Sự nổi lên của nền tảng Tài sản tiền điện tử OTC và vị thế lãnh đạo của Galaxy Digital

Trong những năm gần đây, sự phát triển của giao dịch Tài sản tiền điện tử OTC () trên nền tảng đã tăng trưởng bùng nổ. Năm 2024, việc phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum, cũng như khung quy định được giới thiệu ở các khu vực như Liên minh Châu Âu và Dubai, đã tạo điều kiện cho việc vận hành hợp pháp quy mô lớn của nền tảng OTC. Đầu năm 2025, với việc Bitcoin đạt mức cao kỷ lục và Ethereum tăng mạnh, cơn sốt phân bổ tài sản của các tổ chức đã thúc đẩy khối lượng giao dịch trên nền tảng OTC tăng mạnh.

Giao dịch OTC như một mô hình trực tiếp khớp người mua và người bán, có đặc điểm là không trượt giá và không đấu giá, hoàn thành chuyển khoản thông qua ví ký quỹ hoặc tài khoản tổ chức. Do các đơn hàng không vào thị trường công khai, ý định của nhà giao dịch được giữ bí mật. Mặc dù các tổ chức OTC sẽ không công khai chi tiết giao dịch cụ thể của người dùng, nhưng chúng tôi vẫn có thể theo dõi một số dấu vết thông qua dữ liệu trên chuỗi.

Vào tháng 7 năm 2025, một giao dịch OTC Bitcoin quy mô chưa từng có đã thu hút sự chú ý của thị trường. Khoảng 80,000 BTC đã được giao dịch với giá 9 tỷ đô la, trong khi thị trường công khai gần như không có biến động. Người thực hiện giao dịch này chính là tổ chức giao dịch OTC mã hóa đang được Phố Wall ưa chuộng, Galaxy Digital, điều này cũng giúp doanh thu báo cáo quý II của họ tăng trưởng đáng kinh ngạc 268 lần so với cùng kỳ.

Với sự bùng nổ của các tổ chức, nền tảng OTC đã trở thành “trụ cột thanh khoản thứ ba” của thị trường tiền điện tử, bên cạnh các nền tảng giao dịch tập trung (CEX) và nền tảng giao dịch phi tập trung (DEX). Đối với các quỹ lớn, CEX/DEX khó có thể trực tiếp xử lý các giao dịch hàng trăm triệu đô mà không gây ra biến động mạnh, vì vậy nền tảng OTC đóng vai trò như “găng tay trắng” cho các tổ chức, hoàn thành việc xây dựng hoặc thanh lý vị thế trong hậu trường.

Khối lượng giao dịch OTC trong toàn bộ năm 2024 đều cao hơn mức cùng kỳ năm trước, cho thấy các nhà tham gia thị trường ngày càng có xu hướng thực hiện giao dịch qua các kênh riêng tư. Ngành công nghiệp mã hóa dần chuyển từ sự đầu cơ ở bên lề sang một lựa chọn phân bổ tài sản được chấp nhận trong mắt các nhà đầu tư tổ chức. Trong nửa đầu năm 2025, khối lượng giao dịch OTC giao ngay đã tăng 112,6% so với cùng kỳ năm trước.

Cần lưu ý rằng thị trường OTC châu Á cũng đang phát triển mạnh mẽ. Nền tảng OTC có giấy phép tại Hồng Kông là OSL, các nền tảng mới nổi ở Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất và Đông Nam Á đang thu hút tính thanh khoản lớn từ toàn cầu. Đồng thời, một số nhà tạo lập thị trường giao dịch lớn truyền thống như Flow Traders cũng đang tích cực tham gia, sử dụng các chiến lược giao dịch tần suất cao và định lượng để cung cấp báo giá song phương cho khách hàng tổ chức trong các giao dịch tiền điện tử lớn.

Trong số nhiều nền tảng OTC, Galaxy Digital do Mike Novogratz thành lập chắc chắn là một trong những người dẫn đầu trong cơn sốt mua vào của các tổ chức. Galaxy không chỉ là một ngân hàng đầu tư mã hóa nổi tiếng, mà còn điều hành các hoạt động giao dịch ngoài sàn có độ tiếp cận cao, bao gồm nhiều dòng kinh doanh như giao dịch, đầu tư, quản lý tài sản, tư vấn và khai thác. Khách hàng của họ bao gồm các công ty niêm yết, quỹ đầu hedging và các người chơi hàng đầu khác, trong khi giao dịch và đầu tư ngoài sàn là trụ cột lợi nhuận chính của họ.

Galaxy Digital đã công bố một giao dịch ấn tượng vào ngày 25 tháng 7: được ủy thác để hoàn thành việc bán 80.000 bitcoin cho một nhà đầu tư sớm từ thời “Satoshi Nakamoto”, với tổng giá trị lên tới 9 tỷ USD. Giao dịch này được coi là một phần trong kế hoạch di sản của nhà đầu tư đó. Thật ngạc nhiên, giao dịch quy mô lớn như vậy gần như không gây ra tác động lên thị trường, điều này thể hiện rõ ưu thế của nền tảng OTC trong việc hấp thụ các đơn hàng lớn.

Ngoài Bitcoin, Ethereum cũng đã trở thành đối tượng được các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng. Vào quý II năm 2025, đã xuất hiện nhiều lệnh mua ETH bất thường với số lượng lớn trên chuỗi. Kể từ ngày 9 tháng 7, 14 địa chỉ ví mới đã thông qua các nền tảng OTC như Galaxy Digital mua tổng cộng 856,554 ETH, trị giá khoảng 3.16 tỷ USD. Trong đó, công ty SharpLink Gaming thể hiện đặc biệt nổi bật, tính đến cuối tháng 7 đã mua tổng cộng khoảng 449,000 ETH và tiếp tục gia tăng vào đầu tháng 8, tổng lượng nắm giữ đã vượt qua 499,000 ETH.

Không chỉ BTC và ETH, BNB cũng bắt đầu thu hút sự chú ý của các tổ chức. Vào tháng 7, công ty niêm yết trên sàn Nasdaq của Mỹ là CEA Industrial (mã chứng khoán VAPE) đã thông báo chuyển đổi thành “Công ty Kho bạc BNB”, với kế hoạch huy động tối đa 1,25 tỷ USD để mua BNB. Đáng chú ý, người đứng sau kế hoạch này chính là David Namdar, đồng sáng lập của Galaxy Digital.

Khi các ngành trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử hướng tới sự tuân thủ, tài nguyên cũng đang tập trung vào các tổ chức hàng đầu. Nền tảng OTC như một “bể tối minh bạch”, có thể chiếm vị trí sinh thái quan trọng hơn trong tương lai. Dù là nền tảng tích hợp lưu ký, giao dịch và hệ sinh thái trên chuỗi mà Coinbase đang nhắm đến, hay những nhà cung cấp dịch vụ toàn diện như Galaxy Digital với tư vấn + giao dịch OTC, hoặc sự hội nhập nhanh chóng của các nhà môi giới và nền tảng giao dịch truyền thống, tất cả đều báo hiệu thời đại của các tổ chức tuân thủ sắp đến.