Circle là đơn vị phát hành Stablecoin USDC, chiếm vị trí quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Hiện tại, USDC là Stablecoin lớn thứ hai trên toàn cầu, chỉ sau USDT, chiếm 24% trong thị trường Stablecoin khoảng 2500 tỷ USD, với quy mô khoảng 600 tỷ USD.

Xét về hiệu suất tài chính, Circle đã đạt doanh thu 1.6 tỷ USD trong năm ngoái, nhưng cần chia sẻ 900 triệu USD cho Coinbase, lợi nhuận thực sau thuế khoảng 120 triệu USD. Hiện tại, thị trường định giá Circle lên tới 44.4 tỷ USD, từ góc độ định giá truyền thống có vẻ khá cao, nhưng nếu xem xét nó như một doanh nghiệp tăng trưởng thì có lý do hợp lý.

Nhìn về tương lai, theo dự đoán của các nhà phân tích phố Wall, thị trường Stablecoin có thể mở rộng lên đến quy mô 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Nếu USDC có thể duy trì thị phần hiện tại, quy mô kinh doanh của Circle có khả năng đạt 480 tỷ USD, tương đương với 8 lần hiện tại. Khi đó, lợi nhuận hàng năm của họ có thể tăng lên 12,8 tỷ USD, theo định giá hiện tại, tỷ lệ P/E chỉ là 3,64, cho thấy tình trạng bị định giá thấp rõ ràng. Trong trường hợp này, việc định giá Circle đạt vài trăm tỷ USD không phải là không thể, và có tiềm năng tăng trưởng từ 10 đến 20 lần trong vòng 3 năm tới.

Tất nhiên, việc đầu tư vào Circle cũng có những yếu tố rủi ro. Đầu tiên, hiện tại 54% lợi nhuận cần phải chia cho Coinbase, tỷ lệ chia sẻ này có sự không chắc chắn trong tương lai. Thứ hai, toàn bộ phân tích dựa trên giả định rằng thị trường stablecoin có thể đạt được mức tăng trưởng như mong đợi, giả thuyết này cũng cần được đánh giá cẩn thận.

Là một chiến lược đầu tư, có thể xem xét phân bổ một cách hợp lý vào Circle, coi đây là một cược vào sự phát triển của cơ sở hạ tầng tài sản tiền điện tử trong tương lai, tương tự như logic đầu tư sớm vào Bitcoin. Nếu thị trường stablecoin phát triển như mong đợi, khoản đầu tư này có thể mang lại lợi nhuận đáng kể; ngay cả khi thị trường phát triển không theo mong đợi, với việc kiểm soát rủi ro hợp lý, tổn thất cũng là chấp nhận được.