Bộ Tài chính Hoa Kỳ lặp lại chương trình mua lại nợ lịch sử trị giá 10 tỷ đô la khi chi phí tiền lãi tăng

Kho bạc khớp lại việc mua lại lịch sử 10 tỷ đô la hai lần trong bối cảnh nợ công và chi phí lãi suất của Mỹ tăng cao.

Thị trường cho thấy sự tham gia mạnh mẽ, với hơn 40 tỷ đô la được cung cấp trên cả hai vòng mua lại.

Các quan chức gợi ý về việc mua lại nhiều hơn khi lợi suất tăng và chiến lược nợ đang bị xem xét.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã tiến hành mua lại trái phiếu trị giá 10 tỷ USD thứ hai trong vòng chưa đầy hai tuần, phù hợp với hoạt động mua lại nợ lớn nhất trong lịch sử của nó. Giao dịch, được thực hiện vào ngày 10 tháng 6, theo sau một đợt mua lại giống hệt nhau được thực hiện vào ngày 3 tháng 6, cả hai đều nhắm mục tiêu vào chứng khoán Kho bạc trung hạn đáo hạn từ tháng 7 năm 2025 đến tháng 5 năm 2027. Những hoạt động này diễn ra vào thời điểm chính phủ liên bang đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc quản lý các nghĩa vụ lãi suất ngày càng tăng và nợ quốc gia trị giá 34 nghìn tỷ đô la.

BỘ TÀI CHÍ MỸ ĐÃ MUA THÊM 10 TỶ ĐÔ LA TRONG NỢ. ĐÓ LÀ 20 TỶ ĐÔ LA TRONG CHƯA ĐẾN 2 TUẦN. CÁC GIA TĂNG KỶ LỤC ĐÁNG ĐƯỢC CÁC CÚ BƠM KỶ LỤC.

— Kyle Chassé / DD (@kyle_chasse) Ngày 12 tháng 6 năm 2025

Bộ Tài chính xác nhận rằng cả hai đợt mua lại đều đạt giới hạn mua lại tối đa là 10 tỷ USD, với những người tham gia thị trường đưa ra nhiều hơn mức Bộ Tài chính sẵn sàng chấp nhận. Trong hoạt động ngày 10 tháng 6, tổng cộng 18,1 tỷ đô la mệnh giá đã được đệ trình để xem xét, với 18 trong số 40 đợt phát hành trái phiếu đủ điều kiện được chấp nhận. Sự kiện ngày 3 tháng 6 đã chứng kiến 22,87 tỷ đô la tiền đề nghị và 22 trong số 40 số đã được nhận.

Chính phủ tìm kiếm sự linh hoạt trong chiến lược nợ

Theo Cục Dịch vụ Tài chính, các việc mua lại này là một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm tái cấu trúc hồ sơ nợ của chính phủ và giảm chi phí vay trong tương lai. Bộ Tài chính đã tuyên bố rằng các đợt mua lại cho phép họ thanh toán các nghĩa vụ hiện có sớm, có khả năng giảm bớt gánh nặng lãi suất và cải thiện tính thanh khoản của thị trường. Các đợt mua lại cuối cùng diễn ra ở quy mô này vào năm 2000 khi các hoạt động đạt chỉ 3 tỷ đô la.

Một phát ngôn viên của Bộ Tài chính cho biết sáng kiến này phản ánh cam kết của bộ trong việc đạt được sự linh hoạt ngắn hạn trong khi vẫn bảo tồn sự bền vững tài chính lâu dài. Các quan chức cho biết các chương trình mua lại trong tương lai đang được đánh giá và có thể được thực hiện tùy thuộc vào điều kiện thị trường và các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn.

Jamie Liu, giám đốc điều hành tại Capital Horizons Group, lưu ý rằng trong khi những vụ mua lại như vậy có thể ảnh hưởng đến hoạt động thị trường, chúng không làm thay đổi đáng kể quỹ đạo nợ quốc gia mà không có các cải cách chính sách cấu trúc kèm theo.

Các động thái của Bộ Tài chính diễn ra trong bối cảnh lãi suất gia tăng và điều kiện tiền tệ thắt chặt. Tính đến ngày 12 tháng 6, lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm được báo cáo là 4,405%, và lãi suất 2 năm là 3,937%. Theo một cuộc khảo sát của Reuters với gần 50 chiến lược gia trái phiếu được thực hiện từ ngày 6 đến 11 tháng 6, các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự giảm nhẹ lãi suất trong vài tháng tới.

Lợi suất 10 năm dự kiến sẽ giảm xuống 4,35% trong ba tháng và 4,29% trong vòng sáu tháng. Trong khi đó, lợi suất 2 năm được dự đoán sẽ giảm xuống 3,85% trong thời gian tới và 3,73% vào tháng 11.

Nhận xét chính thức về sự ổn định của thị trường

Trong một cuộc phỏng vấn vào tháng Tư, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã bác bỏ những lo ngại rằng các nhà đầu tư nước ngoài đang thúc đẩy việc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ. Ông cho rằng áp lực gần đây là do việc giải quyết các vị thế có đòn bẩy và lưu ý khả năng của bộ để mở rộng chương trình mua lại khi cần thiết. Bất chấp sự giám sát ngày càng tăng của công chúng, ông cũng đã bác bỏ suy đoán về sự bất ổn trong thị trường trái phiếu.

Cựu quan chức Bộ Tài chính Martin Keller cho biết các chương trình mua lại cũng là tín hiệu cho thị trường về khả năng của chính phủ trong việc quản lý các nghĩa vụ của mình. “Những động thái này nhằm tạo ra sự vận hành trơn tru hơn trong các thị trường vốn,” ông nói trong một buổi họp báo về chính sách.