【Cổ phiếu Mỹ: Khám phá mã chứng khoán】5 mã có kết quả vượt trội: Johnson & Johnson［JNJ］, điều chỉnh tăng dự báo doanh thu cho năm 2025 sau khi hoàn tất M&A | Cổ phiếu Mỹ, xu hướng ngành và phân tích mã chứng khoán | Manekuri, thông tin đầu tư của Monex Securities và phương tiện hữu ích cho tiền.

Johnson & Johnson [JNJ], cả hai lĩnh vực dược phẩm và thiết bị y tế đều ổn định

Johnson & Johnson [JNJ] báo cáo doanh thu trong quý từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025 là 21,893 tỷ USD, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập ròng là 10,999 tỷ USD, tăng 3,4 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 2,77 đô la, cao hơn 7,0% so với kỳ vọng của thị trường là 2,59 đô la do LSEG biên soạn.

Trong bối cảnh doanh thu tăng nhẹ, giá vốn hàng bán đã tăng 13,0% lên 7,357 triệu USD, khiến tỷ suất lợi nhuận gộp xấu đi, nhưng chi phí bán hàng và chi phí nghiên cứu phát triển được kiểm soát, dẫn đến biên lợi nhuận mở rộng. Hơn nữa, thu nhập khác là 7,321 triệu USD (so với chi phí 2,440 triệu USD cùng kỳ năm trước) đã được thêm vào, khiến lợi nhuận cuối cùng tăng mạnh. Lợi nhuận ròng điều chỉnh không bao gồm các yếu tố đặc biệt tăng 1,9% lên 6,760 triệu USD.

Doanh thu theo lĩnh vực: thuốc điều trị ung thư phát triển tốt, thuốc cho bệnh miễn dịch kém.

Doanh thu của bộ phận dược phẩm đã tăng 2.3% lên 13.873 triệu USD, cho thấy sự ổn định. Doanh thu theo lĩnh vực cho thấy thuốc điều trị ung thư tăng 17.9% lên 5.678 triệu USD, rất khả quan. Đặc biệt, thuốc chống ung thư chủ lực “Darzalex” đã tăng 20.2% lên 3.237 triệu USD, dẫn dắt toàn bộ. Thuốc điều trị bệnh chuyển hóa và tim mạch đã tăng 22.2% lên 1.013 triệu USD, phát triển ổn định.

Trong khi đó, doanh thu từ thuốc điều trị bệnh miễn dịch giảm 12,7% xuống còn 3,77 tỷ USD, đặc biệt là “Stelara” giảm 33,7% xuống còn 1,625 tỷ USD. Doanh thu từ thuốc điều trị bệnh tâm thần và thần kinh giảm 8,7% xuống còn 1,647 tỷ USD, thuốc điều trị tăng huyết áp phổi giảm 8,7% xuống còn 1,025 tỷ USD, và thuốc điều trị bệnh truyền nhiễm giảm 2,3% xuống còn 800 triệu USD.

Ngành thiết bị y tế có doanh thu tăng 2,5% lên 8 tỷ 200 triệu đô la. Theo lĩnh vực điều trị, bệnh tim mạch tăng 16,4% lên 2 tỷ 103 triệu đô la, trong khi đó, chỉnh hình giảm 4,2% xuống 2 tỷ 241 triệu đô la, và phẫu thuật y tế giảm 0,8% xuống 2 tỷ 396 triệu đô la.

Dự báo doanh thu được điều chỉnh tăng

Công ty đã điều chỉnh dự báo doanh thu cho năm tài chính kết thúc vào tháng 12 năm 2025 lên 91,6 - 92,4 tỷ USD, từ dự báo trước đó là 90,9 - 91,7 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025. Điều này phản ánh việc hoàn tất việc mua lại Intra-Cellular Therapies, nổi tiếng với thuốc điều trị tâm thần phân liệt “Caplyta (Luma-Teperone)”.

Giám đốc điều hành (CEO) Joaquín Duarte đã chỉ ra rằng các mức thuế đối ứng do Tổng thống Trump dẫn đầu sẽ gây ra sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng dược phẩm, và ông cho rằng các biện pháp ưu đãi thuế sẽ hiệu quả hơn trong việc nâng cao năng lực sản xuất dược phẩm và thiết bị y tế tại Hoa Kỳ.

【図表1】Johnson & Johnson［JNJ］：Xu hướng hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Được tạo ra bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ cuối là tháng 12

【Hình 2】Johnson & Johnson［JNJ］: Biểu đồ hàng tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 18 tháng 4 năm 2025)

Ngân hàng Mỹ [BAC] có lĩnh vực thị trường hoạt động tốt trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động mạnh

Kết quả tài chính của Ngân hàng Bank of America［BAC］ trong quý 1-3 năm 2025 được công bố cho thấy doanh thu thuần đạt 27,366 triệu USD, tăng 6,6% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận thuần tăng 10,8% đạt 7,396 triệu USD. EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là 0,90 USD, vượt 9,9% so với dự báo thị trường là 0,82 USD do LSEG tổng hợp.

một trong sáu ngân hàng lớn của Mỹ

Công ty được xếp vào một trong sáu ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ. Dù nói đến sáu ngân hàng lớn, mỗi ngân hàng lại có những đặc điểm riêng, nhưng có thể chia thành hai loại chính là ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư.

