Cơ sở hạ tầng tài sản của hệ sinh thái Solana: Phân tích mô hình kinh doanh và triển vọng phát triển của Metaplex

1. Giới thiệu

Trong chu kỳ thị trường bò tiền điện tử hiện tại, sự phát triển của hệ sinh thái Solana đặc biệt đáng chú ý. Số lượng địa chỉ hoạt động và doanh thu phí giao dịch cùng các chỉ số cốt lõi khác đều cho thấy sự tăng trưởng đáng kể:

• Số địa chỉ hoạt động: Thị phần của Solana tăng từ 3.48% lên 56.83%, tăng 1533% so với năm trước.
• Doanh thu phí giao dịch: Phần của Solana tăng từ 0.62% lên 28.92%, tăng 4564% so với cùng kỳ.

Sự bùng nổ của các đồng Meme là động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của các chỉ số hệ sinh thái Solana. Ngoài Solana, các dự án DEX như Raydium cũng đã hưởng lợi từ điều này, với mức độ giao dịch và doanh thu của các giao thức tăng đáng kể.

Bài viết này sẽ tập trung vào một dự án khác hưởng lợi từ cơn sốt phát hành tài sản Solana: Metaplex. Bài viết sẽ thảo luận về bốn khía cạnh sau:

1. Định vị kinh doanh và mô hình thương mại của Metaplex, có phải có lợi thế cạnh tranh không?
2. Dữ liệu kinh doanh và tình hình phát triển của Metaplex
3. Nền tảng và tình hình tài chính của đội ngũ Metaplex, đánh giá đội ngũ dự án
4. Metaplex hiện tại có mức định giá, có giá trị đầu tư không

2. Vị trí kinh doanh và mô hình thương mại của Metaplex

2.1 Ma trận sản phẩm của Metaplex

Metaplex là một hệ thống tạo, bán và quản lý tài sản kỹ thuật số được xây dựng trên Solana và hỗ trợ SVM. Nó cung cấp cho các nhà phát triển, người sáng tạo và doanh nghiệp các công cụ và tiêu chuẩn để xây dựng ứng dụng phi tập trung. Các loại tài sản được Metaplex hỗ trợ bao gồm NFT, FT, RWA, tài sản game, tài sản DePIN, v.v.

Metaplex gần đây cũng đã mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực dịch vụ chỉ mục dữ liệu và khả năng sẵn có của dữ liệu. Về lâu dài, Metaplex có khả năng trở thành một trong những dự án cơ sở hạ tầng đa lĩnh vực quan trọng nhất trong hệ sinh thái Solana.

Sản phẩm chính của Metaplex bao gồm:

• Core: Tiêu chuẩn NFT thế hệ mới, sử dụng "thiết kế tài khoản đơn"
• Bubblegum: chương trình dùng để tạo và quản lý NFT nén
• Token Metadata: Gán dữ liệu bổ sung cho tài sản trên Solana
• Candy Machine: chương trình phát hành và đúc NFT thường dùng
• Fusion: Chức năng hợp nhất NFT
• Hydra: Giải pháp đúc NFT quy mô lớn
• Aura: cung cấp dịch vụ chỉ mục phi tập trung và khả năng truy cập dữ liệu cho Solana và SVM

2.2 Mô hình kinh doanh của Metaplex

Mô hình kinh doanh của Metaplex là thu phí bằng cách cung cấp các dịch vụ liên quan đến tài sản trên chuỗi. Đối tượng phục vụ của họ bao gồm các dự án trên Solana, các dự án nhỏ và người dùng cá nhân.

Phí dịch vụ của Metaplex tương đối thấp. Ví dụ, phí mint một NFT chỉ là 0.0015 SOL; việc thêm siêu dữ liệu cho dự án Meme chỉ tốn 0.01 SOL. Những chi phí này gần như không đáng kể đối với người dùng.

Cần lưu ý rằng, hiện tại hơn 90% doanh thu từ giao thức Metaplex đến từ mã thông báo đồng nhất (Meme), chứ không phải từ NFT. Điều này có sự khác biệt lớn với nhận thức của công chúng.

