Khám Phá AMM Hệ Sinh Thái Solana: Phân Tích Cơ Chế Thanh Khoản Cao Từ Mã Nguồn
Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến DeFi chiếm ưu thế. Trong đó, nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là một mắt xích quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản (LP) trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
CPMM: Nhà tạo lập thị trường tích sản cố định
CPMM(Constant Product Market Maker) là một trong những triển khai AMM cơ bản nhất. Lấy một AMM trong hệ sinh thái Solana làm ví dụ, nó dựa trên nguyên lý sản phẩm không đổi, tức là tích số của lượng cung cấp hai loại token trong pool giữ nguyên: X * Y = k.
Khi người dùng thêm Thanh khoản vào bể, hệ thống sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành LP Token, dùng để chứng minh ví đó nắm giữ phần của bể. Khi rút Thanh khoản, LP Token tương ứng sẽ bị hủy.
Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Trong thao tác swap, hệ thống sẽ tính toán số lượng token mục tiêu có thể đổi dựa trên công thức tích số không đổi. Công thức tính toán là:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Trong đó, Δy là số lượng token mục tiêu có thể đổi, Δx là số lượng token đầu vào, x và y lần lượt là số lượng hai loại token hiện tại trong pool.
CLMM: Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung
CLMM(Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung)đã tham khảo thiết kế của một DEX nổi tiếng, đưa vào các khái niệm như tick, nhiều cấp phí và thanh khoản tập trung. Khác với CPMM, CLMM cho phép LP chọn phạm vi giá khi cung cấp vốn, vốn chỉ được phân phối trong phạm vi đã chọn.
CLMM hỗ trợ cung cấp thanh khoản một bên, tương tự như lệnh giới hạn trong tài chính truyền thống. Đối với các bể có biến động giá nhỏ, LP có xu hướng chọn phạm vi giá nhỏ hơn; đối với các bể có biến động mạnh, thì có xu hướng chọn phạm vi lớn hơn, để giảm thiểu rủi ro tổn thất không thường xuyên.
Mặc dù thanh khoản tập trung có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nhưng nó cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý tài chính của LP. LP cần phải quản lý thanh khoản của mình một cách tích cực hơn để ứng phó với sự biến động của thị trường.
DLMM: Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động
DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) là một loại AMM tập trung thanh khoản khác. Nó giới thiệu khái niệm "Bin", chia khoảng giá thành nhiều đoạn nhỏ. Giao dịch trong cùng một Bin có thể tận hưởng độ trượt giá bằng không, giúp tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công.
Phân bố token trong DLMM nằm ở hai bên giá hiện tại, Bin được kích hoạt chứa hai loại token, các Bin khác chỉ chứa một loại token duy nhất. Khi một loại token trong Bin được kích hoạt cạn kiệt, hệ thống sẽ tự động chuyển sang Bin liền kề, từ đó thúc đẩy sự thay đổi giá của pool.
DLMM cung cấp cho LP ba chiến lược:
Spot: Áp dụng cho hầu hết các thanh khoản, là chiến lược cơ bản nhất.
Curve: Phù hợp với các bể có biến động giá nhỏ, như cặp stablecoin.
Bid Ask: Phù hợp với các pool có biến động giá lớn, cần LP điều chỉnh vị thế thường xuyên.
Tóm tắt
AMM là một thành phần cốt lõi trong lĩnh vực tài chính Web3, thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung thông qua các cơ chế đổi mới. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống. Đối với LP, việc hiểu biết về các đặc điểm và nguyên lý của các AMM khác nhau sẽ giúp xây dựng các chiến lược đầu tư tối ưu hơn, nhằm đạt được lợi tức tốt hơn trên thị trường DeFi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidityHunter
· 07-07 17:25
Nửa đêm lướt dữ liệu defi phát hiện khoảng trống thanh khoản bất thường
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunterWang
· 07-07 12:10
Đồ này thật sự quá phức tạp.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseHermit
· 07-07 05:21
Một người nhìn là choáng váng...
Xem bản gốcTrả lời0
Layer2Arbitrageur
· 07-05 10:36
meh, clmm vẫn thua 40bps so với mev... hãy làm tốt hơn sol
Phân tích sâu về cơ chế AMM trong hệ sinh thái Solana: So sánh chiến lược thanh khoản CPMM, CLMM và DLMM
Khám Phá AMM Hệ Sinh Thái Solana: Phân Tích Cơ Chế Thanh Khoản Cao Từ Mã Nguồn
Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến DeFi chiếm ưu thế. Trong đó, nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là một mắt xích quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản (LP) trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
CPMM: Nhà tạo lập thị trường tích sản cố định
CPMM(Constant Product Market Maker) là một trong những triển khai AMM cơ bản nhất. Lấy một AMM trong hệ sinh thái Solana làm ví dụ, nó dựa trên nguyên lý sản phẩm không đổi, tức là tích số của lượng cung cấp hai loại token trong pool giữ nguyên: X * Y = k.
Khi người dùng thêm Thanh khoản vào bể, hệ thống sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành LP Token, dùng để chứng minh ví đó nắm giữ phần của bể. Khi rút Thanh khoản, LP Token tương ứng sẽ bị hủy.
Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Trong thao tác swap, hệ thống sẽ tính toán số lượng token mục tiêu có thể đổi dựa trên công thức tích số không đổi. Công thức tính toán là:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Trong đó, Δy là số lượng token mục tiêu có thể đổi, Δx là số lượng token đầu vào, x và y lần lượt là số lượng hai loại token hiện tại trong pool.
CLMM: Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung
CLMM(Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung)đã tham khảo thiết kế của một DEX nổi tiếng, đưa vào các khái niệm như tick, nhiều cấp phí và thanh khoản tập trung. Khác với CPMM, CLMM cho phép LP chọn phạm vi giá khi cung cấp vốn, vốn chỉ được phân phối trong phạm vi đã chọn.
CLMM hỗ trợ cung cấp thanh khoản một bên, tương tự như lệnh giới hạn trong tài chính truyền thống. Đối với các bể có biến động giá nhỏ, LP có xu hướng chọn phạm vi giá nhỏ hơn; đối với các bể có biến động mạnh, thì có xu hướng chọn phạm vi lớn hơn, để giảm thiểu rủi ro tổn thất không thường xuyên.
Mặc dù thanh khoản tập trung có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nhưng nó cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý tài chính của LP. LP cần phải quản lý thanh khoản của mình một cách tích cực hơn để ứng phó với sự biến động của thị trường.
DLMM: Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động
DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) là một loại AMM tập trung thanh khoản khác. Nó giới thiệu khái niệm "Bin", chia khoảng giá thành nhiều đoạn nhỏ. Giao dịch trong cùng một Bin có thể tận hưởng độ trượt giá bằng không, giúp tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công.
Phân bố token trong DLMM nằm ở hai bên giá hiện tại, Bin được kích hoạt chứa hai loại token, các Bin khác chỉ chứa một loại token duy nhất. Khi một loại token trong Bin được kích hoạt cạn kiệt, hệ thống sẽ tự động chuyển sang Bin liền kề, từ đó thúc đẩy sự thay đổi giá của pool.
DLMM cung cấp cho LP ba chiến lược:
Tóm tắt
AMM là một thành phần cốt lõi trong lĩnh vực tài chính Web3, thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung thông qua các cơ chế đổi mới. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống. Đối với LP, việc hiểu biết về các đặc điểm và nguyên lý của các AMM khác nhau sẽ giúp xây dựng các chiến lược đầu tư tối ưu hơn, nhằm đạt được lợi tức tốt hơn trên thị trường DeFi.