Các chỉ số thay thế trong mùa đông kinh tế: nhịp đập thị trường thực từ dữ liệu tiêu dùng

Hành vi người tiêu dùng thường phản ánh xu hướng kinh tế sớm hơn và trực tiếp hơn so với số liệu GDP chính thức. Bằng cách phân tích thị trường bất động sản, doanh số bẫy, tiêu dùng thuốc và các địa điểm giải trí ban đêm như những chỉ số kinh tế không điển hình, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về nhịp điệu sâu xa của thị trường, nhận diện sớm sự thay đổi của chu kỳ kinh tế, và cung cấp tham khảo cho quyết định đầu tư.

Thị trường bất động sản: Trở lại mức cách đây vài năm

Theo dữ liệu của Cục Thống kê Quốc gia, giá nhà mới ở 70 thành phố lớn và vừa đã giảm khoảng 10%-15% trong nửa đầu năm 2025, trở về mức của tháng 5 năm 2019. Dữ liệu chính thức cho thấy, mức giảm so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4 năm 2025 đã thu hẹp xuống -4.5%, được chính thức giải thích là sự ổn định tạm thời.

Thị trường nhà ở đã qua sử dụng thể hiện sự yếu kém hơn, trong nửa đầu năm 2025, mức giảm giá nhà ở đã qua sử dụng tại 100 thành phố so với cùng kỳ năm trước mở rộng đến 15%, tất cả các thành phố được giám sát cơ bản đều có xu hướng giảm giá theo tháng, giá trở lại mức của tháng 2 năm 2017.

Các công ty bất động sản trong nước có tổng nợ lên đến 60 triệu tỷ nhân dân tệ. Trong bối cảnh mức lương giảm, khoản nợ khổng lồ này đã tạo ra áp lực liên tục lên thị trường, từ đó kìm hãm khả năng tiêu dùng và sự tự tin của thị trường.

Bẫy tránh thai: Sự thu hẹp của thị trường và sự rút lui của chuỗi cung ứng

Doanh số bẫy tránh thai như một chỉ số thay thế của niềm tin tiêu dùng đang có xu hướng giảm rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, quy mô thị trường giảm từ 20,8 tỷ nhân dân tệ vào năm 2020 xuống còn 15,6 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2024, giảm hơn 25% trong 4 năm, với tỷ lệ giảm trung bình hàng năm trên 6%. Doanh số cả năm 2024 thậm chí còn giảm mạnh 17%.

Sự thay đổi ở đầu chuỗi cung ứng cũng rất đáng kể: Từ năm 2020 đến cuối năm 2024, hơn 78.000 công ty sản xuất bẫy đã bị xóa sổ, trung bình mỗi năm xóa sổ 17.300 công ty. Nhà sản xuất bẫy lớn nhất thế giới, Công ty Khỏe mạnh, buộc phải chuyển sang sản xuất găng tay để tự cứu mình.

Hiện tượng tiêu dùng hạ cấp này phản ánh ảnh hưởng của cơ sở kinh tế đối với hành vi tiêu dùng, dưới áp lực kinh tế, ngay cả những sản phẩm liên quan đến nhu cầu sinh lý cơ bản cũng đã xuất hiện sự co lại rõ rệt về nhu cầu.

Tiêu thụ dược phẩm: Chỉ số sức tiêu thụ của nam giới

Dữ liệu cho thấy, doanh số thuốc ED (thuốc rối loạn cương dương) năm 2024 đồng thời giảm, trong đó sản phẩm đại diện Viagra nội địa Jin Ge (Bạch Vân Sơn) giảm 13,2%, thuốc nguyên gốc nhập khẩu Viagra (Pfizer) giảm 7,7%.

Những thay đổi về khối lượng bán thuốc như vậy là một chỉ số nhạy cảm về sức chi tiêu, phản ánh sự thu hẹp rộng lớn hơn trong bảng cân đối kế toán hộ gia đình. Khi người tiêu dùng bắt đầu cắt giảm chi tiêu cho các loại thuốc như vậy, đó thực sự là một phần của việc hạ cấp tiêu thụ tổng thể và là tín hiệu của áp lực tài chính gia tăng đối với các hộ gia đình.

Các nhà phân tích thị trường chuyên nghiệp chỉ ra rằng, những dữ liệu tiêu dùng có vẻ bên lề này thường có thể phản ánh sớm hơn áp lực suy thoái kinh tế, thậm chí còn có tính tiên đoán cao hơn so với các chỉ số vĩ mô chính thức. Đối với các nhà đầu tư vào tài sản rủi ro, đây là tín hiệu cảnh báo sớm cần được theo dõi chặt chẽ.