2.3 Hào thành của Metaplex

Hào thành của Metaplex chủ yếu đến từ "chi phí chuyển đổi cao" và "đặt chuẩn":

1. Sau khi các nhà phát triển và người dùng phụ thuộc sâu vào công cụ Metaplex, chi phí chuyển sang các giao thức khác là khá cao.
2. Định dạng tài sản của Metaplex đã trở thành tiêu chuẩn chung trong hệ sinh thái Solana, các dự án mới sẽ ưu tiên chọn Metaplex có tính tương thích cao hơn.

Nhờ vào những rào cản này, hiện tại trong hệ sinh thái Solana thiếu các dự án có thể cạnh tranh với Metaplex, đảm bảo khả năng sinh lời mạnh mẽ.

3. Dữ liệu kinh doanh Metaplex: Độ phù hợp của sản phẩm với thị trường đã được xác thực đầy đủ

3.1 người dùng hoạt động hàng tháng

Tính đến ngày 30 tháng 11 năm 2024, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng của Metaplex đạt 844,966, lập kỷ lục mới, tăng 253% so với năm trước.

3.2 số tài sản được đúc theo giao thức

Số loại tài sản được đúc tổng cộng trong tháng 11 vượt quá 1,44 triệu, đạt mức cao kỷ lục. Trong đó, 94% là token đồng nhất, chỉ 6% là NFT. Tỷ lệ này vào tháng 1 năm 2024 là 18,6% so với 81,4%.

3.3 Thu nhập từ giao thức

Doanh thu từ hợp đồng vào tháng 11 đạt 3,3 triệu USD, cũng lập kỷ lục mới.

Doanh thu của Metaplex là tăng trưởng hữu cơ, không có trợ cấp token, xác thực đầy đủ độ phù hợp của sản phẩm với nhu cầu thị trường.

4. Nền tảng và tình hình tài chính của đội ngũ Metaplex

Người sáng lập Metaplex, Stephen Hess, là một trong những nhân viên đầu tiên của Solana, từng phụ trách phát triển sản phẩm của Solana. Ông đã thành lập Metaplex Studios vào tháng 11 năm 2021.

Vào tháng 1 năm 2022, Metaplex đã nhận được 46 triệu đô la đầu tư từ các tổ chức như Multicoin, Jump và Alameda, với định giá khoảng 450 triệu đô la.

Hiện tại, quy mô đội ngũ khoảng hơn 10 người, giữ cho hiệu quả và tinh gọn.

Tháng 9 năm 2024, The Block tiết lộ rằng các tổ chức như Pantera Capital, ParaFi Capital đã mua một lượng lớn token MPLX từ Wave Digital Assets với giá mua vào từ 0.2-0.25 USD.

5. MPLX: Tiện ích và mức định giá của token

5.1 Thông tin cơ bản về token

MPLX tổng lượng là 1 tỷ, hiện tại tỷ lệ lưu thông là 75,6%.

5.2 Tiện ích token

MPLX chủ yếu được sử dụng để bỏ phiếu quản trị. Từ tháng 6 năm 2024, Metaplex sẽ mua lại MPLX bằng 10000 SOL mỗi tháng.

Trong tương lai, MPLX sẽ trở thành tài sản để staking của nút Aura, chia sẻ lợi nhuận Aura.

5.3 giá trị hợp đồng

So với Raydium, vốn hóa thị trường của Metaplex tương đối cao. Nhưng hai bên có sự khác biệt lớn về định vị kinh doanh, so sánh chỉ để tham khảo.

5.4 Các yếu tố tiềm năng thúc đẩy và rủi ro

Yếu tố thúc đẩy:

• Solana生态出现新的活跃赛道
• Ra mắt nền tảng giao dịch lớn hơn để có được phí thanh khoản
• Tăng phí dịch vụ

Rủi ro:

• Sự bùng nổ Meme Solana đang giảm dần
• Dự án có loại tài sản cố định không thể mang lại thu nhập bền vững

Tóm tắt

Metaplex là giao thức cơ bản phục vụ cho tất cả các loại tài sản trong hệ sinh thái Solana, là người hưởng lợi trực tiếp từ cơn sốt Meme. Đối với các nhà đầu tư lạc quan về hệ sinh thái Solana, Metaplex xứng đáng được chú ý lâu dài.