ASTER vs. Hyperliquid, Cuộc đối đầu của Sàn Giao dịch Vĩnh cửu Phi tập trung

Hyperliquid đã xây dựng một chuỗi tùy chỉnh cho tốc độ và độ sâu, trong khi ASTER sử dụng hệ sinh thái của BNB, chế độ kép và đòn bẩy táo bạo để phát triển nhanh chóng.

Hyperliquid là một nhà lãnh đạo công nghệ hàng đầu; ASTER là một nhà đổi mới đang phát triển nhanh, dự định xây dựng chuỗi riêng với ZK để cạnh tranh về hiệu suất và tăng cường quyền riêng tư.

Sự cạnh tranh của họ cho thấy hai mô hình: hạ tầng trước vs. hệ sinh thái trước. Cả hai có thể形成 một thế lực song song trong các hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung.

Các sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt. Hyperliquid, ra mắt vào năm 2023, đã xây dựng một L1 hiệu suất cao và cung cấp trải nghiệm giống như CEX. Nó nhanh chóng trở thành người dẫn đầu thị trường, từng nắm giữ hơn 80% thị phần. Vào năm 2025, tân binh ASTER đã sử dụng hệ sinh thái BNB Chain và thiết kế sản phẩm đa mô-đun để phát triển nhanh chóng. Nó đã thu hút hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch trong vòng vài tháng, đạt 33 tỷ đô la trong một tháng duy nhất, và ra mắt token gốc ASTER vào tháng 9. Hai dự án theo những con đường khác nhau: Hyperliquid xây dựng với công nghệ cứng và mô hình cộng đồng công bằng, trong khi ASTER sử dụng lợi thế hệ sinh thái và đổi mới sản phẩm rủi ro cao để bứt phá nhanh chóng.

KIẾN TRÚC VÀ HIỆU SUẤT: CHUỖI ĐƯỢC XÂY DỰNG THEO MỤC ĐÍCH VS. MÔ-ĐUN TĂNG TỐC NHANH

Lợi thế chính của Hyperliquid là lớp cơ sở của nó. Nhóm đã xây dựng Hyperliquid Chain từ đầu và thêm HyperEVM tương thích với EVM. Cốt lõi của nó là sự đồng thuận HyperBFT, được điều chỉnh cho giao dịch tần suất cao. Nó có thể hỗ trợ tới 200.000 lệnh mỗi giây với thời gian hoàn tất dưới một giây. Các lệnh và việc khớp lệnh diễn ra hoàn toàn trên chuỗi, mang lại trải nghiệm người dùng cấp CEX thực sự. Thiết kế tích hợp này có nghĩa là cả hai động cơ đồng thuận và khớp lệnh đều phục vụ cho giao dịch, vì vậy độ trễ rất thấp và hiệu suất cực kỳ cao.

ASTER đi theo một con đường khác. Nó bắt đầu trực tiếp trên BNB Chain, sử dụng cơ sở người dùng lớn và thanh khoản để khởi động nhanh. Bởi vì BNB Chain có thời gian khối ~3 giây và TPS trong hàng trăm, ASTER không thể đạt được cảm giác dưới một giây như Hyperliquid ngày hôm nay. Vì vậy, ASTER dựa vào thiết kế sản phẩm để thu hẹp khoảng cách: • Thiết kế chế độ kép: Chế độ đơn giản cho phép người dùng giao dịch trực tiếp với pool thanh khoản ALP, với các hành động một nhấp chuột cho bán lẻ. Chế độ chuyên nghiệp cung cấp CLOB trên chuỗi cho các đơn hàng và chiến lược nâng cao. • Đòn bẩy rất cao: lên tới 1001x, cao hơn nhiều so với phạm vi thông thường 50–100x, điều này thu hút người dùng có rủi ro cao và sự chú ý.

Phí giao dịch cạnh tranh ở cả hai bên: Hyperliquid tính khoảng 0.01% cho người tạo và 0.03–0.05% cho người thực hiện. ASTER Pro tính 0.01% cho người tạo và 0.035% cho người thực hiện. Về phí gas, Hyperliquid sử dụng HYPE với chi phí thấp do tải được kiểm soát. ASTER sử dụng BNB trên BNB Chain, thường chỉ vài xu cho mỗi hành động, nhưng các hành động thường xuyên có thể tích lũy lại.

Nhìn về phía trước, ASTER lên kế hoạch cho Aster Chain với công nghệ zero-knowledge. Mục tiêu là phá vỡ các giới hạn của BNB, nâng cao hiệu suất và thêm tính riêng tư. Nếu việc di chuyển thành công, khoảng cách về hiệu suất sẽ giảm đáng kể.

