Phân tích niêm yết Circle: 98% doanh thu phụ thuộc vào đầu tư tài sản dự trữ, đối mặt với rủi ro cạnh tranh từ stablecoin quốc gia.

Mô hình lợi nhuận của nhà phát hành stablecoin Circle đã được tiết lộ sau khi niêm yết tại Mỹ, cho thấy 98% doanh thu của công ty năm ngoái đến từ thu nhập đầu tư trên tài sản dự trữ. Dự trữ thường cần phải là tài sản chất lượng cao, ngắn hạn và có tính thanh dịch cao, nhưng dữ liệu do Circle cung cấp cho thấy lợi suất tài sản dự trữ của mình trong ba năm qua dao động từ 0,14% đến 5,17%, cho thấy đà tăng thu nhập của nó ở giai đoạn này khá tập trung vào xu hướng lãi suất của các tài sản như trái phiếu ngắn hạn. Ngoài ra, Circle cũng phải đối mặt với rủi ro cạnh tranh thị trường tiềm ẩn, đó là một khi các tổ chức cấp có chủ quyền tham gia phát hành stablecoin trong tương lai, nó có thể nhanh chóng giành được thị phần nhất định với lợi thế "không rủi ro đối tác", và phân tích tin rằng Circle cần phải mở rộng hệ sinh thái tiền điện tử của mình.