Sàn giao dịch và sự hòa hợp lớn trên chuỗi: Con đường tiến hóa của CEXs

Tác giả: @defioasis

Tóm tắt - Binance Alpha 2.0 có sức mua hàng ngày từ 1,5 triệu USD đến 4 triệu USD - Binance Wallet là nơi có khối lượng giao dịch spot lớn nhất sau Binance Main, vượt qua bất kỳ sàn giao dịch nào khác - Logic Gate Alpha hoàn toàn giống với Binance Alpha 2.0, với khối lượng giao dịch hàng ngày từ 1 triệu USD đến 2 triệu USD và sức mua hàng ngày từ 20-250.000 USD - Bitget Onchain đạt được kết quả với Binance Alpha 2.0 cũng tương tự, nhưng mô hình quản lý phức tạp hơn, với khối lượng giao dịch hàng ngày từ 3 triệu USD đến 4 triệu USD - Trong OKX DEX, Solana vẫn là mạng chính mà người dùng tham gia - Gate Innovation Zone đóng cửa và hoàn toàn đón nhận hình thức alpha, nhưng MEXC Meme+ vẫn được sử dụng retro để thiết lập các phần giao dịch thay thế trên các sàn giao dịch để thực hiện giao dịch on-chain Tại sao các sàn giao dịch triển khai on-chain? Có hai yếu tố thực tế: một là định giá của VCcoin trực tuyến quá cao và không có hiệu ứng giàu có; Thứ hai là tốc độ phát hành meme quá nhanh, bùng nổ nhưng chu kỳ ngắn, hiệu ứng giàu có tồn tại trong thời gian ngắn và nhanh chóng. Hai kết quả này khiến người dùng rút tiền ra khỏi sàn giao dịch và chơi trên chuỗi, dẫn đến chìm và mất tiền trao đổi. Bản chất của hình thức trao đổi bắt nguồn từ các nhà môi giới truyền thống, hình thức này không thể thâm nhập vào chuỗi, và do những mâu thuẫn của token VCcoins nên chúng buộc phải thực hiện trên chuỗi. Vì vậy, từ một góc độ khác, điều này chắc chắn đã làm phát sinh một mô hình giao dịch chưa từng có. Sự tích hợp tuyệt vời của các sàn giao dịch và on-chain không chỉ là cách các sàn giao dịch bố trí trên chuỗi, mà còn là sự xuất hiện của một hình thức giao dịch mới và sàn giao dịch đã phát triển từ một “nền tảng kết hợp tập trung” kế thừa các công ty môi giới truyền thống thành một “mạng giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi đầy đủ”. Nguyên mẫu của Great Convergence có thể bắt đầu với việc OKX nhúng ví vào trang web/ứng dụng của sàn giao dịch, làm cho lối vào trên chuỗi trở nên mượt mà. Sau đó, một mô hình alpha xuất hiện trên cơ sở Ví và trạm trao đổi trực tiếp mua tài sản trên chuỗi. Hiện tại, cách bố trí các sàn giao dịch trên chuỗi có thể được chia thành ba dạng: Alpha, API DEX và giao dịch độc lập tài sản on-chain. Alpha Alpha dựa vào Ví và được tích hợp trực tiếp vào trạm chính của sàn giao dịch, CEX và DEX có mức độ tích hợp sâu hơn và bạn có thể sử dụng việc chìm vốn trong trạm trao đổi để mua trực tiếp tài sản trên chuỗi trên đường Alpha và Ví thực hiện logic mua và bán, đại diện cho Binance Alpha 2.0, Gate Alpha và Bitget Onchain (1) chế độ quản lý tập trung địa chỉ kép, đại diện cho Binance Alpha 2.0 và Gate Chế độ quản lý tập trung địa chỉ kép (hợp đồng) alpha, nghĩa là một địa chỉ hợp đồng nắm giữ stablecoin và tài sản gas mạng, và địa chỉ hợp đồng kia giữ tài sản altcoin, sau đó địa chỉ hợp đồng nắm giữ tài sản stablecoin thực hiện logic mua và bán. Có một tài khoản alpha cho người dùng trong sàn giao dịch, song song với tài khoản giao ngay, tài trợ, quản lý tài sản