Chẳng hạn, Morgan Stanley [MS] là một ngân hàng đầu tư điển hình với tỷ lệ thu nhập lãi ròng trên tổng doanh thu thuần trong năm tài chính kết thúc vào tháng 12 năm 2024 chỉ đạt 13,9%. Ngược lại, Citigroup [C] có tỷ lệ này đạt 66,7%, có thể được coi là một ngân hàng thương mại.

Ngân hàng Bank of America có tỷ lệ này là 55,0%, nằm giữa Wells Fargo [WFC] với 57,9% và JPMorgan Chase [JPM] với 52,1%. Bank of America đã mua lại Merrill Lynch, một trong ba ngân hàng đầu tư lớn, vào năm 2008 khi cuộc khủng hoảng Lehman Brothers xảy ra, nhằm củng cố bộ phận ngân hàng đầu tư.

Bộ phận Thị trường Toàn cầu đang hoạt động tốt

Trong quý I năm 2025, doanh thu lãi ròng tăng 2,9% lên 14,443 tỷ USD, doanh thu phi lãi tăng 9,6% lên 12,923 tỷ USD, cho thấy sự tăng trưởng ổn định.

Theo từng lĩnh vực kinh doanh, bộ phận Thị trường toàn cầu hoạt động tốt với doanh thu thuần từ kinh doanh tăng 11,9% lên 6,584 triệu USD, lợi nhuận thuần tăng 13,1% lên 1,949 triệu USD, ghi nhận mức tăng doanh thu và lợi nhuận trên 10%. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động mạnh sau khi Tổng thống Trump nhậm chức, có vẻ như cơ hội giao dịch chứng khoán đã gia tăng. Doanh thu giao dịch đạt 2,182 triệu USD từ cổ phiếu, tăng 16,7%, trong khi doanh thu từ trái phiếu, ngoại hối và hàng hóa (FICC) đạt 3,463 triệu USD, tăng 4,7%.

【Hình 3】Ngân hàng Mỹ [BAC]: Xu hướng hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Tạo bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ kết thúc là tháng 12

【図表4】Ngân hàng Mỹ［BAC］: Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 18 tháng 4 năm 2025)

Quỹ BlackRock [BLK], lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 20%

Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, BlackRock [BLK] đã công bố kết quả tài chính quý 1 năm 2025 với doanh thu hoạt động tăng 11,6% so với cùng kỳ năm trước, đạt 5,276 triệu USD, lợi nhuận ròng giảm 4,0% xuống còn 1,510 triệu USD. EPS điều chỉnh (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là 11,30 USD, vượt 11,4% dự đoán của thị trường do LSEG tổng hợp là 10,14 USD.

Doanh thu từ phí tư vấn và quản lý đầu tư đã tăng 17,0% đạt 4,244 triệu USD, doanh thu hoạt động đã tăng trưởng ổn định, nhưng sự gia tăng chi phí nhân sự, chi phí vận hành, chi phí quản lý chung và chi phí khấu hao đã gây áp lực lên lợi nhuận. Mặt khác, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh theo GAAP không phải của Mỹ (non-GAAP) đã tăng 14,5% đạt 2,032 triệu USD, lợi nhuận ròng điều chỉnh đã tăng 20,2% đạt 2,032 triệu USD và cho thấy kết quả khả quan.

Tổng tài sản quản lý đạt 11 nghìn 5839 tỷ đô la vào cuối tháng 3 năm 2025, tăng 10,6% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, quỹ đầu tư ETF phát triển dựa trên thương hiệu “iShares” đã tăng 1,7% lên 4 nghìn 3028 tỷ đô la, cho thấy sự mở rộng ổn định.

Tỷ lệ đầu tư trái phiếu trong quản lý tài sản đang tăng lên

Tài sản đầu tư của các cá nhân đã tăng nhẹ 0,8% lên 1.022.900.000.000 USD. Do sự ra đời của chính quyền Trump, sự cảnh giác của các nhà đầu tư và sự biến động của thị trường chứng khoán, cổ phiếu đã giảm nhẹ trong khi đầu tư vào trái phiếu đang mở rộng.

Tại các nhà đầu tư tổ chức như quỹ hưu trí, quỹ, tổ chức tài chính công, và các tổ chức tài chính khác, tỷ lệ cổ phiếu trong quản lý tài sản đã giảm nhẹ, trong khi tỷ lệ đầu tư trái phiếu tăng lên. Tổng tài sản quản lý giảm 1,1% xuống còn 5,327.7 tỷ USD, trong đó quản lý chủ động tăng 0,9% lên 2,155.2 tỷ USD, và quản lý theo chỉ số giảm 2,4% xuống còn 3,172.5 tỷ USD.

