Capital B mua 551 BTC với giá 54,7 triệu euro: Adam Back đăng ký

Hôm qua, Capital B (Euronext Growth Paris: ALCPB) đã mở rộng kho Bitcoin của mình với việc mua 551 BTC với giá 54,7 triệu €, được hỗ trợ bởi một đợt tăng vốn hoàn toàn được đăng ký bởi Adam Back (Giám đốc điều hành của Blockstream). Với sự bổ sung này, tổng số lượng tăng lên 2.800 BTC, củng cố hồ sơ của công ty như một công ty niêm yết công khai có sự tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin.

Thông tin chính thức được mô tả trong các thông cáo của công ty và các bài viết tài chính trên báo chí và trong một thông báo thị trường được công bố bởi các cơ quan chuyên ngành.

Theo dữ liệu được thu thập từ các kênh truyền thông được quy định của công ty và các cơ quan thông tin tài chính, giao dịch đã được hoàn tất vào ngày 22 tháng 9 năm 2025, và hai phần tài chính đã được thực hiện trong cùng một khung thời gian. Các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng việc sử dụng hạ tầng doanh nghiệp cho việc lưu ký, và phân tách với một đơn vị lưu ký bên thứ ba đủ điều kiện, là những thực tiễn đã được thiết lập để giảm thiểu rủi ro hoạt động trong các công ty có sự tiếp xúc trực tiếp với tài sản crypto.

Dữ liệu chính: Số lượng, Giá, và Giá trị

Lô mới 551 BTC đã được thực hiện với tổng chi phí là 54,7 triệu € (≈ 58,5 triệu USD theo tỷ giá tham khảo 1 EUR = 1,07 USD), tương đương với giá trung bình khoảng 99,300 € mỗi BTC (≈ 106,200). Đồng thời, Capital B cho biết giá trung bình tích lũy của quỹ là 93,205 € mỗi BTC (≈ 99,730), tương đương với tổng giá trị ghi sổ khoảng 261,0 triệu € (≈ 279,3 triệu USD) trên 2,800 BTC. Những con số này được cập nhật tính đến 22/09/2025 và phản ánh cấu trúc danh mục đầu tư hiện tại.

Tổng số đã mua: 551 BTC với €54,7 triệu (≈ $58,5 triệu).

Tranche 1 (tăng vốn): 21 BTC cho €2.1 triệu (tài trợ thông qua tăng vốn €2.2 triệu được đăng ký ở mức €2.24/cổ phiếu bởi Adam Back.

Tranche 2 (tăng tốc xây dựng sổ ): 530 BTC cho €52.6 triệu (tăng tốc xây dựng sổ ở mức €1.55/cổ phiếu đã huy động được €58.1 triệu).

Giá tranche trung bình: ~€99,300/BTC; giá trung bình tích lũy của kho bạc: €93,205/BTC.

Tài chính và lưu ký: cấu trúc hoạt động

Hoạt động hoàn toàn được tài trợ từ thị trường vốn. Việc tăng vốn 2,2 triệu € ( với giá đăng ký 2,24 € mỗi cổ phiếu ) đã được Adam Back đăng ký hoàn toàn, cho phép mua 21 BTC. Song song, việc xây dựng sổ sách tăng tốc đã huy động được 58,1 triệu € ( với giá 1,55 € mỗi cổ phiếu ), đủ để mua 530 BTC.

Các giao dịch được ủy thác lần lượt cho Banque Delubac & Cie ( cho phần liên quan đến việc tăng vốn được đăng ký bởi Back) và cho Swissquote Bank Europe SA ( cho hoạt động bookbuild). Đối với việc lưu ký, các tài sản Bitcoin được giữ thông qua hạ tầng kỹ thuật số doanh nghiệp của Taurus, với sự phân tách tại một bên lưu ký bên thứ ba đủ điều kiện. Việc lựa chọn hạ tầng doanh nghiệp nhằm đạt được các tiêu chuẩn hoạt động phù hợp với phạm vi quy định và các thực tiễn kiểm soát rủi ro hoạt động.

