Trong ánh sáng của màn hình điện thoại vào giữa đêm, Lý Vĩ phát hiện một cơ hội đầu tư đáng chú ý: mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Mỹ lại có thể cung cấp hơn 5% lợi suất hàng năm. Là một quản lý sản phẩm Internet chú trọng đến việc tài chính vững chắc, con số này lập tức thu hút sự chú ý của anh. Tuy nhiên, ngay sau đó là hàng loạt câu hỏi: Những lợi nhuận đáng kể này đến từ đâu? Ai đang quản lý những tài sản thực tế này? Liệu có thể vì vấn đề quản lý mà đột ngột chấm dứt?

Điều mà Lý Vĩ không biết là một cuộc chuyển đổi cấu trúc tài chính im lặng đang dần diễn ra. Năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cùng nhiều quốc gia châu Âu bắt đầu thử nghiệm các dự án mã hóa kỹ thuật số trái phiếu và quỹ, những vấn đề quản lý dài hạn cuối cùng cũng bắt đầu được giải quyết. Việc đưa tài sản thực lên chuỗi (RWA) không còn chỉ là một ý tưởng trong giới tiền điện tử, mà đang dần trở thành một con đường đổi mới tài chính được sự công nhận của cơ quan quản lý.

Trong bối cảnh như vậy, một số nền tảng tài chính mới bắt đầu xuất hiện trong tầm mắt công chúng. Những nền tảng này áp dụng mô hình hỗn hợp "quản lý tuân thủ offline kết hợp thực hiện minh bạch online": tài sản cơ sở được quản lý bởi các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, Franklin Templeton để đảm bảo tính tuân thủ pháp lý và an toàn tài sản; trong khi phân phối lợi nhuận được thực hiện tự động thông qua hợp đồng thông minh, mỗi giao dịch đều có thể truy nguyên và không thể bị sửa đổi.

Đối với các nhà đầu tư bình thường như Lý Vĩ, điều này có nghĩa là anh ấy không còn phải đưa ra lựa chọn khó khăn giữa các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) có lợi suất cao nhưng rủi ro lớn và các sản phẩm tài chính truyền thống an toàn nhưng lợi suất thấp. Anh ấy có thể tham gia thị trường thông qua một kênh được quản lý, nắm giữ các mã hóa kỹ thuật số đại diện cho tài sản thực và nhận được lợi suất rõ ràng và minh bạch trên blockchain.

Mặc dù chính sách quản lý đã được nới lỏng, nhưng không phải ai cũng có thể tham gia ngay lập tức. Với lợi thế về nguồn lực và quy mô, các nhà đầu tư tổ chức đã tiên phong vào thị trường thông qua những kênh tuân thủ này, thử nghiệm mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và các tài sản khác. Tuy nhiên, lĩnh vực này đang dần mở cửa cho người dùng bình thường - RWA không còn là đặc quyền của các tổ chức lớn, mà đang tiến hóa thành cơ sở hạ tầng tài chính bao trùm mà mọi người bình thường cũng có thể tiếp cận, tin tưởng và tham gia.

Lý Vĩ cuối cùng đã nhận ra rằng tương lai của RWA không phải là để lật đổ hệ thống tài chính truyền thống, mà là để tái cấu trúc và di chuyển nó lên blockchain. Quy định tuân thủ sẽ không kìm hãm sự đổi mới, mà ngược lại, nó sẽ mở đường cho sự đổi mới. Trong hệ sinh thái tài chính mới nổi này, Lý Vĩ không còn chỉ là một người quan sát, mà có cơ hội trở thành một người tham gia tích cực.

Với sự phát triển của loại tài sản mới này, chúng ta có thể thấy nhiều sản phẩm tài chính truyền thống được mã hóa kỹ thuật số, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng hơn. Điều này không chỉ có thể nâng cao hiệu quả thị trường mà còn có thể mang lại tính thanh khoản cao hơn và chi phí giao dịch thấp hơn. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng, hiểu rõ các rủi ro liên quan và theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của môi trường quy định.