và hợp đồng tương lai. Logic của Gate Alpha hoàn toàn giống với logic của Binance Alpha 2.0. Từ quan điểm đơn giản của chuỗi, từ góc độ của altcoin, từ địa chỉ hợp đồng của tài sản stablecoin -> địa chỉ hợp đồng của tài sản altcoin, tức là mua; Từ địa chỉ hợp đồng nơi tài sản altcoin được lưu giữ -> Địa chỉ hợp đồng nơi tài sản stablecoin được bán. Đi sâu hơn vào một giao dịch cụ thể, đánh giá từ giao dịch duy nhất của ZKJ được bán cho USDT trong Binance Alpha 2.0 trên hình, địa chỉ hợp đồng của tài sản stablecoin được giữ: 0x6a… 1b90 được thực hiện dưới dạng giao dịch proxy, ZKJ từ địa chỉ hợp đồng nơi lưu giữ tài sản altcoin: 0x73… 46Db được chuyển đến Binance Wallet: DEX Router để bán, và USDT thu được sẽ đến địa chỉ hợp đồng nơi lưu trữ tài sản stablecoin: 0x6a… 1b90。 Do đó, ở cấp độ giao dịch, Binance Alpha 2.0 thực chất là một lớp mua bán khác của Binance Wallet, nhưng sử dụng cùng một lộ trình như Binance Wallet. Giao dịch token Alpha tương đối rẻ hơn để sử dụng trực tiếp Ví Binance so với Binance Alpha 2.0 – điều này cũng được thể hiện qua sự sụt giảm khối lượng giao dịch Binance Alpha 2,0 trong Ví Binance, hiện chỉ còn khoảng 25%. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Binance Alpha 2.0 đạt đỉnh hai ngày trước khi kết thúc cuộc thi giao dịch BSC đầu tiên, với trung bình hàng ngày là hơn 2 tỷ USD, với BSC chiếm 99%. Hiện tại, Binance Alpha 2.0 có khối lượng giao dịch tích lũy hơn 47 tỷ USD, duy trì khối lượng giao dịch hàng ngày từ 1,8 tỷ USD đến 2 tỷ USD mỗi ngày. Khi hành vi giao dịch của người dùng chuyển sang Ví Binance, Binance Wallet đã có khối lượng giao dịch giao ngay lớn nhất bên ngoài trang web chính của Binance, vượt qua khối lượng giao dịch giao ngay của bất kỳ sàn giao dịch nào khác ngoài Binance. Phân tích mua Alpha Hành vi đánh bóng của các airdrop trúng thưởng đã làm tăng đáng kể khối lượng giao dịch của token Alpha và chỉ số đáng chú ý hơn là Binance Alpha 2.0, được ghép với việc chìm tài nguyên người dùng trên trang Binance, có thể mang lại nhiều lệnh mua hơn cho các đồng tiền mới được niêm yết và áp lực bán mà nó có thể chịu được là đáng được quan tâm hơn. Theo dữ liệu của HUMA cách đây một thời gian, trong 24 giờ của đợt airdrop, HUMA đã bán ròng 2,116 triệu USD Binance Alpha 2.0 và áp lực bán trong ngày đầu tiên niêm yết về cơ bản giống như các dự án airdrop trước đó, khoảng 2 triệu USD đến 2,5 triệu USD. Con số này cũng gần bằng phạm vi giá trị airdrop được trao cho người dùng Binance Alpha. Khả năng cao là các VCcoin mới sẽ phá vỡ trực tuyến và chúng thường sẽ giảm mạnh khoảng 20%-50% trong hai ngày đầu tiên, sau đó mở phiên mua đi ngang, sau đó kéo lên. Mặt khác, sức mua hàng ngày hiện tại của Binance Alpha 2.0 là khoảng 1,5 triệu đến 4 triệu đô la (tổng khối lượng mua ròng của tất cả các đồng Alpha), khoảng 2 triệu đô la mỗi ngày trong trường hợp bình thường và khối lượng mua ròng trong ngày có thể mang lại cho một đồng tiền duy nhất là khoảng 50w đô la; Tuy nhiên, vào một số ngày khi BSC hoạt động tốt, sức mua ròng hàng ngày của Binance Alpha 2.0 có thể đạt 4 triệu đô la, chẳng hạn như BOB vài ngày trước, tăng gấp đôi trong