Stablecoins: Mối Quan Hệ Yêu-Thù của Tôi với Người Anh Em Nhàm Chán của Tiền Điện Tử

Tôi đã trải qua vô số đêm theo dõi những cú roller-coaster của Bitcoin trong khi những đồng coin được cho là "ổn định" chỉ ngồi đó, chẳng làm gì thú vị cả. Và thành thật mà nói? Đó chính là mục đích của chúng.

Stablecoin Thực Chất Là Gì?

Stablecoins là câu trả lời của tiền điện tử cho nỗi lo lắng về biến động. Chúng là các token kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn mình với một cái gì đó ổn định—thường là đô la Mỹ. Khác với những biến động giá mạnh mẽ của Bitcoin có thể khiến bạn trở nên giàu có vào thứ Hai và trắng tay vào thứ Ba, stablecoins nhằm mục đích... ừm, ổn định.

Thị trường đã bùng nổ lên hơn $235 tỷ vào năm 2025, tăng từ $152 tỷ chỉ một năm trước. Rõ ràng tôi không phải là người duy nhất tìm kiếm một chút lý trí trong sự hỗn loạn này.

Các loại Stablecoin (Có, chúng có nhiều loại khác nhau)

Hỗ Trợ Fiat: Những Đồng Coin "Tin Tôi Đi"

Chúng duy trì dự trữ đô la ở đâu đó (được cho là) tương ứng với mỗi token 1:1. Ví dụ bao gồm USDT, USDC và BUSD.

Hàng hóa được hỗ trợ: Giấc mơ kỹ thuật số của những người yêu vàng

Được hỗ trợ bởi các tài sản vật lý như vàng. Tether Gold và Pax Gold cho phép bạn giả vờ mình là một Scrooge McDuck kỹ thuật số.

Crypto-Backed: Sự Lộn Xộn Về Thế Chấp Quá Nhiều

Chúng sử dụng các loại tiền điện tử khác làm tài sản thế chấp—thường là NHIỀU hơn mức cần thiết vì họ biết rằng tài sản đảm bảo đó có tính biến động cao như thế nào. DAI là ví dụ điển hình ở đây.

Thuật toán: Cách tiếp cận "Toán học sẽ cứu chúng ta"

Không có tài sản thế chấp, chỉ có các thuật toán điều chỉnh nguồn cung dựa trên nhu cầu. Nhớ Terra/UST không? Vâng, điều đó đã diễn ra rất tốt.

Các Người Chơi Lớn

Tether (USDT): Nhà tiên phong đáng ngờ

Vốn hóa thị trường: $143 tỷ. Bị phạt $41 triệu vì nói dối về dự trữ. Vẫn chiếm ưu thế vì... lợi thế người đi đầu? Vấn đề niềm tin? Ai biết.

USD Coin (USDC): Lựa chọn "Chúng tôi hoàn toàn hợp pháp"

$58 tỷ vốn hóa thị trường. Công bố các chứng nhận hàng tuần về dự trữ, điều này khá tốt nếu bạn tin vào họ.

DAI: Người yêu phi tập trung

Lựa chọn của những người thuần túy crypto. Được đảm bảo bằng nhiều crypto khác thông qua các hợp đồng thông minh. Phức tạp hơn nhưng ít bị ảnh hưởng bởi sự kiểm soát tập trung.

PYUSD & RLUSD: Những Người Mới Đến Doanh Nghiệp

PayPal và Ripple tham gia bữa tiệc. Cố gắng hợp pháp hóa không gian với tên thương hiệu của họ, dù tốt hay xấu.

Cách họ KHẲNG ĐỊNH duy trì giá trị

Premise cơ bản: đối với mỗi stablecoin, có vẻ như có một giá trị tương đương trong dự trữ. Liệu điều đó có thực sự đúng hay không hoàn toàn phụ thuộc vào mức độ bạn tin tưởng vào nhà phát hành.

Đối với stablecoin thuật toán, đó chỉ là khói và gương—manipulating cung và cầu thông qua mã, điều này hoạt động cho đến khi nó không còn hoạt động một cách thảm khốc (nhìn về phía bạn, Terra).

Lợi ích (Nếu Bạn Tin Vào Sự Thổi Phồng)

• Stability Giá: Một nơi trú ẩn khi thị trường crypto sụp đổ
• Chuyển tiền xuyên biên giới rẻ: Bởi vì Western Union là cướp bóc trên đường cao tốc
• Ngân hàng cho những người không có tài khoản: Mặc dù hãy thành thật mà nói, hầu hết người dùng đã là những nhà giao dịch tiền điện tử có tài khoản.
• Quỹ DeFi: Những khối xây dựng nhàm chán cung cấp sức mạnh cho việc canh tác lợi suất
• Bảo vệ lạm phát: Phổ biến ở những quốc gia mà đồng tiền địa phương là rác

Mặt Tối Mà Không Ai Nói Đủ

Sự không chắc chắn về quy định

Các chính phủ không phải là fan lớn của hệ thống ngân hàng bóng. SEC, Quốc hội và các nhà quản lý quốc tế đang vây quanh như cá mập.

Vấn đề Minh bạch Dự trữ

"Hãy tin chúng tôi, chúng tôi có tiền." Cho đến khi họ không còn. Các cuộc kiểm toán và chứng thực chỉ cho bạn biết được đến một mức nào đó.

Rủi ro tách rời

Khi stablecoin ngừng... ổn định. Sự sụp đổ $45 tỷ đô la của UST vào năm 2022 là một lời nhắc nhở thảm khốc rằng những hệ thống này không phải là không thể bị tổn thương.

Những lo ngại về tập trung

Hầu hết các stablecoin phổ biến đều có công tắc ngắt. Địa chỉ của bạn có thể bị đưa vào danh sách đen, và tài sản của bạn bị đóng băng. Không chính xác là giấc mơ tiền điện tử.

Sử Dụng Stablecoin Mà Không Bị Cháy

Nếu bạn quyết tâm tham gia, hãy làm bài tập của mình. Chọn các nền tảng giao dịch một cách khôn ngoan, kiểm tra các mạng mà họ hỗ trợ, và vì Chúa, hãy kiểm tra lại địa chỉ của bạn trước khi gửi tiền.

Sai lầm lớn nhất mà người mới thường mắc phải? Gửi coin trên mạng sai. Tiền của bạn sẽ biến mất vào hư vô, và không có dịch vụ khách hàng nào sẽ giúp bạn lấy lại nó.

Tương lai? Nó phức tạp

Quy định đang đến - điều đó là không thể tránh khỏi. Liệu nó có đè bẹp đổi mới hay hợp pháp hóa lĩnh vực này vẫn còn phải xem. Điều chắc chắn là stablecoin quá quan trọng để biến mất, ngay cả khi một số người chơi có thể.

Sự thật tẻ nhạt? Stablecoin là cơ sở hạ tầng cần thiết cho hệ sinh thái tiền điện tử. Chúng là những con đường kết nối miền tây hoang dã của tiền điện tử với thế giới tài chính đã được thiết lập - không hấp dẫn, nhưng thiết yếu.

Yêu thích hay ghét bỏ, chúng ở đây để tồn tại. Chỉ đừng mong đợi chúng sẽ làm bạn giàu có ngay lập tức. Điều đó chưa bao giờ là mục đích.