Tại sao Cloudflare lại ra mắt đồng Stablecoin NET Dollar của riêng mình?

Văn | Sleepy.txt

Biên tập | Kaori

Tiêu đề gốc: Dịch vụ internet mà bạn sử dụng hàng ngày vừa ra mắt đồng stablecoin của riêng mình

Bạn có thể chưa nghe nói về Cloudflare, nhưng chỉ cần bạn lên mạng, gần như không thể tránh khỏi dịch vụ của nó.

Công ty này là "gã khổng lồ vô hình" trong thế giới Internet, bất kể bạn đặt đồ ăn, xem video ngắn, hay mở email, đăng nhập vào hệ thống công ty, rất có khả năng bạn đang đi qua mạng lưới của nó. Nó giống như một chiếc khiên số khổng lồ và bộ tăng tốc, cung cấp dịch vụ bảo vệ an toàn và phân phối nội dung cho gần một phần năm các trang web trên toàn cầu.

Khi trang web bạn truy cập có thể mở nhanh như chớp, khi ứng dụng bạn yêu thích có thể chống lại các cuộc tấn công của hacker, thì thường có bóng dáng của Cloudflare đứng sau. Nó chính là "điện, nước, gas" thực sự của Internet, là cơ sở hạ tầng nền tảng hỗ trợ cho sự lưu chuyển dữ liệu an toàn và hiệu quả trên toàn cầu.

Vào ngày 25 tháng 9, Cloudflare đã đưa ra một quyết định chiến lược mang tính biểu tượng, mở rộng bản đồ cơ sở hạ tầng của mình sang một chiều hướng hoàn toàn mới, thông báo sẽ ra mắt đồng stablecoin của riêng mình - NET Dollar.

Tại sao lại phát hành đồng stablecoin của riêng mình?

Giám đốc điều hành Cloudflare Matthew Prince đã đưa ra câu trả lời: "Trong nhiều thập kỷ, mô hình kinh doanh của Internet được xây dựng dựa trên các nền tảng quảng cáo và chuyển khoản ngân hàng. Và thời đại Internet tiếp theo sẽ được thúc đẩy bởi thanh toán theo lượt, thanh toán lẻ và giao dịch vi mô."

Cloudflare có doanh thu hàng năm vượt quá 1,6 tỷ đô la Mỹ, xử lý hàng trăm tỷ yêu cầu mỗi ngày, được coi là điện, nước, và than của Internet. Nhưng trong mạng lưới số khổng lồ này, thanh toán là khâu duy nhất không nằm dưới sự kiểm soát của nó. Cảm giác mất kiểm soát này đang làm phiền ngày càng nhiều doanh nghiệp lớn.

Apple phải thanh toán hàng trăm tỷ đô la mỗi năm cho các nhà phát triển trên App Store, Amazon phải xử lý dòng tiền khổng lồ từ các người bán bên thứ ba, Tesla phải duy trì thanh toán với hơn 3.000 nhà cung cấp trên toàn cầu. Tất cả những ông lớn này đều đối mặt với cùng một sự cản trở, chu kỳ thanh toán kéo dài, phí giao dịch cao, tuân thủ xuyên biên giới phức tạp, và quan trọng hơn là họ đã mất quyền chủ động trong vòng tròn khép kín quan trọng nhất.

Khi kinh doanh ngày càng trở nên số hóa và tự động hóa, cơ sở hạ tầng tài chính lạc hậu này trở thành một nút thắt. Do đó, các doanh nghiệp lớn chọn cách phản ứng trực tiếp hơn, nếu không thể thay đổi hệ thống cũ, thì tự xây dựng một bộ mới.

Tại sao các công ty lớn cần đồng stablecoin riêng

Sự xuất hiện của NET Dollar đã khiến người ta phải suy nghĩ lại về động cơ phát hành stablecoin. Khác với các sản phẩm như USDT, USDC hướng đến việc lưu thông phổ quát, việc phát hành đồng tiền của Cloudflare bắt đầu từ một mục tiêu thực tế hơn, họ muốn trước tiên giải quyết vấn đề thanh toán trong hệ sinh thái kinh doanh của chính mình.