một ngày và khối lượng mua ròng của nó đã từng vượt quá 1,4 triệu đô la vào ngày hôm đó. Binance Alpha 2.0 vẫn đi trước đáng kể so với các sàn giao dịch khác. Khối lượng giao dịch hàng ngày tổng thể của Gate Alpha có lẽ là từ 1 triệu đến 2 triệu đô la và có những hoạt động có thể lên tới hơn 3 triệu đô la. Sức mua hàng ngày của Gate Alpha là khoảng 200.000-250.000 đô la, và nó bị ảnh hưởng rất nhiều bởi các đồng tiền nóng, đôi khi một đồng xu duy nhất chiếm gần một nửa sức mua của toàn bộ Gate Alpha. (2) Chế độ quản lý địa chỉ phi tập trung, có nghĩa là Bitget Onchain Từ kết quả cuối cùng của việc triển khai, Bitget Onchain tương tự như Binance Alpha 2.0 và Gate Alpha, có thể cho phép người dùng trực tiếp sử dụng vốn tại chỗ của sàn giao dịch để mua các tài sản trên chuỗi cụ thể, tất cả đều được thực hiện bằng cách giao dịch thay mặt cho giao dịch. Tuy nhiên, không giống như Binance Alpha 2.0 và Gate Alpha, Bitget Onchain không sử dụng địa chỉ hợp đồng kép để quản lý tài sản của người dùng. Bitget Onchain giúp người dùng sàn giao dịch thực hiện giao dịch proxy thông qua địa chỉ EOA và Ví Bitget: Bộ định tuyến hoán đổi. Khi Bitget Onchain được bán trên BSC và Base, nó sẽ chuyển từ một địa chỉ nắm giữ tài sản altcoin sang một địa chỉ khác nắm giữ tài sản U thông qua Ví Bitget: Swap Router; Ngược lại. Có hàng trăm địa chỉ cho các altcoin và tài sản U này, thay vì được bao gồm trong hai địa chỉ hợp đồng thống nhất. Người ta còn phát hiện ra rằng giá trị của U được gửi vào một địa chỉ duy nhất nơi tài sản U được lưu giữ là khoảng 20.000 đô la. Bitget là một trong những sàn giao dịch sớm nhất thực hiện tích hợp trên chuỗi, nhưng thật không may, Binance Alpha 2.0 đã dẫn đầu. Bộ chế độ quản lý địa chỉ phụ này phù hợp với chiến lược của Bitget để đạt được AI nhanh niêm yết trên Onchain, một là giúp ngăn chặn chìm vốn bị cắt và rút bởi một số shitcoin, hai là giúp bảo vệ giá, nhưng nhược điểm cũng rõ ràng, dễ thực hiện thất bại và cần tiếp tục mở rộng. Bởi vì có quá nhiều bộ địa chỉ, không có cách nào để có được tất cả. Tôi đã hỏi bạn bè của mình trên Bitget, và hiện tại, Bitget Onchain có dân số hoạt động hàng ngày từ 1-15.000 người, và nếu có hoạt động thì có thể lên tới 20.000; Khối lượng giao dịch hàng ngày từ 3 triệu đến 4 triệu đô la và nếu có hoạt động, nó có thể đạt hơn 4 triệu đô la; Bitget Onchain cũng có thể ngang bằng với Binance Alpha 2.0 trong tương lai và sẽ điều chỉnh kiến trúc cơ bản và thêm các hợp đồng cấp trung để quản lý trong tương lai. Tóm tắt: Ở cấp độ VCcoin, việc ra mắt Binance Alpha 2.0 rất đơn giản và về cơ bản không có cơ hội cho các sàn giao dịch khác tham gia, nhưng Binance không có cách nào để niêm yết Memecoin quá sớm, đặc biệt là đối với các Memcoin không phải là BSC. Do đó, dưới tiền đề của Binance Alpha 2.0, các sàn giao dịch khác vẫn đang thực hiện các sản phẩm Alpha, ngoài bố cục on-chain ở cấp độ chiến lược, cơ hội lớn nhất là ở Solana mà Binance không thể bao quát đầy đủ, và các tài sản Memecoin mới ở trên. Cả Gate Alpha và Bitget Onchain đều đã bắt đầu sử dụng AI để niêm yết các tài sản mới tiềm năng cho người dùng sàn giao dịch. Ý tưởng rất