Địa điểm giải trí thực thể: Ngành KTV suy giảm mạnh

Theo "Báo cáo phát triển giải trí Trung Quốc (2023-2024)", số lượng cửa hàng KTV đã giảm từ hơn 150,000 vào đỉnh điểm năm 2015 xuống chưa tới 40,000 vào giữa năm 2025. Mức độ tham gia của người tiêu dùng KTV trong năm 2023-2024 giảm 87% so với cùng kỳ năm trước, mức giảm này lớn hơn nhiều so với các địa điểm giải trí khác.

Sự thay đổi này vừa phản ánh khả năng tiêu dùng giảm, vừa cho thấy sự chuyển biến trong mô hình tiêu dùng. Nhóm tiêu dùng chủ lực trước đây là người sinh năm 80 và 90 hiện đang đối mặt với áp lực tài chính từ các khoản vay mua nhà, vay mua xe, hành vi tiêu dùng của họ rõ ràng trở nên bảo thủ hơn; trong khi lựa chọn giải trí của thế hệ 00 lại đa dạng hơn, KTV truyền thống không còn là lựa chọn hàng đầu.

Kinh tế đời sống về đêm: Chuyển đổi mô hình và giảm tiêu dùng

Dữ liệu cho thấy ngành hộp đêm sẽ giảm 76,9% và ngành quán bar giảm 65% vào năm 2024. Đằng sau sự suy giảm này, có cả những thay đổi mô hình xã hội với tiêu dùng cao, bối cảnh khép kín được thay thế bằng trải nghiệm rời rạc và nhập vai, và các yếu tố kinh tế làm suy giảm đáng kể tiêu dùng của tầng lớp trung lưu.

Phân tích thị trường cho thấy, nền kinh tế đời sống về đêm bề ngoài thịnh vượng thực tế đã trở thành nạn nhân của trò chơi vốn, khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân phải đối mặt với thua lỗ. Hành vi tiêu dùng cũng đã chuyển từ "vạn trượng hồng thành một chén rượu" sang "ngàn thu bá nghiệp một ấm trà", phản ánh tâm lý tiêu dùng ngày càng lý trí và thận trọng hơn.

Xã hội ít ham muốn và suy nghĩ đầu tư

Những chỉ số kinh tế phi truyền thống này cùng nhau phác thảo một nền kinh tế đang tiến tới "xã hội ít ham muốn": tiêu dùng đang thoái hóa, ham muốn đang co lại, giao tiếp đang đơn giản hóa. Khi nam giới không còn tiêu dùng để "làm hài lòng bản thân", khi phụ nữ giảm bớt chi tiêu "để làm hài lòng người khác", khi giới trẻ chuyển sang lối sống ngủ sớm dậy sớm, quản lý tài chính và tự mình an yên, cái lạnh kinh tế không còn chỉ là vấn đề của cá nhân, mà là sự lựa chọn tập thể của thời đại.

Đối với các nhà đầu tư tài sản số, xu hướng tiêu dùng giảm cấp này cung cấp tín hiệu thị trường quan trọng: trong môi trường áp lực kinh tế kéo dài, việc phân bổ tài sản rủi ro cần thận trọng hơn, quản lý thanh khoản trở nên đặc biệt quan trọng. Dữ liệu từ các nền tảng giao dịch chuyên nghiệp cho thấy, trong thời kỳ suy thoái kinh tế như vậy, nhu cầu phòng ngừa rủi ro trên thị trường gia tăng, đa dạng hóa phân bổ tài sản và khả năng quản lý rủi ro trở thành yếu tố then chốt.

Sự thật kinh tế không phải lúc nào cũng nằm trong báo cáo GDP, mà ẩn chứa trong những dữ liệu tiêu dùng dường như không đáng chú ý này. Thông qua những chỉ số kinh tế thay thế này, chúng ta thấy không chỉ là sự giảm cấp tiêu dùng, mà còn là một tín hiệu chuyển đổi của chu kỳ kinh tế - không phải là người tiêu dùng không muốn chi tiêu, mà là khả năng chi tiêu và sự tự tin đang giảm; không phải là mọi người không thích giao tiếp, mà là các hoạt động giao tiếp tốn kém khó duy trì.

Đây mới là mùa đông tiêu dùng thực sự đáng để thị trường chú ý, cũng là thực tế kinh tế mà các nhà đầu tư cần phải đối mặt một cách lý trí.