Sự khác biệt đằng sau điều này không hề nhỏ.

USDT, USDC ngay từ đầu đã coi toàn bộ thị trường tiền điện tử là mục tiêu, dựa vào mức độ chấp nhận rộng rãi để tích lũy quy mô; trong khi NET Dollar hiện tại có vẻ giống như một "đồng tiền nội bộ", được thiết kế riêng cho mạng lưới thương mại của Cloudflare.

Chắc chắn rằng, ranh giới không phải là cố định. PYUSD của PayPal là một ví dụ điển hình, khi mới ra mắt vào năm 2023 chỉ phục vụ cho hệ thống thanh toán của chính PayPal, nhưng giờ đây đã hỗ trợ hàng trăm loại tiền điện tử để trao đổi, vượt xa phạm vi ban đầu.

Stablecoin doanh nghiệp cũng có khả năng như vậy, có cơ hội từ công cụ hiệu quả nội bộ, đi đến các trường hợp lưu thông rộng rãi hơn.

Sự khác biệt chính nằm ở động cơ. Các nhà phát hành stablecoin truyền thống chủ yếu kiếm tiền từ việc đầu tư vào dự trữ, trong khi các doanh nghiệp phát hành stablecoin nhằm tối ưu hóa quy trình và nắm quyền kiểm soát. Điểm khởi đầu khác nhau này sẽ quyết định sự khác biệt của họ trong thiết kế, ứng dụng và con đường tương lai.

Đối với các công ty lớn, thanh toán luôn là "km cuối" của vòng đời thương mại, nhưng đoạn đường này nằm trong tay ngân hàng và các tổ chức thanh toán, và tồn tại những vấn đề đã được đề cập ở đầu bài viết. Do đó, việc nội bộ hóa thanh toán vào hệ thống của chính mình, xây dựng một vòng khép kín có thể kiểm soát bằng stablecoin, đã trở thành lựa chọn chiến lược của các công ty lớn.

Giá trị thực sự của stablecoin doanh nghiệp nằm ở việc nó không phải theo đuổi những câu chuyện thổi phồng, mà có thể như một con dao phẫu thuật chạm vào những điểm đau trong quy trình, giúp nâng cao hiệu quả một cách đáng kể.

Trong tài chính chuỗi cung ứng, giá trị này dễ dàng được nhìn thấy hơn.

Chuỗi tài chính cung ứng quốc tế tự nó đã là một hệ thống đầy ma sát. Một khoản thanh toán hàng hóa từ Mỹ đến Việt Nam phải vượt qua nhiều múi giờ, nhiều loại tiền tệ và vài ngân hàng. Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới, chi phí chuyển tiền trung bình toàn cầu vẫn trên 6%.

Chi phí giao dịch trung bình để chuyển tiền đến các quốc gia / khu vực cụ thể (%) | Nguồn: NHÓM NGÂN HÀNG THẾ GIỚI

Và stablecoin doanh nghiệp có thể rút ngắn quá trình này xuống chỉ còn vài phút. Các công ty Mỹ có thể chuyển tiền trực tiếp cho nhà cung cấp ở Việt Nam trong vài phút, giảm chi phí xuống dưới 1%. Thời gian tiền đang trên đường đã được rút ngắn đáng kể, do đó hiệu quả luân chuyển toàn bộ chuỗi cung ứng được cải thiện.

Hơn nữa, quyền quyết toán cũng đã thay đổi.

Trong quá khứ, ngân hàng là trung gian, nắm giữ tốc độ và chi phí của giao dịch; trong khi đó, trong mạng lưới stablecoin, các doanh nghiệp có thể tự chủ động trong khâu quan trọng này.

Ngoài hiệu suất, chi phí cũng là gánh nặng mà các doanh nghiệp không thể bỏ qua. Những tổn thất về tỷ giá trong thanh toán xuyên biên giới, phí xử lý ngân hàng, phí kênh tổ chức thẻ, có vẻ chỉ là những chi phí rải rác, nhưng khi tích lũy lại đủ để xói mòn sức cạnh tranh của doanh nghiệp.

