Những lời thì thầm về một mùa alts không bao giờ thực sự phai nhạt. Cứ vài tháng, những tiếng rì rầm lại nổi lên - liệu đây có phải là khoảnh khắc, liệu các biểu đồ có phù hợp một cách chính xác, đây có phải là chu kỳ mà các đồng tiền điện tử thay thế sẽ bùng nổ? Khi chúng ta tiến gần đến năm 2025, câu hỏi trở nên rõ ràng hơn: liệu chúng ta thực sự đứng trước bờ vực của một mùa alts nữa, hay những người đam mê đang bám víu vào một câu chuyện có thể không còn đúng?

Nhìn lại năm 2017, mùa alt đã được thúc đẩy bởi cơn sốt Initial Coin Offering (ICO). Chỉ số thống trị tiền điện tử của Gate cho thấy tỷ lệ của Bitcoin đã giảm mạnh từ hơn 80% vào đầu năm xuống khoảng 37% vào tháng 1 năm 2018. Các dự án chỉ có một whitepaper đã trải qua những đợt tăng giá đáng kể, và các nhà đầu tư cá nhân đã đổ tiền vào bất kỳ sản phẩm mới nào. Đó là một thời kỳ biến động đã định hình kỷ nguyên đó trong lịch sử tiền điện tử.

Cảnh quan đã thay đổi vào năm 2021. Một lần nữa, sự thống trị của Bitcoin đã giảm, lần này từ khoảng 70% vào tháng 1 năm 2021 xuống dưới 40% vào giữa năm, theo dữ liệu có sẵn trên Gate. Tuy nhiên, các lực lượng thúc đẩy là khác nhau: tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFTs), và các dự án liên quan đến metaverse đã lên ngôi. Trong khi mùa alt không phản ánh năm 2017, một mô hình quen thuộc đã xuất hiện: Bitcoin đã tăng giá ban đầu, sau đó là sự luân chuyển vốn vào các đồng tiền điện tử thay thế khi động lực của Bitcoin chậm lại.

Khi chúng ta nhìn về phía trước tới năm 2025, kịch bản đưa ra một bức tranh hỗn hợp. Bitcoin tiếp tục thu hút sự chú ý với các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) và các khoản đầu tư từ tổ chức. Nếu các mô hình lịch sử giữ nguyên, một phần trong số thanh khoản này có thể cuối cùng sẽ chảy vào các đồng tiền thay thế có rủi ro cao hơn. Với những câu chuyện mới nổi xung quanh các đồng tiền trí tuệ nhân tạo, cơ chế restaking và điện toán phi tập trung, không thiếu các yếu tố tiềm năng để tạo ra sự phấn khích trên thị trường.

Tuy nhiên, những thách thức không thể bị xem nhẹ. Các khung pháp lý đã trở nên chặt chẽ hơn, sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ đã giảm sút, và nhiều loại tiền điện tử thay thế thiếu sự chấp nhận bền vững. Thời kỳ "nước dâng lên sẽ nâng tất cả thuyền" trong thị trường tiền điện tử có thể đã qua. Thay vì những đợt tăng giá rộng rãi trên toàn bộ, chúng ta có thể sẽ chứng kiến những đợt tăng có chọn lọc, nơi một số dự án nhỏ trải qua sự tăng trưởng đáng kể trong khi phần lớn các đồng tiền lặng lẽ mất đi sự liên quan.

Đây là lý do tại sao tôi tin rằng nếu một mùa alt xảy ra vào năm 2025, nó sẽ thể hiện khác đi. Chúng ta có thể mong đợi ít những người biểu diễn nổi bật hơn, các chu kỳ ngắn hơn và sự biến động giá rõ rệt hơn. Chờ đợi một sự tăng giá toàn cầu trên tất cả các loại tiền điện tử thay thế có thể dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội.

Khái niệm về một mùa altcoin không bị tuyệt chủng; nó đang phát triển. Thách thức thực sự nằm ở việc xác định nó kịp thời, chứ không phải đuổi theo các biến động của thị trường khi động lực đã chuyển.