Hồng Kông "Quy định về Stablecoin" gây sốt, nhiều nơi lại phát cảnh báo về việc huy động vốn trái phép! Đừng bước vào cái bẫy này

Giới thiệu Khi Hồng Kông thông qua "Quy định về stablecoin", thị trường đã dấy lên "cơn sốt stablecoin". Các cơ quan tài chính tại nhiều địa phương như Bắc Kinh, Chiết Giang, Thâm Quyến, Tô Châu, Trùng Khánh và Ninh Hạ liên tiếp phát hành thông báo cảnh báo rủi ro, nhấn mạnh rằng "stablecoin" đang bị các đối tượng bất hợp pháp lợi dụng, trở thành cái cớ để thực hiện các hoạt động tội phạm như huy động vốn trái phép, lừa đảo tài chính, và rủi ro tiềm ẩn cần được cảnh giác cao độ. Vậy tại sao các khái niệm mới như stablecoin lại thường xuyên bị kẻ xấu lợi dụng, trở thành công cụ cho các hoạt động vi phạm pháp luật như huy động vốn trái phép, lừa đảo, v.v.? Tại sao stablecoin lại trở thành công cụ của rủi ro huy động vốn trái phép? Stablecoin bản thân là một công cụ công nghệ trung lập, mục đích thiết kế của nó là để giải quyết vấn đề biến động của thị trường tiền điện tử. Stablecoin trở thành công cụ tội phạm của thời đại mới liên quan đến các xu hướng nóng hổi hiện nay như blockchain, kinh tế số tiền điện tử, nhưng bản chất của nó tương tự như các công cụ "huy động vốn bất hợp pháp" thời kỳ đầu, như "hoàn tiền mua sắm", "hoa hồng giới thiệu", "trồng trọt", "hưu trí" không có nội dung thực sự để bán, và sử dụng các phương thức như hoàn vốn, cam kết thu mua để làm công cụ huy động vốn bất hợp pháp. Stablecoin cũng có những đặc điểm riêng của nó, chẳng hạn như tính ẩn danh, tính thanh khoản xuyên biên giới, chuyển khoản tiện lợi, sự chậm trễ trong quản lý, tính chất tài chính mạnh mẽ, độ nóng của thị trường cao, v.v., khiến stablecoin trở thành công cụ phạm tội hiệu quả hơn, kín đáo hơn và có thể gây hại rộng hơn. (I) Tính ẩn danh và việc gia tăng lưu thông xuyên biên giới làm tăng độ khó trong việc truy quét. Dù sổ cái dựa trên blockchain là công khai và minh bạch, nhưng danh tính của người kiểm soát thực sự đứng sau địa chỉ thì lại ẩn danh, và còn có thể được phân tán đến nhiều ví ẩn danh khác nhau thông qua việc trộn coin, cầu nối chuỗi chéo. Stablecoin có thể dễ dàng chuyển khoản điểm đến điểm ngay lập tức trên toàn cầu, vượt qua các rào cản địa lý và kiểm soát ngoại hối truyền thống. Điều này là "tiện lợi" mà hệ thống ngân hàng truyền thống không thể cung cấp cho những kẻ bất hợp pháp cần chuyển tiền lớn một cách nhanh chóng và ẩn danh. Khi một trò lừa đảo sắp sụp đổ hoặc thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý, nhóm dự án có thể chuyển tất cả tiền đến sàn giao dịch nước ngoài hoặc ví ẩn danh gần như không tốn chi phí ngay lập tức, và đóng trang web, giải tán cộng đồng, để lại cho nhà đầu tư chỉ một chuỗi mã băm không thể truy vết. (II) Sử dụng "xu hướng thời đại" "công cụ chiến lược toàn cầu" như một lớp vỏ của trò lừa đảo Giá trị ổn định được thiết kế là "ổn định", phù hợp hơn để sử dụng trong thanh toán và lưu thông. Ngày càng nhiều quốc gia và khu vực hợp pháp hóa stablecoin thông qua lập pháp, đưa vào hệ thống dịch vụ tài chính, mở rộng biên giới tín dụng của tiền pháp định. Là một công cụ tài chính kỹ thuật số mới nổi, stablecoin có ảnh hưởng sâu rộng đến tiền pháp định