Ý nghĩa của stablecoin doanh nghiệp nằm ở chỗ này, nó vượt qua trung gian tài chính truyền thống, tái cấu trúc cơ cấu chi phí. Sự thay đổi không chỉ nằm ở việc giảm số lượng tuyệt đối mà còn ở việc đơn giản hóa và minh bạch hóa cấu trúc. Trong mô hình truyền thống, doanh nghiệp phải đối mặt với một hệ thống tỷ lệ phí phức tạp, bao gồm phí cố định, phí theo tỷ lệ, chênh lệch tỷ giá, và phí trung gian, cách tính không minh bạch, khó dự đoán chính xác.

Trong mạng lưới stablecoin, chi phí gần như chỉ còn lại một khoản, đó là phí giao dịch trên chuỗi. Nó công khai, có thể dự đoán, tương đối ổn định. Do đó, các doanh nghiệp có thể tính toán chính xác hơn về chi phí và lợi nhuận, quyết định cũng có độ tin cậy cao hơn.

So sánh giữa quy trình thanh toán toàn cầu của tài chính truyền thống và quy trình thanh toán bằng stablecoin｜Nguồn: SevenX Ventures

Hơn nữa, việc quản lý dòng tiền cũng có thể được cải tiến. Phương pháp truyền thống dựa vào thao tác thủ công và hệ thống ngân hàng, quy trình phức tạp, hiệu quả thấp, và dễ mắc lỗi.

Khi stablecoin doanh nghiệp kết hợp với hợp đồng thông minh, dòng tiền có thể được thực hiện tự động theo các điều kiện đã được thiết lập. Sau khi nhà cung cấp giao hàng và được chấp nhận, tiền hàng sẽ tự động được giải phóng, khi dự án đạt được cột mốc, tiền sẽ được chuyển ngay lập tức. Doanh nghiệp không cần phải theo dõi tài khoản để thực hiện thủ công, mà chỉ cần viết các quy tắc vào hợp đồng.

Sự thay đổi mà cơ chế này mang lại không chỉ là tăng cường hiệu suất. Logic thanh toán minh bạch, không thể thay đổi, đã giảm thiểu chi phí tin cậy giữa hai bên hợp tác, đồng thời giúp giải quyết các tranh chấp tiềm ẩn ngay từ đầu.

Khi nhiều đối tác hơn được đưa vào cùng một hệ thống thanh toán, hiệu ứng mạng bắt đầu xuất hiện. Các nhà cung cấp, đại lý, đối tác và thậm chí cả người dùng cuối đều thanh toán bằng cùng một loại stablecoin, giá trị của mạng lưới sẽ tăng theo cấp số nhân.

Giá trị này không chỉ được thể hiện ở quy mô mà còn tạo ra một hiệu ứng khóa. Một khi đã sâu sắc tham gia vào hệ thống stablecoin của một doanh nghiệp nào đó, việc chuyển sang hệ thống khác sẽ trở nên tốn kém, không chỉ là chi phí chuyển đổi công nghệ mà còn là chi phí học tập, quan hệ và thậm chí là chi phí cơ hội.

Lớp độ dính này sẽ trở thành hào bảo vệ vững chắc nhất cho doanh nghiệp. Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, những công ty sở hữu hệ sinh thái stablecoin không chỉ có thể kiểm soát chi phí và dòng tiền tốt hơn mà còn có thể dựa vào hiệu ứng mạng để củng cố lợi thế lâu dài.

Stablecoin doanh nghiệp có thể vào các ngành nghề nào

Các ngành khác nhau đều có những điểm đau riêng, và stablecoin doanh nghiệp đang được coi là giải pháp tiềm năng. Mặc dù chúng có thể chưa được triển khai quy mô lớn, nhưng chúng đã cho thấy khả năng can thiệp vào các hoạt động kinh doanh thực tế.

Nền tảng thương mại điện tử: Tự động hóa tiền đặt cọc, hoa hồng và hoàn tiền

Đối với nền tảng thương mại điện tử, stablecoin đang trở thành công cụ thử nghiệm để xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán thế hệ mới. Sự hợp tác giữa Shopify và Coinbase cho phép các thương gia ở 34 quốc gia chấp nhận thanh toán bằng USDC, nhưng đây chỉ là bước khởi đầu.

