Thị trường tiền điện tử的短期阵痛与长期机遇

Vào tháng 7 năm 2024, tôi đã viết một bài phân tích đầu tư có tiêu đề “Nỗi đau ngắn hạn, lợi ích dài hạn”.

Vào thời điểm đó, thị trường tiền điện tử đang trải qua một thời kỳ khó khăn. Bitcoin đã giảm từ mức cao 73.000 đô la vào tháng 3 năm 2024 xuống còn khoảng 55.000 đô la, giảm 24%. Ethereum giảm 27% so với cùng kỳ.

Tôi quan sát thấy rằng thị trường tiền điện tử đang ở trong một trạng thái đặc biệt: tin tức ngắn hạn thường tiêu cực, trong khi xu hướng dài hạn nói chung là tích cực. Các yếu tố tích cực bao gồm những cơn gió ngược dài hạn như dòng vốn ETF, giảm một nửa Bitcoin và môi trường pháp lý được cải thiện; Về mặt tiêu cực, có Mt. Những thách thức ngắn hạn như phân phối Bitcoin Gox và việc bán tháo Bitcoin của chính phủ Đức.

Vào thời điểm đó, tôi đã kết luận rằng sự khác biệt giữa xu hướng giảm giá ngắn hạn và gió ngược dài hạn tạo ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư có tư duy tiến bộ. Nhận định này hóa ra khá chính xác - ngay sau khi công bố phân tích đó, bitcoin đã chạm đáy và leo lên 100.000 đô la.

Hiện nay, thị trường một lần nữa xuất hiện mô hình tương tự, các yếu tố tiêu cực ngắn hạn và xu hướng tích cực dài hạn lại đan xen với nhau. Đối với những nhà đầu tư có chu kỳ đầu tư đủ dài, tôi nghĩ rằng thị trường hiện tại cung cấp cơ hội đầu tư rất tương tự.

Thách thức ngắn hạn: Sự kết thúc của cơn sốt Meme币

Những tin xấu hiện tại không thể bị bỏ qua.

Khi tôi viết phân tích này, thị trường tiền điện tử đang trải qua một đợt bán tháo đáng kể. Bitcoin giảm 8% xuống dưới 90.000 đô la, Ethereum giảm 10% và Solana giảm 12%.

Nguyên nhân ngay lập tức là một cuộc tấn công của tin tặc vào một nền tảng giao dịch vào cuối tuần trước. Tin tặc đã đánh cắp Ethereum trị giá 1,5 tỷ đô la từ nền tảng thông qua lừa đảo. Bất chấp việc nền tảng này bất ngờ sử dụng tiền của chính mình để đảm bảo tài sản của khách hàng, cuộc tấn công vẫn làm rung chuyển toàn bộ thị trường tiền điện tử, gây ra một vụ thanh lý chuỗi.

Tuy nhiên, cuộc tấn công hack này không phải là một sự kiện đơn lẻ. Trong vài tuần qua, nhiều sự kiện liên quan đến Meme币 đã thu hút sự chú ý:

• Libra: Tổng thống Argentina, người ủng hộ mã hóa Javier Milei đã từng đứng ra ủng hộ một loại tiền Meme có tên là Libra, loại tiền này sau đó đã được chứng minh là một vụ lừa đảo liên quan đến hàng tỷ đô la.

• Melania: Một meme coin liên quan đến vợ của một cựu tổng thống Mỹ cũng bị mất mát khiến các nhà đầu tư mất rất nhiều tiền.

• Trump：Một loại Memecoin liên quan đến Trump cũng xuất hiện vấn đề tương tự, mặc dù mức độ tương đối nhẹ.

Theo báo cáo, sự cố hack gần đây có thể liên quan đến chính phủ của một quốc gia, nơi tin tặc đã cố gắng rửa tài sản bị đánh cắp thông qua nền tảng Meme coin. Các cuộc điều tra theo quy định về những sự kiện này có thể sẽ sớm được triển khai.

Xét tổng thể, những yếu tố này có thể đánh dấu sự kết thúc của cơn sốt Meme币 gần đây.

