Tôi đã dành khá nhiều thời gian trong thế giới giao dịch thuật toán, và cho phép tôi nói cho bạn một điều về Hudson River Trading mà các hồ sơ công ty bóng bẩy sẽ không nói. Công ty này không chỉ là một người chơi khác trên thị trường - họ là những kẻ săn mồi tuyệt đối.

Được thành lập vào năm 2002 bởi những cựu sinh viên Harvard và MIT, HRT đã phát triển từ một hoạt động nhỏ thành một gã khổng lồ giao dịch, đã kiếm được 1,2 tỷ đô la chỉ trong quý đầu tiên của năm 2021. Tin tôi đi, đó không phải là số tiền nhỏ.

Điều khiến tôi thực sự khó chịu là cách mà những người này tự định vị mình là "nhà tạo lập thị trường" cung cấp "tính thanh khoản." Chắc chắn, họ đôi khi thu hẹp các khoảng cách giá, nhưng với giá nào? Các thuật toán của họ thực chất được thiết kế để chạy trước các nhà đầu tư truyền thống như bạn và tôi. Họ không tạo ra sự giàu có - họ đang khai thác nó từng phần triệu giây.

Tôi đã chứng kiến cơ sở hạ tầng công nghệ của họ từ cái nhìn đầu tiên trong một chuyến thăm tuyển dụng. Ấn tượng? Chắc chắn rồi. Đáng lo ngại? Còn hơn thế nữa. Công suất tính toán mà họ triển khai không chỉ phức tạp - mà còn thật đáng sợ. Họ đã xây dựng các hệ thống có thể phân tích và phản ứng với các chuyển động của thị trường nhanh hơn bạn có thể chớp mắt.

Môi trường quy định xung quanh các cửa hàng HFT này thật sự không đủ sức thuyết phục. Họ nói về việc "vượt qua mong đợi" của các nhà quản lý, nhưng thật lòng mà nói, các quy tắc vẫn chưa theo kịp những gì họ đang làm. Các thuật toán của họ hoạt động trong những khu vực xám mà các nhà lập pháp thậm chí còn chưa hiểu rõ.

Khi sự biến động của thị trường gia tăng, đây là những công ty kiếm được lợi nhuận khổng lồ trong khi các nhà giao dịch bán lẻ bị đè bẹp. Sự hiện diện toàn cầu của họ trên các thị trường khác nhau không chỉ là về đa dạng hóa - mà còn là về việc khai thác chênh lệch quy định và tìm kiếm những bất cập mới để tận dụng.

Mức lương họ trả thật vô lý - các kỹ sư phần mềm kiếm trên $600k hàng năm, các nhà khoa học dữ liệu gần 460k đô la. Họ cơ bản là in tiền và phân phối cho tài năng kỹ thuật của mình để giữ vị thế trước các đối thủ.

Đừng hiểu lầm tôi - họ rất xuất sắc trong những gì họ làm. Nhưng tác động của họ đến sự công bằng của thị trường là rất vấn đề. Khi các nhà đầu tư truyền thống không thể cạnh tranh với tốc độ thực hiện ở cấp độ nan giây và những lợi thế tính toán khổng lồ, chúng ta đã tạo ra một hệ thống thị trường hai tầng.

Khi các thị trường tiền điện tử trưởng thành, những chiến thuật săn mồi này cũng không thể tránh khỏi việc di chuyển đến đó. Những chiến lược đáng ngờ tương tự đã thống trị các thị trường truyền thống giờ đây đang được áp dụng trong các tài sản kỹ thuật số, với những tác động đáng lo ngại tương tự đối với các nhà giao dịch thông thường.