Tiền ký quỹ mà người bán phải nộp khi tham gia vào nền tảng có thể được ghi trực tiếp vào hợp đồng thông minh, sẽ tự động bị trừ đi khi vi phạm, và sẽ được hoàn trả tự động khi hết thời hạn hợp đồng. Hoa hồng của nền tảng cũng có thể được thanh toán ngay lập tức, mỗi khi hoàn thành một giao dịch, hệ thống sẽ tự động chuyển từ tài khoản stablecoin của người bán sang nền tảng.

Giai đoạn hoàn tiền cũng đã được tái cấu trúc. Trước đây, hoàn tiền xuyên biên giới thường mất vài tuần và phải trải qua nhiều quy trình ngân hàng; nếu sử dụng stablecoin, chỉ mất vài phút để nhận tiền, trải nghiệm hoàn toàn khác biệt.

Hơn nữa, stablecoin còn có thể hỗ trợ các tình huống thanh toán siêu nhỏ. Người tiêu dùng có thể trả tiền để xem trang sản phẩm, trả tiền cho các gợi ý cá nhân hóa, thậm chí trả tiền cho dịch vụ khách hàng ưu tiên, những giao dịch rời rạc gần như không khả thi trong hệ thống thanh toán truyền thống, nhưng có thể thực hiện được trong môi trường stablecoin.

Gã khổng lồ trong ngành sản xuất: Mạng lưới thống nhất giữa thanh toán nhà cung cấp và tài chính hàng tồn kho

Mức độ toàn cầu hóa của ngành sản xuất là cao nhất, chuỗi cung ứng thường trải dài qua hàng chục quốc gia. Đối với các công ty như Apple và Tesla, việc điều phối thanh toán, tài trợ và ký quỹ của hàng nghìn nhà cung cấp đã là một hệ thống khổng lồ.

Nếu những công ty này phát hành stablecoin của riêng mình, họ có thể thiết lập một mạng lưới thanh toán hiệu quả và chi phí thấp bên trong. Việc thanh toán cho các nhà cung cấp, sắp xếp tài trợ kho hàng, quản lý tiền ký quỹ chất lượng, tất cả những quy trình trước đây cần phải thực hiện qua ngân hàng, qua tiền tệ, dựa vào rất nhiều công sức thủ công, giờ đây có thể được thực hiện ngay lập tức trong cùng một mạng lưới.

Quan trọng hơn, hệ thống thanh toán kỹ thuật số này có thể kết nối với hệ thống quản lý hiện tại của doanh nghiệp. Khi ERP phát hiện thiếu linh kiện, nó có thể tự động kích hoạt đặt hàng và hoàn tất thanh toán; khi hệ thống kiểm tra chất lượng phát hiện lô hàng có vấn đề, nó cũng có thể ngay lập tức trừ tiền từ khoản ký quỹ của nhà cung cấp.

Lấy Tesla làm ví dụ, họ có hơn ba nghìn nhà cung cấp, trải rộng ra hơn ba mươi quốc gia. Nếu thống nhất thanh toán bằng stablecoin, các nhà cung cấp sẽ trực tiếp sử dụng "Tesla Coin", và Tesla sẽ chịu trách nhiệm về việc đổi USD, không chỉ giúp giảm chi phí mà còn có nghĩa là nắm giữ quyền chủ động mạnh mẽ hơn trong các khâu quan trọng.

Nền tảng nội dung: Con đường mới cho chia sẻ và vi thanh toán

Ngành công nghiệp nội dung đang trải qua một cuộc tái cấu trúc do người sáng tạo điều khiển. Dù là các nền tảng video ngắn như YouTube, TikTok hay các nền tảng viết như Substack, Medium, thách thức lớn nhất là làm thế nào để phân phối lợi nhuận một cách hiệu quả và công bằng đến các người sáng tạo trên toàn cầu.

Stablecoin doanh nghiệp được coi là một giải pháp khả thi. Nó cho phép nền tảng thanh toán ngay lập tức cho các nhà sáng tạo toàn cầu mà không cần phải dựa vào hệ thống ngân hàng xuyên biên giới phức tạp và cũng có thể tránh được các khoản phí cao. Hơn nữa, cơ chế vi thanh toán cho phép phân phối lợi nhuận có thể được cắt nhỏ hơn.