và hệ thống ngân hàng truyền thống. Một số kẻ xấu lợi dụng những xu hướng quốc tế này và lòng tham của con người, phóng đại sự thịnh vượng, tạo ra ảo giác, dẫn dụ các nhà đầu tư tin rằng đây là "con đường làm giàu nhanh chóng", theo đuổi lợi nhuận cao. (3) Mô hình đổi mới định tính mơ hồ, quản lý pháp luật chậm trễ Các mô hình đổi mới như stablecoin, staking, DeFi, RWA, v.v., hiện chưa có quy định quản lý chính xác trong các luật và quy định hiện hành, điều này tạo ra một sự không rõ ràng trong định tính, cho phép các cá nhân có nhiều không gian để hoạt động. Dù là ở một quốc gia nào đó hay quy định toàn cầu, đều thể hiện đặc điểm trống trải hoặc chậm trễ, khiến cho những kẻ vi phạm pháp luật có xu hướng đặt đội ngũ, địa điểm đăng ký, máy chủ, v.v., trong các khu vực pháp lý có quy định lỏng lẻo hoặc trống trải. Làm thế nào để cảnh giác với rủi ro "huy động vốn trái phép"? Một số dự án lợi dụng những khái niệm như "đổi mới tài chính", "chuỗi khối", "Web3" để thu hút sự chú ý của công chúng, đặc biệt là về sự thiếu hiểu biết của họ đối với stablecoin, thông qua việc phát hành cái gọi là "tài sản kỹ thuật số" hoặc "gắn với một loại tiền tệ chính thống nào đó" để khuyến khích công chúng tham gia đầu tư, giao dịch, đầu cơ, làm rối loạn trật tự kinh tế tài chính, rất có khả năng dẫn đến các hoạt động vi phạm pháp luật như huy động vốn trái phép, gây nguy hiểm nghiêm trọng đến an toàn tài sản của công chúng. Các nhà đầu tư tiềm năng cần nâng cao cảnh giác, không nên đầu tư theo cảm tính, có thể xem xét mô hình kinh tế của việc phát hành stablecoin, tổ chức lưu ký dự trữ, tổ chức kiểm toán, cơ quan quản lý, v.v. để đánh giá xem dự án stablecoin đó có "tuân thủ" hay không. (Một) Có cam kết "hoàn vốn, trả lãi hoặc chi trả lợi nhuận" không? Một số dự án tuyên bố sẽ sử dụng stablecoin mà người dùng gửi vào để cung cấp "staking thanh khoản", "giao dịch chênh lệch giá" và phân phối cái gọi là "lợi nhuận" cho người dùng dưới dạng token nền tảng. Mô hình này thông qua việc đóng gói để che đậy bản chất của cam kết lợi nhuận, rất có khả năng bị cơ quan tư pháp xác định là có "tính dụ dỗ". "Tính dụ dỗ" là một trong bốn đặc điểm cốt lõi cấu thành hoạt động huy động vốn trái phép. Theo quy định của Bộ luật Hình sự và "Giải thích về một số vấn đề cụ thể trong việc áp dụng pháp luật đối với các vụ án hình sự liên quan đến huy động vốn trái phép" của Tòa án Nhân dân Tối cao, việc cam kết "hoàn vốn và trả lãi hoặc thanh toán lợi tức" là yếu tố then chốt cấu thành tội nhận tiền gửi công chúng trái phép hoặc tội lừa đảo huy động vốn. Ở đây, "cam kết" có thể là công khai (như trong sách trắng, tài liệu quảng cáo có ghi rõ tỷ lệ lợi nhuận hàng năm) hoặc ngầm hiểu (như thông qua các mô hình "chia cổ tức", "hoàn tiền hoa hồng" v.v.). DeFi (tài chính phi tập trung) có sự biến động thị trường rất lớn, không ai có thể đảm bảo lợi nhuận ổn định. Các nhà đầu tư gặp phải những "chiếc bánh" tương tự nên cân nhắc xem liệu đó có phải là "cạm bẫy" hay không. (ii) Có giấy phép tài chính do cơ quan quản lý cấp và có cơ chế quản lý không? Tại khu vực đại lục Trung Quốc, các dự án "stablecoin" không thể cung cấp giấy phép tài chính. Tại khu vực Hồng Kông, việc phát