Chủ tịch Larry Fink, Tổng Giám đốc (CEO) đã bình luận trong tài liệu công bố kết quả rằng “mối liên kết với khách hàng đang trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết”. Ông đã chỉ ra rằng một thành tựu cụ thể là sự tăng trưởng tự chủ của doanh thu phí, không tính đến hiệu quả từ việc mua lại, đã đạt 6%, mức cao nhất kể từ năm 2021.

【図表5】BlackRock［BLK］: Xu hướng hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Được tạo bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ cuối là tháng 12

【Hình 6】BlackRock［BLK］: Biểu đồ tuần (Đường trung bình động màu xanh lá cây: 13 tuần, màu cam: 26 tuần) Nguồn: Website Monex Securities (tính đến ngày 18/4/2025)

Tập đoàn Omnicom [OMC], tỷ lệ tăng trưởng doanh thu tự quản đạt 3.4% vững mạnh

Doanh thu của Omnicom Group [OMC], công ty hoạt động trong lĩnh vực quảng cáo và tiếp thị, trong quý 1-3 tháng 1 năm 2025 đạt 3,69 tỷ đô la, tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng giảm 9,7% xuống 288 triệu đô la. EPS điều chỉnh (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) đạt 1,70 đô la, cao hơn 5,0% so với dự đoán của thị trường do LSEG tổng hợp là 1,62 đô la.

Doanh thu có tỷ lệ tăng trưởng tự chủ đạt 3,4% khi loại trừ hiệu ứng từ việc mua lại, cho thấy sự ổn định. Tỷ lệ tăng trưởng tự chủ trong lĩnh vực truyền thông & quảng cáo, với quy mô doanh thu lớn, đạt 7,2%, đóng vai trò là động lực chính. Lĩnh vực tiếp thị chính xác tăng 5,8%, nhưng lĩnh vực quan hệ công chúng giảm 4,5% và lĩnh vực chăm sóc sức khỏe giảm 3,2%, cho thấy mức giảm.

Bối cảnh mà Tập đoàn Omnicom tập trung vào tỷ lệ tăng trưởng tự chủ trong tài liệu quyết toán được cho là do các thương vụ sáp nhập và mua lại (M&A) lớn đang cận kề. Công ty đã đạt được thỏa thuận mua lại Tập đoàn Interpublic của Mỹ, một công ty quảng cáo lớn, vào tháng 12 năm 2024.

Nếu thương vụ M&A này thành công, một trong những công ty quảng cáo lớn nhất thế giới sẽ ra đời. Tập đoàn Omnicom trong tài liệu báo cáo tài chính của mình duy trì quan điểm rằng thương vụ M&A sẽ hoàn tất vào nửa cuối năm 2025.

【図表7】Omnicom Group［OMC］: Diễn biến hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Tạo bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ kết thúc là tháng 12

【Hình 8】Tập đoàn Omnicom [OMC]: Biểu đồ hàng tuần (Đường trung bình động màu xanh lá: 13 tuần, màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 18 tháng 4 năm 2025)

United Airlines Holdings [UAL], giữ nguyên dự báo EPS cho cả năm

United Airlines Holdings [UAL] đã báo cáo thu nhập ròng là 387 triệu đô la trong quý từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025, trở lại có lãi từ khoản lỗ ròng 124 triệu đô la trong quý trước. Doanh thu tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 13,213 tỷ USD. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0,91 đô la, cao hơn 20,2% so với ước tính thị trường là 0,76 đô la do LSEG biên soạn.

Các chuyến bay quốc tế hoạt động tốt, với RASM (doanh thu trên mỗi dặm ghế có hiệu lực) của tuyến Đại Tây Dương tăng 4,7% và RASM của tuyến Thái Bình Dương tăng 8,5%, cả hai đều đang tăng trưởng. Trong bối cảnh nhu cầu du lịch phục hồi, hiệu quả của việc tăng cường năng lực vận chuyển lên 4,9% đã được thể hiện.

Trong hướng dẫn công bố kết quả tài chính, công ty dự đoán EPS điều chỉnh cho cả năm tính đến tháng 12 năm 2025 sẽ là 11.50-13.50 đô la, giữ nguyên dự đoán đã công bố vào tháng 1 năm nay, nhưng đã thêm một kịch bản mới cho thời kỳ suy thoái với dự đoán từ 7.00-9.00 đô la. Ngoài ra, EPS điều chỉnh cho quý từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2025 dự đoán sẽ là 3.25-4.25 đô la.

【Hình 9】United Airlines Holdings［UAL］: Xu hướng hiệu suất (Đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Được tạo ra bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ kết thúc là tháng 12

【Hình 10】United Airlines Holdings [UAL]: Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 18 tháng 4 năm 2025)