YouTube hàng năm phải trả hàng trăm tỷ đô la cho các nhà sáng tạo, nhưng phương thức thanh toán khác nhau giữa các quốc gia, sự biến động tỷ giá ảnh hưởng đến thu nhập thực tế, quy trình thuế cũng rất phức tạp. Nếu nền tảng tự xây dựng mạng lưới stablecoin, thì có thể đạt được việc thanh toán toàn cầu thực sự thống nhất.

Cơ chế này còn có thể tạo ra những mô hình kinh doanh mới, người đọc có thể trả phí theo từng bài viết, khán giả có thể trả phí cho từng đoạn video, người nghe có thể trả phí cho một bài hát. Việc phân phối giá trị tinh vi hơn không chỉ giúp người sáng tạo nhận được phần thưởng trực tiếp hơn mà còn thúc đẩy họ sản xuất nội dung chất lượng cao hơn.

Nhà cung cấp dịch vụ đám mây: Nơi thử nghiệm thanh toán của nền kinh tế máy

NET Dollar của Cloudflare có thể coi là một ví dụ điển hình về việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây thử nghiệm với stablecoin. Với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và Internet vạn vật, việc giao tiếp và giao dịch giữa các máy móc trở nên ngày càng phổ biến. Đặc điểm của chúng là tần suất cao, số tiền nhỏ, hoàn toàn tự động, trong khi hệ thống thanh toán truyền thống không thể đáp ứng.

Trong kịch bản này, một mô hình AI có thể cần phải trả phí để gọi API của một mô hình khác, một thiết bị IoT cần thanh toán cho sức mạnh tính toán mà nó tiêu thụ, và một chiếc xe tự lái cần phải thanh toán cho dịch vụ bản đồ. Những khoản thanh toán này có thể chỉ là vài xu hoặc thậm chí vài hào, nhưng có thể được kích hoạt hàng nghìn lần trong một giây.

Stablecoin, đặc biệt là những hình thức được thiết kế cho giao dịch lập trình như NET Dollar, có thể hỗ trợ cho các thanh toán tự động tần suất cao và số lượng thấp như vậy. Máy móc chỉ cần dựa trên các quy tắc đã được thiết lập trước, có thể tự quyết định thời gian, số tiền và đối tượng thanh toán mà không cần can thiệp của con người.

Để thực hiện điều này, Cloudflare đã hợp tác với Coinbase thành lập quỹ x402, phát triển một bộ giao thức cho phép thanh toán trực tiếp giữa các máy. Khi một mô hình AI gọi dịch vụ của một mô hình khác, phí sẽ được thanh toán ngay lập tức. Những khám phá này đang xây dựng nền tảng thanh toán cần thiết cho nền kinh tế máy móc trong tương lai.

Giao diện trình diễn thời gian thực x402 thử nghiệm do Cloudflare phát triển｜Nguồn ảnh: Cloudflare

Hoán đổi stablecoin và mạng lưới thanh toán B2B mới

Một khi tất cả các doanh nghiệp lớn phát hành stablecoin, vấn đề tiếp theo sẽ là làm thế nào để những "tiền tệ doanh nghiệp" này có thể tương tác với nhau. Câu trả lời hướng tới một mạng lưới thanh toán B2B hoàn toàn mới.

Trong mạng lưới như vậy, các stablecoin của các doanh nghiệp khác nhau có thể được chuyển đổi một cách liền mạch thông qua các giao thức hoán đổi, có thể kỹ thuật dựa vào các pool thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung. Một nhà cung cấp nhận được tiền hàng bằng "Tesla Coin" có thể ngay lập tức đổi sang "Apple Coin" hoặc đô la mà không cần phải thông qua hệ thống ngân hàng phức tạp.

Để hệ thống này thực sự hoạt động, còn vài cửa ải cần phải vượt qua.

Đầu tiên là định giá tỷ giá. Tỷ lệ hoán đổi giữa các stablecoin của các doanh nghiệp khác nhau được hình thành như thế nào? Điều này có thể cần một cơ chế định giá dựa trên cung và cầu tương tự như thị trường ngoại hối.