hành stablecoin yêu cầu phải xin giấy phép từ Cơ quan Quản lý tiền tệ Hồng Kông, đồng thời cần tuân thủ cơ chế quản lý "100% dự trữ tiền pháp định + lưu ký độc lập + kiểm toán hàng tháng". Tức là trong việc tuân thủ quy định của dự án, cần có giấy phép, có dự trữ thực, quỹ không bị trộn lẫn, thông tin minh bạch và các yêu cầu khác. Nhiều dự án huy động vốn trái phép thường yêu cầu nhà đầu tư chuyển tiền trực tiếp vào tài khoản hoặc ví mà họ kiểm soát, khiến tiền bị trộn lẫn tạo thành quỹ, tạo điều kiện thuận lợi cho việc chiếm đoạt và bỏ trốn. Trong khi đó, các dự án tuân thủ quy định thông qua việc ủy thác độc lập, đảm bảo an toàn tài sản, nhà đầu tư có thể kiểm tra tình trạng dự trữ bất cứ lúc nào. (3) Có cung cấp giao dịch tiền điện tử cá nhân hay không hoặc có vượt qua quản lý ngoại hối hay không Khi nhận diện rủi ro huy động vốn bất hợp pháp từ "stablecoin", ngoài các đặc điểm như cam kết lợi nhuận cao, không có giấy phép, thì trong quá trình hoạt động, "cách thức huy động vốn" và "dòng tiền đi đâu" cũng là những điểm rủi ro cần được kiểm tra, điều này trực tiếp liên quan đến ranh giới quản lý tài chính của nước ta. Tham gia vào các hoạt động như vậy, nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro không chỉ là mất vốn gốc, mà còn có thể vô tình bước vào khu vực pháp lý nhạy cảm, bị nghi ngờ về hoạt động kinh doanh bất hợp pháp, rửa tiền, lừa đảo huy động vốn, v.v. (IV) Có hay không có những tình huống ứng dụng thực tế? Phân tích một dự án "stablecoin" là sự đổi mới công nghệ thực sự hay là một trò lừa đảo, cần xuyên thấu qua bản whitepaper lấp lánh và các câu quảng cáo, kiểm tra xem nó có xây dựng được các tình huống ứng dụng và mô hình kinh doanh thực tế, bền vững hay không. Stablecoin thường được chia thành stablecoin hỗ trợ fiat, stablecoin hỗ trợ tiền điện tử, và stablecoin thuật toán. Các tình huống ứng dụng phổ biến của stablecoin bao gồm giao dịch tiền điện tử, thanh toán xuyên biên giới, DeFi, và lưu trữ giá trị. Kết luận Stablecoin không chỉ là sự mở rộng của tín dụng tiền tệ trong không gian số, mà còn là cổng kết nối quan trọng của thế giới tiền mã hóa. Trong bối cảnh Liên minh Châu Âu, Hoa Kỳ và Hồng Kông, Trung Quốc lần lượt ban hành quy định điều tiết và phát triển mạnh mẽ stablecoin, nó không chỉ mang theo xu hướng quốc tế về việc nâng cao hiệu quả tài chính mà còn vì những đặc tính của nó mà trở thành "công cụ" bị lạm dụng một cách tùy tiện trong các hoạt động huy động vốn trái phép. Trước những dự án rối rắm, hứa hẹn mang lại sự tự do tài chính, chúng ta không nên nóng vội mà hãy bình tĩnh hỏi: "Cốt lõi kinh doanh của các bạn thực sự là gì? Ngoài việc sử dụng tiền của người đến sau để trả lợi nhuận cho người đến trước, các bạn thực sự kiếm tiền bằng cách nào?" Hãy tránh xa những dự án đầu tư có mô hình kinh doanh mơ hồ nhưng lại hứa hẹn lợi nhuận cao. Tuân thủ nguyên tắc "Không tham lam, không tin tưởng, không chạm vào", hãy bảo vệ an toàn cho túi tiền của mình. Chú ý: Bài viết này là thông tin chung, không cấu thành ý kiến pháp lý của bất kỳ khu vực tài phán nào. Vui lòng thực hiện thẩm định cụ thể và tùy chỉnh kế hoạch tuân thủ sau khi ký thỏa thuận bảo mật.

Tác giả gốc: Luật sư Hứa Kiến