BẢO MẬT VÀ PHÂN CẤP: TẬP HỢP CÁC THẨM QUYỀN NHỎ NHANH SO VỚI BẢO MẬT THUÊ NGOÀI

Hyperliquid sử dụng phương pháp PoS-BFT. Để tăng tốc độ, nó giữ cho tập hợp các validator tương đối nhỏ. Bất kỳ người nắm giữ HYPE nào cũng có thể stake hoặc deleGate. Bảo mật phụ thuộc vào kích thước stake và phân phối token. Bởi vì HYPE đã được airdrop rộng rãi và không do VC dẫn dắt, quyền kiểm soát được phân phối nhiều hơn. Một rủi ro là cầu nối: USDC di chuyển đến Hyperliquid thông qua một cầu nối chính thức, và cầu nối thường là điểm yếu phổ biến.

ASTER hiện hoàn toàn dựa vào bảo mật của BNB Chain. BNB Chain có 21 validator, vì vậy nó có tính tập trung hơn. ASTER thiếu kiểm soát lớp cơ sở ở giai đoạn này. Về phía ứng dụng, ASTER sử dụng kiểm toán, kiểm soát rủi ro và oracle để giữ giá cả công bằng. Ví dụ, hợp đồng tương lai chứng khoán phụ thuộc vào giá oracle. Nếu một oracle thất bại, nó có thể tạo ra rủi ro hệ thống.

Trong tương lai, ASTER dự định thêm ZK vào Aster Chain. Điều này có thể ẩn đi các lệnh lớn, phòng chống việc chạy trước và cải thiện khả năng chống MEV cũng như khả năng chống kiểm duyệt ở tầng đồng thuận. So với bộ validator nhỏ của Hyperliquid hiện nay, ASTER có thể đạt được sự cân bằng khác biệt về hiệu suất, quyền riêng tư và phi tập trung nếu kết hợp ZK với một thiết kế validator mở hơn.

DỰ ĐOÁN VÀ KẾT LUẬN

Trong ngắn hạn, Hyperliquid giữ vị thế dẫn đầu rõ rệt về hiệu suất và độ sâu. Sự tập trung vào chuyên nghiệp và thanh khoản mạnh mẽ là một lợi thế vững chắc. Đồng thời, ASTER phát triển nhanh chóng với lưu lượng truy cập từ hệ sinh thái BNB và các tính năng khác biệt. Hoạt động của cộng đồng và sự chú ý từ thị trường đang ở mức cao.

Trong trung hạn, sự thành công của ASTER phụ thuộc vào Aster Chain. Nếu nó cung cấp hiệu suất cao và tính riêng tư và đưa ra các động lực di chuyển tốt, ASTER có thể đứng ngang hàng với Hyperliquid. Hyperliquid phải tránh sự trì trệ. Nó nên thêm nhiều loại sản phẩm hơn và mở rộng độ rộng của hệ sinh thái, nếu không nó có thể mất thị phần.

Về lâu dài, sự cạnh tranh sẽ nâng cao toàn bộ thị trường: • Hiệu suất: người dùng có độ trễ thấp hơn và giao dịch mượt mà hơn. • Bảo mật và quyền riêng tư: các biện pháp phòng thủ ZK và MEV có thể lan tỏa trong toàn ngành. • Phí và khuyến khích: sự cạnh tranh thúc đẩy các nền tảng cắt giảm chi phí và tăng phần thưởng cho người dùng.

Kết luận: Hyperliquid là “quái vật hiệu suất được thúc đẩy bởi công nghệ.” ASTER là “ngựa ô đổi mới được thúc đẩy bởi thị trường.” Người đầu tiên xây dựng một lợi thế sớm với một L1 tùy chỉnh và phân phối công bằng. Người thứ hai sử dụng gió đuôi hệ sinh thái và các tính năng rủi ro táo bạo để vượt lên. Khi Aster Chain chính thức ra mắt, cả hai sẽ cạnh tranh ở cùng một cấp độ. Một cuộc độc quyền trong tương lai là điều có khả năng xảy ra, mang lại giao dịch phi tập trung phong phú, nhanh chóng và an toàn hơn cho người dùng.

〈ASTER vs. Hyperliquid, Cuộc Đối Đầu Trao Đổi Vĩnh Viễn Phi Tập Trung〉 bài viết này được phát hành lần đầu tiên trên 《CoinRank》.