Thứ hai là nguồn cung cấp thanh khoản. Ai sẽ cung cấp đủ thanh khoản? Có phải dựa vào các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, hay là do các doanh nghiệp thiết lập kênh lẫn nhau? Hiện tại vẫn chưa có kết luận, cần ngành công nghiệp tiếp tục khám phá.

Cuối cùng là quản lý rủi ro. Trong quá trình trao đổi, làm thế nào để phòng ngừa rủi ro tín dụng và rủi ro vận hành? Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật mà còn cần có hướng dẫn rõ ràng từ góc độ tuân thủ.

Stripe đã bắt đầu thử nghiệm trong lĩnh vực này. Vào tháng 5 năm 2025, họ đã ra mắt mô hình AI thanh toán đầu tiên trên thế giới và triển khai bộ công cụ thanh toán bằng stablecoin. Các doanh nghiệp chỉ cần nhấn một nút trên nền tảng để có thể sử dụng USDC để hoàn thành thanh toán trên nhiều chuỗi công khai như Ethereum, Solana, Polygon.

Cách tiếp cận của Stripe rất rõ ràng, thay vì tự phát hành đồng tiền, tốt hơn là giúp nhiều doanh nghiệp dễ dàng tích hợp thanh toán bằng stablecoin, từ đó biến mình thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho thanh toán bằng stablecoin.

Thú vị hơn nữa, trong một số ngành cụ thể có thể hình thành "stablecoin liên minh ngành". Ví dụ, một số nhà sản xuất ô tô lớn có thể hợp tác phát hành một loại "đồng tiền ô tô", bao trùm toàn bộ chuỗi thanh toán từ việc mua sắm linh kiện đến bán xe hoàn chỉnh. Hệ thống tiền tệ thống nhất này có thể giảm đáng kể chi phí giao dịch và cũng có thể thúc đẩy sự hợp tác trong ngành.

Sự phức tạp của chuỗi ngành công nghiệp ô tô khiến nó trở thành cánh đồng thử nghiệm phù hợp nhất. Một chiếc xe liên quan đến hàng chục ngàn linh kiện, nhà cung cấp trải rộng trên toàn cầu. Nếu toàn bộ chuỗi được thanh toán bằng một loại stablecoin, chúng ta có thể tránh được quy trình dư thừa của nhiều loại tiền tệ và nhiều ngân hàng, từ đó đơn giản hóa việc thanh toán một cách đáng kể.

Lợi thế của stablecoin liên minh cũng rất rõ ràng. Quy mô ngành đủ để hỗ trợ tính thanh khoản, mô hình giao dịch được chuẩn hóa, vòng khép kín giảm thiểu tác động đến hệ thống tài chính truyền thống. Nhưng thách thức cũng tồn tại, làm thế nào để cân bằng lợi ích của các doanh nghiệp khác nhau, liệu các doanh nghiệp lớn có nhân cơ hội này để tăng cường kiểm soát hay không, và liệu cơ chế quản trị có thể duy trì tính minh bạch hay không, tất cả những điều này chỉ có thể được tìm kiếm câu trả lời trong thực tiễn.

Tất cả những ý tưởng liên quan đến stablecoin doanh nghiệp cuối cùng đều phải dựa trên sự tuân thủ quy định. Dù là một doanh nghiệp đơn lẻ hay một liên minh ngành, để có được sự chấp nhận thực sự từ thị trường, cần phải thiết lập quản lý quỹ dự trữ minh bạch, kiểm toán bên thứ ba định kỳ và công bố đầy đủ với các cơ quan quản lý.

Vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật GENIUS của Mỹ có hiệu lực, lần đầu tiên đặt ra ranh giới pháp lý rõ ràng cho việc phát hành stablecoin. Các stablecoin với quy mô phát hành vượt quá 10 tỷ USD phải tuân theo quy định liên bang, dự trữ chỉ được phép bằng đô la Mỹ, tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, và phải hoàn toàn tách biệt với các tài sản khác của bên phát hành.

