Gần đây, hành động mua lại của nền tảng thế chấp phi tập trung ether.fi đã thu hút sự chú ý trong ngành. Trong tuần qua, nền tảng này đã sử dụng doanh thu giao thức 205.000 đô la để mua lại 127.000 mã ETHFI, tổng số tiền đã đầu tư là 7,1 triệu đô la. Hành động này dường như đi ngược lại với quy tắc thông thường, bởi vì đối với một nền tảng quản lý tổng giá trị khóa là 12,8 tỷ đô la (TVL) và khối lượng ETH thế chấp vượt quá 1,51 triệu mã, quy mô mua lại như vậy không chỉ đơn giản là để tăng giá trị coin.

ether.fi đã chiếm khoảng 90% thị phần trên lĩnh vực tái thế chấp cùng với EigenLayer, với tỷ suất sinh lợi hàng năm 14.4% đủ hấp dẫn để thu hút nhà đầu tư. Do đó, logic đứng sau chiến lược mua lại này đáng để thảo luận sâu.

Nguồn vốn mua lại đến từ một phần doanh thu của giao thức, điều này cho thấy nền tảng có khả năng sinh lợi ổn định. Cần lưu ý hơn nữa, các Token được mua lại không phải tất cả đều bị tiêu hủy, mà một phần bị tiêu hủy để giảm cung, một phần được phân phối trực tiếp cho những người thế chấp ETHFI Token. Cách làm này khéo léo kết hợp lợi nhuận của giao thức với lợi ích của những người nắm giữ Token: người dùng nắm giữ lâu hơn và thế chấp kiên định hơn sẽ nhận được nhiều phần thưởng hơn.

Chiến lược này không chỉ đơn thuần là việc tiêu hủy Token mà còn là một cơ chế giữ chân người dùng cao cấp hơn. Một mặt, nó chứng minh khả năng sinh lợi của giao thức bằng lợi nhuận thực tế, củng cố nền tảng giá trị của coin; mặt khác, nó khuyến khích người dùng nắm giữ lâu dài thông qua cơ chế chia cổ tức, từ đó duy trì nền tảng sinh thái gồm 120.000 người nắm giữ eETH.

Hiện tại, giá Token ETHFI đang hoàn thành sự điều chỉnh tăng gần 1,5 đô la. Cơ chế vòng lặp tích cực này kết hợp "lợi nhuận tái đầu tư" và "ràng buộc người dùng" sẽ thu hút các nhà đầu tư giá trị hơn là chỉ đơn thuần hô hào. Trong bối cảnh thị trường sản phẩm phái sinh thế chấp (LSD) đang cạnh tranh ngày càng gay gắt, ether.fi đang nỗ lực xây dựng rào cản cạnh tranh của mình thông qua chiến lược mua lại độc đáo này.

Tuy nhiên, việc liệu chiến lược này có thể duy trì lâu dài hay không vẫn còn phải xem xét. Dù sao đi nữa, hành vi đầu tư trên thị trường tiền điện tử thường bị ảnh hưởng lớn bởi các yếu tố ngắn hạn. Các nhà đầu tư khi theo dõi những chiến lược đổi mới này cũng nên giữ được sự lý trí và đánh giá tính bền vững lâu dài của chúng.