Năm 2025 đã gần đi qua nửa chặng đường, trong sáu tháng này, thị trường mã hóa chịu ảnh hưởng chính trị rất lớn, đặc biệt là các sự kiện liên quan đến Trump đã trở thành động lực chính cho sự biến động của thị trường. Sau khi Trump đắc cử, một loạt các điều chỉnh chính sách của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đặc biệt thu hút sự chú ý, từ việc Gary Gensler từ chức cho đến tuyên bố gần đây về tài chính phi tập trung, sự tương tác giữa SEC và ngành công nghiệp mã hóa diễn ra thường xuyên và có ý nghĩa sâu sắc.

Sự thay đổi đáng chú ý nhất là SEC không còn giữ thái độ đối kháng. Ủy ban đã rút lại các vụ kiện pháp lý đối với các tổ chức lớn như Coinbase và Consensys, thậm chí đã chấm dứt cuộc điều tra đối với Uniswap. Sự chuyển biến này đã giảm bớt áp lực tuân thủ cho ngành, giảm rủi ro pháp lý và chi phí hòa giải.

Một tiến triển quan trọng khác là SEC đã bãi bỏ quy tắc SAB 121, quy tắc trước đây hạn chế sự tham gia của ngân hàng vào dịch vụ lưu ký tài sản mã hóa. Bây giờ, các tổ chức tài chính có thể trực tiếp cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử, điều này mở ra con đường cho sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.

Về cải cách cấu trúc, SEC đã thành lập một "Nhóm công tác đặc biệt về mã hóa", áp dụng chiến lược hành động trước, quy định sau. Ủy ban cũng tích cực giao lưu với các chuyên gia trong ngành, tổ chức các hội thảo để thu thập ý kiến rộng rãi, thể hiện thái độ cởi mở và bao dung hơn.

Gần đây SEC đã đưa ra hai quyết định quan trọng: thứ nhất là loại ba loại hoạt động staking ra khỏi định nghĩa chứng khoán, tạo cơ sở pháp lý cho việc staking ETF trong tương lai; thứ hai là tăng tốc quy trình phê duyệt ETF, ETF Solana có khả năng sẽ được phê duyệt sớm.

Nhìn về nửa cuối năm 2025, SEC có thể tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của ngành ở một số lĩnh vực sau:

首先,更多主流加密货币ETF預計获批,SOL ETF或将领先,其他山帆币ETF也有机会。 与此同时,基于权益证明(PoS)机制的加密货币ETF质押功能也会获得批准。 SOL ETF的质押功能可能与现货ETF同步推出,ETH ETF质押同理,监管障碍已经消除,获批只是时间问题。

Thứ hai, tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa sẽ nhận được sự hỗ trợ của chính sách. Các ủy viên SEC đã công khai tuyên bố rằng mã hóa là xu hướng tương lai, và đã tổ chức các cuộc hội thảo liên quan để hỗ trợ việc tái cấu trúc hệ thống tài chính trên blockchain.

Thứ ba, cơ sở hạ tầng giao dịch chứng khoán có thể đón nhận sự đổi mới. Các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống có thể được phép cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán và mã hóa đồng thời, chẳng hạn như giao dịch cổ phiếu và stablecoin. Các sàn giao dịch mã hóa cũng có thể được phép giao dịch các sản phẩm tài chính truyền thống như cổ phiếu.

Vai trò của SEC đang chuyển từ "người thực thi" nghiêm ngặt sang "người lập quy" mang tính xây dựng, sự chuyển biến căn bản này sẽ dẫn dắt ngành công nghiệp mã hóa vào giai đoạn phát triển có quy tắc hơn, loại bỏ các dự án không tuân thủ, thiết lập trật tự mới, làm cho hướng phát triển của ngành trở nên rõ ràng và cụ thể hơn.