Tại sao điều này quan trọng: tác động đến bảng cân đối kế toán và các chỉ số

Với động thái này, Capital B củng cố một chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin, tăng cường sự tiếp xúc trực tiếp với BTC một cách minh bạch và được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu. Công ty đã báo cáo, cho năm 2025, một chỉ số nội bộ – "BTC Yield" tính đến thời điểm hiện tại là 1,651.2% và +27.8% theo quý – các chỉ số độc quyền được coi là công cụ phân tích nội bộ và không được hiểu là hướng dẫn hoặc lợi nhuận thực hiện. Trong bối cảnh này, các chỉ số vẫn giữ tính mô tả về hành trình và không thay thế cho các chỉ số kế toán.

Sự nhất quán giữa chi phí của tranche mới ( khoảng €99,300/BTC ) và giá trung bình tích lũy ( €93,205/BTC ) cho thấy rằng các giao dịch trước đó đã được thực hiện ở mức trung bình thấp hơn, giúp giữ chi phí tổng thể của kho bạc dưới mức định giá của việc thực hiện mới. Tuy nhiên, hồ sơ vẫn nhạy cảm với các biến động của tài sản cơ sở; sự biến động của BTC có thể tác động đáng kể đến giá trị hợp lý và các bài kiểm tra suy giảm tiềm năng trong các ghi chú báo cáo tài chính.

Tác động đến Cổ phần và Pha loãng

Bản tuyên bố bao gồm các ước tính bảo thủ cho các phát hành trong tương lai, bao gồm các công cụ liên kết với BSA 2025-01 và các điều chỉnh pháp lý liên quan đến các công cụ OCA A-01 và OCA B-01. Điều này dẫn đến số lượng pha loãng hoàn toàn tăng từ 214,137,385 cổ phiếu hiện tại lên 389,824,422 cổ phiếu, với mức tăng lý thuyết khoảng 175,7 triệu cổ phiếu, tương ứng với mức pha loãng tiềm năng khoảng ~82% so với lượng cổ phiếu hiện tại. Tuy nhiên, các ước tính vẫn gắn liền với các giả định đã chỉ định và khả năng thực hiện hoặc điều chỉnh pháp lý của các công cụ.

Bối cảnh, Quản trị, và Góc nhìn quan trọng

Sự tham gia trực tiếp của Adam Back với tư cách là một người đăng ký tăng vốn cung cấp tầm nhìn chiến lược mạnh mẽ và thúc đẩy cuộc tranh luận về tính hợp pháp của Bitcoin như một tài sản kho bạc cho các công ty niêm yết công khai ở châu Âu. Quyết định giao việc giữ gìn cho Taurus và liên quan đến các trung gian được quản lý trong các giao dịch củng cố vùng kiểm soát và thực tiễn tuân thủ mà Capital B đã áp dụng. Trong bối cảnh này, việc quản trị và thực hiện hoạt động dường như đã đồng nhất.

Còn phải đánh giá cách mà hồ sơ rủi ro liên quan đến BTC sẽ ảnh hưởng đến các chỉ số kế toán – chẳng hạn như sự giảm giá và sự biến động giá trị hợp lý – và chính sách vốn, đặc biệt là trong bối cảnh các công cụ làm loãng đang chờ xử lý. Tuy nhiên, hoạt động này định vị Capital B trong số các mô hình châu Âu thú vị nhất về crypto kho bạc trên các thị trường được quản lý. Nói như vậy, quỹ đạo cũng sẽ phụ thuộc vào bối cảnh thị trường và các phát triển doanh nghiệp.

Tóm tắt hoạt động

Bitcoin đã mua: 551 BTC với giá 54,7 triệu €; tổng số nắm giữ: 2.800 BTC.

Tài chính: tăng vốn (€2.2 triệu) + phát hành sách nhanh (€58.1 triệu).

Lưu ký: giải pháp doanh nghiệp của Taurus với một người lưu ký bên thứ ba đủ điều kiện.

Các chỉ số nội bộ: BTC Yield YTD 1,651.2%; QTD +27.8% (các chỉ số độc quyền).

Bước tiếp theo và Quan sát quy định

Điều quan trọng là theo dõi các phát triển liên quan đến BSA 2025-01 và bất kỳ việc chuyển đổi nào của các công cụ OCA A-01 và OCA B-01, vì chúng có thể thay đổi đáng kể số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Capital B dự kiến sẽ có thêm thông báo từ công ty để đi sâu vào:

cập nhật về kho BTC (các giao dịch mua hoặc bán thêm );

tình trạng chuyển đổi hoặc thực hiện các công cụ pha loãng;

bất kỳ thay đổi nào trong chính sách kế toán liên quan đến việc định giá và suy giảm giá trị của BTC dự trữ.