ hổng.

Nhìn này, Dolomite có thể đang nắm bắt điều gì đó quan trọng ở đây. Sự chuyển đổi từ thanh khoản tạm thời sang cơ sở hạ tầng vĩnh viễn chính là điều mà DeFi cần. Nhưng crypto thì đầy rẫy những ý tưởng tuyệt vời đã thất bại trong việc thực hiện. Tôi đang theo dõi sát sao, nhưng tôi sẽ giữ những túi lớn nhất của mình ở nơi khác cho đến khi họ chứng minh rằng mô hình này có thể chịu đựng một bài kiểm tra căng thẳng thực sự của thị trường.