rõ ràng, nhưng đáng tiếc là meme Solana hiện không cạnh tranh lắm, nếu thị trường meme phục hồi, tôi tin rằng chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng khối lượng giao dịch của cả hai. API DEX API DEX là một doanh nghiệp thực hiện các lệnh gọi và bơm API truy cập bên ngoài, viết tắt của OKX DEX, nhưng hiện tại, OKX vẫn giữ cho API miễn phí và mở. OKX là đơn vị đầu tiên thực hiện các giao dịch bằng ví nhúng trên trang sàn giao dịch và cam kết làm cho lối vào và giao dịch trở nên mượt mà hơn. OKX cung cấp API DEX, API giao dịch và API thị trường, có thể bao gồm các mô-đun hệ thống cốt lõi hoàn chỉnh của DEX, bao gồm giao dịch giao ngay chuỗi đơn, khớp lệnh trao đổi, trao đổi chuỗi chéo, mô phỏng giao dịch và niêm yết trên chuỗi, cũng như phân tích dữ liệu thị trường và trên chuỗi theo thời gian thực. OKX DEX là một DEX toàn chuỗi, nhưng để phù hợp với Binance Alpha 2.0 về mặt thống kê, trong số năm chuỗi chính, khối lượng giao dịch hàng ngày của OKX DEX được trả lại là khoảng 2-250 triệu và người dùng giao dịch hàng ngày là khoảng 100.000. Không khó để nhận thấy rằng trong OKX DEX, nơi các giao dịch tương đối thực tế, Solana vẫn là mạng chính mà người dùng tham gia, khác hoàn toàn so với dữ liệu của Binance Alpha 2.0 hoàn toàn lạc nhịp và nghiêng về BSC. Ngoài ra, bằng cách mở API, các sàn giao dịch có thể thu hút nhiều nền tảng bên ngoài hơn và tạo hiệu ứng mạng. Cả Alpha và API DEX về cơ bản là sự đào sâu hơn của hoạt động kinh doanh ví trao đổi, để thực hiện việc chuyển đổi người dùng trang web trao đổi sang chuỗi thông qua lối vào liền mạch/mượt mà. Phần giao dịch thay thế của tài sản on-chain Phần giao dịch thay thế của tài sản on-chain được nhúng hoàn toàn vào vị trí của CEX, mà không cần sự trợ giúp của bất kỳ khớp lệnh ví nào, và nó cũng là một cuộc khám phá các tài sản on-chain trong giai đoạn đầu ra mắt CEX, được đại diện bởi Gate Innovation Zone và MEXC Meme+. Người dùng có thể trực tiếp sử dụng tài sản trên sàn để mua các token on-chain sớm như Memecoin trong phần giao dịch on-chain chuyên dụng, phù hợp với giao dịch giao ngay trên sàn giao dịch và có thể được giao dịch ở mức giá hiện tại và các lệnh chờ, đồng thời chỉ cần chịu phí xử lý của sàn giao dịch, không bị trượt giá và thuế DEX. Tuy nhiên, mặc dù một phần nhỏ chip được chỉ định để giao dịch trên chuỗi có thể được người dùng gửi trên chuỗi sau khi sàn giao dịch được niêm yết, nhưng nhiều khả năng bộ phận nội bộ của sàn giao dịch đã mua trước một lượng tài sản nhất định trên chuỗi và đặt chúng vào sàn giao dịch để thu hút người dùng mua, và sàn giao dịch chịu rủi ro rất lớn về việc token giảm, vì vậy sàn giao dịch sẽ không mua quá nhiều tài sản, và kết quả là khối lượng giao dịch và tính thanh khoản của tài sản trên chuỗi trong phần giao dịch thay thế của sàn giao dịch rất kém. Vì tài sản được sàn giao dịch nắm giữ và quản lý nội bộ nên thiếu thanh khoản trực tiếp trên chuỗi gây khó khăn cho việc thu hút người dùng dài hạn và vẫn cần phải chuyển sang mô hình alpha hoặc API DEX trong tương lai. Gần đây, Gate đã thông báo rằng họ sẽ đóng cửa Innovation Zone để đón nhận hoàn toàn Gate Alpha.