Cục Dự trữ Liên bang sắp tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ được nhiều người chú ý, thị trường dự đoán sẽ công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, điều thực sự thu hút sự chú ý là bài phát biểu tiếp theo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, đặc biệt là hướng dẫn về kỳ vọng liệu có giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay hay không.

Điều này đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ giảm lãi suất mới, nhưng khác với những lần trước, điểm khởi đầu của lần giảm lãi suất này rất khác.

Nhìn lại một vài chu kỳ cắt giảm lãi suất trong lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng bối cảnh và kết quả của mỗi lần đều khác nhau:

Vào đầu năm 2020, để đối phó với tác động của đại dịch, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất khẩn cấp hai lần chỉ trong nửa tháng và khởi động chính sách nới lỏng định lượng không giới hạn. Mặc dù lúc đó nền kinh tế rơi vào tình trạng đình trệ, nhưng tài sản tài chính đã nhanh chóng phục hồi từ đáy hoảng loạn, giá các loại tài sản đã tăng đáng kể. Tuy nhiên, điều này cũng đã đặt ra những rủi ro cho tình trạng lạm phát nghiêm trọng sau này.

Việc cắt giảm lãi suất vào năm 2007 xảy ra ngay trước khi khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn bùng nổ. Vào thời điểm đó, nền kinh tế đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu suy thoái, nhưng giá tài sản vẫn nằm trong tình trạng bong bóng, chỉ số S&P 500 thậm chí còn đạt mức cao kỷ lục. Điều này hơi giống với tình hình thị trường hiện tại đang dao động ở mức cao, tuy nhiên, sự kiên cường của nền kinh tế hiện tại rõ ràng tốt hơn so với năm đó.

Việc cắt giảm lãi suất vào năm 2001 nhằm đối phó với cú sốc kép từ sự bùng nổ của bong bóng internet và sự kiện "9·11". Lúc đó, thị trường chứng khoán vẫn ở mức cao, nhưng lợi nhuận doanh nghiệp đã không thể duy trì được mức định giá cao, cuối cùng dẫn đến sự sụt giảm liên tục của thị trường. Thời điểm cắt giảm lãi suất đó có phần muộn màng, không thể đảo ngược được xu hướng giảm của thị trường.

Năm 1995, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Alan Greenspan đã thực hiện một "cắt giảm lãi suất phòng ngừa". Khi đó, tình hình kinh tế của Mỹ đang tốt, sau khi cắt giảm lãi suất, giá tài sản tiếp tục tăng mạnh. Việc cắt giảm lãi suất này được coi là một trong những hoạt động "phòng ngừa" thành công nhất.

Xuyên suốt lịch sử, chúng ta có thể kết luận rằng việc giảm lãi suất không phải là yếu tố duy nhất quyết định xu hướng giá tài sản. Khi đánh giá tác động của việc giảm lãi suất đến thị trường, chúng ta cần xem xét nhiều khía cạnh, bao gồm việc giá tài sản có quá cao trước khi giảm lãi suất hay không, nền kinh tế có đang đối mặt với các vấn đề cấu trúc hay không, và liệu có các chính sách nới lỏng hơn nữa trong tương lai hay không.

Đối với chu kỳ giảm lãi suất sắp tới, các nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng lạc quan. Mặc dù giảm lãi suất thường được coi là yếu tố tích cực, nhưng chúng ta cũng phải cảnh giác với những rủi ro có thể xảy ra, chẳng hạn như lạm phát tăng trở lại hoặc tăng trưởng kinh tế chậm lại. Đồng thời, việc theo dõi sát sao tín hiệu chính sách và sự biến đổi dữ liệu kinh tế từ Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng để nắm bắt xu hướng thị trường.