Mặc dù đây có thể là một sự nhẹ nhõm cho các nhà đầu tư tiền điện tử “nghiêm túc”, nhưng không thể phủ nhận rằng meme coin đã là lĩnh vực tích cực nhất bên ngoài Bitcoin trong năm qua, bơm rất nhiều tính thanh khoản và sự năng động vào toàn ngành và hệ sinh thái Solana nói riêng. Sự mờ nhạt của phần hoạt động này chắc chắn sẽ có hiệu ứng gợn sóng, đó chính xác là những gì chúng ta đang chứng kiến ngày hôm nay.

Cơ hội dài hạn: tối ưu hóa quy định, gia nhập tổ chức, mở rộng stablecoin

Sự biến động ngắn hạn được đặc trưng bởi thực tế là tác động của nó cuối cùng sẽ giảm bớt. Với một số trường hợp ngoại lệ hiếm hoi, tầm quan trọng của meme coin sẽ dần phai nhạt. Tác động tiêu cực không mở rộng vô thời hạn.

Tin tốt là triển vọng tăng giá dài hạn của tôi về tiền điện tử chưa bao giờ dựa trên các đồng Meme.

Ngược lại, có một số xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục tạo ra ảnh hưởng, bao gồm:

Cải thiện môi trường pháp lý: Thái độ của các cơ quan quản lý đối với tiền điện tử đang trải qua một sự thay đổi lớn. Chỉ trong vài tuần qua, chúng ta đã thấy các nhà quản lý từ bỏ các vụ kiện cao cấp chống lại các sàn giao dịch tiền điện tử lớn, trong khi các nhà lập pháp đạt được sự đồng thuận về các dự luật thân thiện liên quan đến stablecoin và cấu trúc thị trường. Những phát triển này sẽ đẩy nhanh quá trình lồng ghép tiền điện tử và định hình lại bối cảnh tài chính trong những năm tới.

Việc áp dụng các tổ chức tăng tốc: Các tổ chức, chính phủ và tập đoàn đang mua Bitcoin trên quy mô lớn. Cho đến nay trong năm nay, các nhà đầu tư đã rót 4,3 tỷ đô la vào Bitcoin ETF. Con số đó dự kiến sẽ đạt 50 tỷ đô la vào cuối năm nay, có khả năng thu hút hàng trăm tỷ đô la dòng vốn trong những năm tới.

Mở rộng thị trường Stablecoin: Stablecoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 220 tỷ đô la tài sản được quản lý, tăng gần 50% so với năm ngoái. Và đó mới chỉ là khởi đầu - thị trường dự kiến sẽ tăng lên 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2027 khi luật được Quốc hội thông qua.

Sự phục hưng của DeFi và token hóa tài sản: Các ứng dụng tài chính phi tập trung đang thu hút sự chú ý trở lại, với sự gia tăng hoạt động trong các lĩnh vực cho vay, giao dịch, thị trường dự đoán và sản phẩm phái sinh. Đồng thời, quy mô token hóa tài sản thực (RWA) đang liên tục phá vỡ kỷ lục hàng ngày.

Xu hướng thị trường trong tương lai

Khung phân tích này làm cho chiến lược đầu tư trở nên rõ ràng. Một mặt, chúng ta đang phải đối mặt với tác động của sự sụt lún của sự bùng nổ và hack của đồng Meme; Mặt khác, chúng ta có những cơn gió ngược dài hạn như môi trường pháp lý được cải thiện, gia nhập tổ chức quy mô lớn, tăng trưởng bùng nổ của thị trường stablecoin, sự hồi sinh của DeFi và mã hóa tài sản.

Đối với tôi, sự lựa chọn là rõ ràng.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng điều chỉnh thị trường hiện tại có thể nghiêm trọng hơn lần điều chỉnh vào tháng 7 năm 2024. Lần đó, sự điều chỉnh tương đối ngắn, chủ yếu do việc bán tháo tài sản một lần gây ra và ảnh hưởng nhanh chóng tan biến.

Hiệu ứng gợn sóng của sự bùng nổ meme coin có thể còn đáng kể hơn và có thể mất vài ngày, vài tuần hoặc thậm chí hàng tháng để thị trường hấp thụ hoàn toàn các tác động.

Nhưng phán quyết chung vẫn như cũ: tin tức ngắn hạn là tiêu cực và triển vọng dài hạn là tươi sáng. Trong trường hợp này, tôi vẫn lạc quan về chiến lược đầu tư dài hạn.