WBTC so với cbBTC: Nhiệm vụ chuỗi chéo để mở rộng tiện ích của Bitcoin

Điểm chính

• Các ( Bitcoin được bọc như WBTC và cbBTC) mở rộng tiện ích của Bitcoin ra ngoài mạng ban đầu, tăng cường khả năng truy cập và khả năng tương tác của chuỗi chéo
• Đóng gói Bitcoin sử dụng các mô hình lưu ký và cấu trúc quản trị khác nhau, từ phát hành hoàn toàn tập trung ( như cbBTC) đến phân cấp dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh ( như Threshold tBTC)
• WBTC hiện có nguồn cung tối đa khoảng 129.000 BTC( ), nhưng cbBTC đang phát triển nhanh chóng trên Base và Solana ( khoảng 43.000 BTC), tổng cộng vượt quá 172.000 bitcoin được bọc
• Wrapped Bitcoin được sử dụng rộng rãi trong không gian DeFi, với WBTC thống trị Ethereum DEX và cbBTC hoạt động tích cực hơn trên các nền tảng như Aerodrome, với hơn 7 tỷ đô la WBTC và cbBTC bị khóa trong các giao thức cho vay

Giới thiệu

Sự khan hiếm và chính sách tiền tệ có thể dự đoán được của Bitcoin khiến nó trở thành một “kho lưu trữ giá trị” lý tưởng và quyền sở hữu ngày càng chuyển sang những người nắm giữ dài hạn, ETF và các công ty giao dịch công khai. Tuy nhiên, việc “tích trữ” khổng lồ này đã dẫn đến việc khai thác kém tiện ích của token gốc, trị giá khoảng 2 nghìn tỷ đô la.

Đáp lại, nhiều sản phẩm đã được tạo ra với mục tiêu mở khóa năng suất của Bitcoin. Từ các dịch vụ cho vay dựa trên Bitcoin ( như cơ sở tín dụng Bitcoin ) được cung cấp với sự hợp tác của Morpho hoặc thông qua Maple Finance, đến L2 mở rộng chức năng của Bitcoin, Bitcoin được bọc cho phép khả năng tương tác chuỗi chéo và các công cụ tài chính của công ty, tất cả chúng ta đều đang làm việc để cải thiện tiện ích của Bitcoin.

Bài viết này khám phá sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin được mã hóa, tập trung phân tích Wrapped Bitcoin(WBTC) và cbBTC cách mở rộng giá trị thực tiễn của BTC qua chuỗi cross.

Tổng quan về sản phẩm token hóa Bitcoin

Nhu cầu sử dụng Bitcoin trên các nền tảng hợp đồng thông minh đã làm nảy sinh một loạt các ( Bitcoin được mã hóa còn được gọi là “phái sinh Bitcoin” ). Trong số đó, wrapped bitcoin là danh mục lớn nhất, đại diện cho phiên bản token hóa của BTC được phát hành trên các blockchain khác, thường sử dụng cơ chế đúc và đốt, được hỗ trợ bởi bitcoin gốc ký quỹ theo tỷ lệ 1:1.

! [Số liệu coin: WBTC và cbBTC mở rộng tiện ích của Bitcoin như thế nào?] ](https://img.gateio.im/social/moments-133dc272f285091751e211e13febc84b)

Bitcoin đóng gói nhằm nâng cao khả năng tiếp cận và khả năng tương tác của BTC, mang lại tính lập trình và khả năng thực hiện chi phí thấp mà Bitcoin nguyên bản không có. Các loại Bitcoin đóng gói chủ yếu có những đặc điểm riêng biệt về chế độ lưu ký, thực thể phát hành, cấu trúc quản trị và mạng blockchain hỗ trợ.

Mặc dù các token này có chung mục tiêu – mở rộng tiện ích của Bitcoin, nhưng các giả định về độ tin cậy rất khác nhau. Các giải pháp hiện tại bao gồm (cbBTC) mô hình được quản lý hoàn toàn, tBTC( dựa trên hệ thống đa chữ ký DAO )WBTC( và )Threshold dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh phân tán. Trong tất cả các mô hình, người dùng được yêu cầu chuyển giao quyền lưu ký bitcoin cho bên thứ ba để nhận được biểu tượng được mã hóa.

! [Số liệu coin: WBTC và cbBTC mở rộng tiện ích của Bitcoin như thế nào?] ](https://img.gateio.im/social/moments-534a5b68b73cd0b9e8bfad3d8c39832c)

Ngoài việc đóng gói Bitcoin chính, các sản phẩm phái sinh Bitcoin có tính thanh khoản cũng đang nổi lên. Ví dụ, LBTC của Lombard cung cấp đảm bảo an toàn cho chuỗi chứng minh quyền sở hữu thông qua Giao thức Babylon, cho phép những người nắm giữ BTC kiếm được lợi nhuận từ việc đặt cược.

Phân tích thị trường WBTC và cbBTC

Kể từ tháng 1 năm 2023, nhờ vào sự tăng giá của BTC và sự thúc đẩy từ các sản phẩm chuỗi cross mới, vốn hóa thị trường của Bitcoin đóng gói đã tăng gấp năm lần. Hai đồng token có vốn hóa lớn nhất là WBTC và cbBTC, tổng nguồn cung đạt 172,000 đồng.

Là bitcoin đầu tiên được niêm yết ra mắt công chúng vào năm 2019, WBTC đã thống trị thị trường. Tuy nhiên, với việc chuyển quyền sở hữu WBTC vào tháng 9/2024, nhu cầu thị trường đã suy yếu. Đồng thời, cbBTC đang tăng trưởng nhanh chóng trên Base, Ethereum và Solana, lấp đầy khoảng trống do sự sụt giảm của WBTC để lại.

Tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2025, WBTC chiếm 81% thị trường Bitcoin được bao bọc, với nguồn cung là 128.800 BTC. cbBTC chiếm 19% còn lại, với lần lượt là 27.600, 13.200 và 23.000 coin được phát hành trên Ethereum, Base và Solana.

Ứng dụng chuỗi cross Bitcoin

Khi Bitcoin phát triển mạnh trên các blockchain như Ethereum, Base và Solana, hoạt động trên chuỗi đang cho thấy những gì nó thực sự làm trong các hệ sinh thái này. Số lượng địa chỉ đang hoạt động phản ánh phạm vi tương tác của người dùng với Bitcoin được mã hóa chuỗi chéo.

cbBTC on Base dẫn đầu ở đây, với trung bình khoảng 7.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày, nhờ phân phối rộng rãi và chi phí giao dịch thấp. Solana cũng không kém xa, với số lượng địa chỉ đang hoạt động tiếp tục tăng kể từ tháng Tư, cũng nhờ vào cơ sở hạ tầng thông lượng cao, rẻ tiền. Sự tham gia của Ethereum dường như bị giới hạn ở các giao dịch lớn hơn, nhưng ít thường xuyên hơn, cho thấy rằng mặc dù một phần lớn cbBTC và WBTC nằm trên Ethereum, nhưng chúng ít hoạt động hơn Base và Solana.

Sự ( hoạt động giao dịch ) số lượng giao dịch và chuyển token cũng cho thấy xu hướng tương tự. cbBTC trên Base rất nổi bật, với khối lượng chuyển tiền trung bình hàng tuần khoảng 40 tỷ đô la, cao hơn nhiều so với khối lượng chuyển khoảng 1 tỷ đô la của WBTC trên Ethereum.

Velocity xác nhận thêm xu hướng này, đo lường tần suất Bitcoin được mã hóa đổi chủ so với nguồn cung. Khối lượng giao dịch cbBTC cao nhất trên Base, tiếp theo là Solana và cbBTC trên Ethereum. Tất cả các biến thể Bitcoin được bao bọc đều cho thấy tốc độ cao hơn so với Bitcoin gốc, làm nổi bật vai trò của chúng trong việc thúc đẩy hoạt động ứng dụng trên chuỗi.

! [Số liệu coin: WBTC và cbBTC mở rộng tiện ích của Bitcoin như thế nào?] ](https://img.gateio.im/social/moments-a7b92dee7ebd3cfdac34f78670b4f167)

Ứng dụng WBTC trong DeFi

Nhu cầu đóng gói Bitcoin chủ yếu xuất phát từ việc mở khóa các chức năng dịch vụ tài chính trên chuỗi mà Bitcoin cơ bản không thể thực hiện. Là một phần quan trọng của DeFi, WBTC và cbBTC cho phép người dùng thực hiện giao dịch, vay mượn và cung cấp thanh khoản mà không cần bán Bitcoin.

Trên Ethereum, WBTC vẫn là Bitcoin được bao bọc thống trị trên thị trường DEX, chủ yếu được giao dịch trên Uniswap v3. Mặc dù cbBTC cũng được giao dịch trên Ethereum DEX, nhưng nó tương đối nhỏ. Để truy cập các ứng dụng trên các giải pháp mở rộng quy mô của Ethereum, WBTC thường được kết nối với L2, trong khi cbBTC được phát hành nguyên bản trên Base và Solana để sử dụng chuỗi chéo rộng hơn.

So với đó, cbBTC đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ sinh thái L2, đặc biệt trên Base, là đồng Bitcoin token hóa hàng đầu trong các hoạt động DEX. Phần lớn giao dịch diễn ra trên Aerodrome, vào đầu năm 2025, khối lượng giao dịch vượt quá 2,5 tỷ USD, tiếp theo là Uniswap v3 trên chuỗi Base.

! [Số liệu coin: WBTC và cbBTC mở rộng tiện ích của Bitcoin như thế nào?] ](https://img.gateio.im/social/moments-a7c67bd14b900dc6061a00d221f8efd7)

Ngoài giao dịch, wrapped BTC cũng là một thành phần quan trọng của thị trường cho vay Ethereum. WBTC và cbBTC được sử dụng rộng rãi làm tài sản thế chấp, với Aave v3, Morpho và Spark là những người nắm giữ cbBTC lớn nhất. Tính đến tháng 6 năm 2025, $WBTC (50 tỷ ) và $cbBTC (20 đã khóa trong các giao thức này ) hơn 7 tỷ đô la, phản ánh nhu cầu cho vay Bitcoin ngày càng tăng.

Tuy nhiên, có những hạn chế khi đóng gói Bitcoin làm tài sản thế chấp trong các phiên bản khác nhau. Các mô hình lưu ký như cbBTC và WBTC có thể có rủi ro tập trung. Người dùng cần cân nhắc những rủi ro này so với tính thanh khoản và tiện ích đi kèm với việc bọc Bitcoin.

Kết luận

Bất chấp vai trò cố thủ của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị, các token như WBTC và cbBTC tiếp tục mở rộng tính hữu ích của chúng. Với các sản phẩm này, Bitcoin có thể được chuyển trên các chuỗi, tham gia vào tài chính trên chuỗi và tích hợp vào môi trường thực hiện mới. Trong khi các giả định tin cậy khác nhau đã được đưa ra, việc áp dụng thị trường đã chứng minh sự cần thiết phải tăng tính linh hoạt của Bitcoin. Với sự phát triển của các công nghệ như rollup và sidechain, Bitcoin được mã hóa có khả năng tiếp tục đóng vai trò là cầu nối quan trọng giữa tình trạng dự trữ tiền tệ của Bitcoin và các nền kinh tế có thể lập trình mạng khác.