Vào tháng 8 cùng năm, "Quy định về stablecoin" của Hồng Kông chính thức có hiệu lực. Nó yêu cầu các nhà phát hành phải giữ ít nhất 25 triệu đô la Hồng Kông vốn thực tập, chấp nhận sự giám sát liên tục và kiểm toán hàng năm từ Cơ quan Quản lý Tiền tệ, và thiết lập một hệ thống hoàn chỉnh về chống rửa tiền và nhận dạng khách hàng.

Đối với doanh nghiệp, tuân thủ không chỉ là yêu cầu "phải làm", mà còn là điều kiện tiên quyết để giành được sự tin tưởng. Nếu không có việc quản lý quỹ dự trữ minh bạch và đáng tin cậy, thì dù có lý luận kinh doanh mạnh mẽ đến đâu cũng khó thuyết phục nhà cung cấp, đối tác và khách hàng đi theo.

Stablecoin và trật tự thương mại mới

Sự xuất hiện của stablecoin doanh nghiệp không chỉ là sự thay đổi của công cụ thanh toán, mà còn là dấu hiệu của việc tái cấu trúc trật tự thương mại trong tương lai.

Chúng kết hợp chặt chẽ thanh toán và hệ thống, trao cho thiết bị và chương trình khả năng kinh tế độc lập. Xe tự lái có thể tự động hoàn thành việc sạc điện và thanh toán khi pin yếu, robot công nghiệp có thể tự động đặt hàng khi các bộ phận bị hao mòn, vì vậy máy móc đã trở thành những chủ thể kinh tế thực sự thay vì chỉ là "công cụ".

Việc thanh toán vi mô đã cung cấp một logic phân phối mới cho ngành công nghiệp nội dung, video có thể được tính phí theo giây, tiểu thuyết có thể được tính phí theo chương, phần mềm có thể được tính phí theo chức năng. Doanh thu được chia nhỏ hơn, và cơ chế khuyến khích cũng thay đổi theo.

Khi kết hợp với trí tuệ nhân tạo, không gian tưởng tượng được mở rộng hơn nữa. Khi AI đại lý có ngân sách stablecoin, nó có thể tự động mua dữ liệu, sức mạnh tính toán hoặc các dịch vụ khác để hoàn thành các nhiệm vụ phức tạp.

Tháng 9 năm 2025, Google ra mắt Giao thức Thanh toán Đại lý (AP2), hợp tác với sáu mươi tổ chức để xây dựng kênh thanh toán cho các đại lý AI, cho phép chúng có thể thanh toán trực tiếp khi thực hiện nhiệm vụ. Điều này có nghĩa là AI sẽ không còn chỉ là công cụ, mà sẽ trở thành "nhân viên kỹ thuật số" có khả năng kinh tế, hình thành mối quan hệ hợp tác mới với con người.

Đối với ngân hàng và công ty thanh toán, đây là một thách thức có cấu trúc. Nếu các doanh nghiệp có thể tự xây dựng hệ thống thanh toán và thanh toán bù trừ, vai trò của các tổ chức tài chính truyền thống trong thanh toán xuyên biên giới và quản lý tài chính sẽ bị suy yếu. Trong tương lai, ngân hàng có thể chuyển sang vai trò quản lý dự trữ, tuân thủ và kiểm toán, trong khi các công ty thanh toán cần trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cho stablecoin.

Đặt trong một góc nhìn vĩ mô hơn, stablecoin doanh nghiệp có thể đánh dấu sự nảy mầm của một trật tự thương mại mới. Trong hệ thống này, việc tạo ra và phân phối giá trị sẽ được thực hiện với hiệu quả chưa từng có, và các mối quan hệ thương mại cũng sẽ trở nên minh bạch và hiệu quả hơn.

Từ các hối phiếu ở Venice thời Trung Cổ đến stablecoin ngày nay, logic vẫn luôn là việc tìm kiếm một phương tiện trao đổi hiệu quả hơn. Trong cuộc cách mạng được thúc đẩy bởi công nghệ này, bất kỳ doanh nghiệp nào muốn chiếm lĩnh một vị trí trong nền kinh tế số tương lai đều không thể đứng ngoài cuộc.